<div id="readability-page-1">随着资本市场的活跃程度提升，对于实体经济的支持功能正得到修复。 Wind 数据显示，按照上市日计算，2025 年内（1-11 月）A 股 IPO 融资额达到 1003.59 亿元。 这是继 2024 年跌破千亿大关后，A 股 IPO 融资额再度重返千亿规模区间。 不过与 2021 年、2022 年一度超过 5000 亿的历史高点相比，今年 A 股 IPO 融资额表现并不算特别突出。 分板块来看，这当中过半数的 IPO 融资额主要由主板贡献，达到 523.75 亿元，已超过 2024 年全年主板 IPO 规模。 这主要是受主板公司华电新能（600930.SH）的拉动。作为年内唯一一个百亿大单的创造者，其 IPO 融资额达到 181.71 亿元。 同期科创板、创业板的 IPO 募资额则分别为 179.62 亿元、232.73 亿元，与 2024 年相差无几。 IPO 融资额的增长在一定程度上增厚了投行的收益。年内共有 5 家投行的 IPO 保荐金额突破百亿元，从高到低分别是国泰海通、华泰证券、中信证券、中金和中信建投。 作为资本市场直接融资的核心工具，IPO 对实体经济的支持意义贯穿企业成长、产业升级、经济结构优化等多个维度，其价值不仅体现在资金供给，更在于通过资本赋能、制度约束、资源整合等多重机制，推动实体经济高质量发展。 未来随着多层次资本市场体系完善，IPO 有望为新质生产力发展、产业升级提供更强劲的资本动力。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

华电新能

2025 年 A 股 IPO 融资额重回千亿，达到 1003.59 亿元，较 2024 年有所回升，但仍低于 2021 年和 2022 年的历史高点。主板贡献最大，华电新能 IPO 融资额达 181.71 亿元。科创板和创业板融资额与 2024 年相近。IPO 融资额增长提升了投行收益，国泰海通等五家投行保荐金额突破百亿元。IPO 对实体经济支持意义重大，未来有望为产业升级提供更强劲资本动力。