<p>有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致破产。与许多其他公司一样，<strong>波司登国际控股有限公司</strong>（HKG:3998）也使用了债务。但真正的问题是，这些债务是否使公司变得风险更大。</p>
<p>这项技术可能会取代计算机：发现 20 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</p>
<h2>债务带来了什么风险？</h2>
<p>债务是帮助企业成长的工具，但如果企业无法偿还其债权人，那么它就处于债权人的掌控之中。最终，如果公司无法履行其偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。当然，债务的好处在于，它通常代表着廉价资本，特别是当它替代了在能够以高回报率再投资的公司中的稀释时。在考虑企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的结合情况。</p>
<h2>波司登国际控股的债务是多少？</h2>
<p>正如您在下面看到的，波司登国际控股在 2025 年 9 月的债务为 9.777 亿人民币，较一年前的 27.1 亿人民币有所下降。然而，其资产负债表显示它持有 89.8 亿人民币的现金，因此实际上它有 80 亿人民币的净现金。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/6462589-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765925917449?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/6462589-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765925917449"/></p>
<p>SEHK:3998 债务与股本历史 2025 年 12 月 16 日</p>
<h2>看看波司登国际控股的负债情况</h2>
<p>根据最后报告的资产负债表，波司登国际控股在 12 个月内有 114 亿人民币的负债，12 个月后有 7404 万人民币的负债。抵消这些义务，它有 89.8 亿人民币的现金以及价值 54.2 亿人民币的应收账款，均在 12 个月内到期。因此，它实际上拥有 22.2 亿人民币的流动资产，超过了总负债。</p>
<p>这一盈余表明波司登国际控股的资产负债表相对保守，可能在没有太大困难的情况下消除其债务。简单来说，波司登国际控股拥有的现金超过债务，这无疑是它能够安全管理债务的良好迹象。</p>
<p>查看我们对波司登国际控股的最新分析</p>
<p>幸运的是，波司登国际控股在过去一年中其息税前利润（EBIT）增长了 8.7%，使得债务负担看起来更加可控。在分析债务时，资产负债表显然是重点。但未来的收益，尤其是将决定波司登国际控股未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
<p>最后，一家公司只能用现金偿还债务，而不是会计利润。虽然波司登国际控股的资产负债表上有净现金，但仍然值得关注其将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力，以帮助我们理解它在多快地建立（或减少）现金余额。在最近三年中，波司登国际控股的自由现金流占其 EBIT 的 77%，这在正常范围内，因为自由现金流不包括利息和税。这一自由现金流使公司在适当的时候能够偿还债务。</p>
<h2>总结</h2>
<p>虽然调查一家公司的债务总是明智的，但在这种情况下，波司登国际控股拥有 80 亿人民币的净现金和看起来不错的资产负债表。更值得一提的是，它将 77% 的 EBIT 转化为自由现金流，带来了 31 亿人民币的收入。因此，我们认为波司登国际控股的债务使用并不危险。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。例如，我们已经识别出 <strong>波司登国际控股的 2 个警示信号</strong>，您应该注意。</p>
<p>当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么请不要犹豫，今天就来发现我们独家的净现金增长股票名单。</p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可用。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>代表 CiTech 赞助</p>

波司登

<p>波司登国际控股（HKG:3998）拥有 80 亿人民币的净现金，显示出其强劲的资产负债表。公司将债务从 27.1 亿人民币减少至 9.777 亿人民币，并持有 89.8 亿人民币的现金。由于在 12 个月内到期的负债为 114 亿人民币，波司登的流动资产比总负债多出 22.2 亿人民币。它将 77% 的息税前利润转化为自由现金流，表明其能够安全管理债务。尽管有债务，波司登的财务状况似乎稳定，息税前利润增长且现金流转化强劲</p>

<p>Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. As with many other companies <strong>Bosideng International Holdings Limited</strong> (HKG:3998) makes use of debt. But the real question is whether this debt is making the company risky.</p>
<div class="lb-trans"><p>有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢查看其债务使用情况，因为债务过重可能导致破产。与许多其他公司一样，<strong>波司登国际控股有限公司</strong>（HKG:3998）也使用了债务。但真正的问题是，这些债务是否使公司变得风险更大。</p>
</div><p>This technology could replace computers: discover the 20 stocks are working to make quantum computing a reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>这项技术可能会取代计算机：发现 20 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</p>
</div><h2>What Risk Does Debt Bring?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>债务带来了什么风险？</h2>
</div><p>Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>债务是帮助企业成长的工具，但如果企业无法偿还其债权人，那么它就处于债权人的掌控之中。最终，如果公司无法履行其偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。当然，债务的好处在于，它通常代表着廉价资本，特别是当它替代了在能够以高回报率再投资的公司中的稀释时。在考虑企业使用多少债务时，首先要查看其现金和债务的结合情况。</p>
</div><h2>What Is Bosideng International Holdings's Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>波司登国际控股的债务是多少？</h2>
</div><p>As you can see below, Bosideng International Holdings had CN¥977.7m of debt at September 2025, down from CN¥2.71b a year prior. However, its balance sheet shows it holds CN¥8.98b in cash, so it actually has CN¥8.00b net cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如您在下面看到的，波司登国际控股在 2025 年 9 月的债务为 9.777 亿人民币，较一年前的 27.1 亿人民币有所下降。然而，其资产负债表显示它持有 89.8 亿人民币的现金，因此实际上它有 80 亿人民币的净现金。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/6462589-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765925917449" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/6462589-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765925917449"/></p>
<p>SEHK:3998 Debt to Equity History December 16th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:3998 债务与股本历史 2025 年 12 月 16 日</p>
</div><h2>A Look At Bosideng International Holdings' Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看看波司登国际控股的负债情况</h2>
</div><p>According to the last reported balance sheet, Bosideng International Holdings had liabilities of CN¥11.4b due within 12 months, and liabilities of CN¥740.4m due beyond 12 months. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥8.98b as well as receivables valued at CN¥5.42b due within 12 months. So it actually has CN¥2.22b <em>more</em> liquid assets than total liabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最后报告的资产负债表，波司登国际控股在 12 个月内有 114 亿人民币的负债，12 个月后有 7404 万人民币的负债。抵消这些义务，它有 89.8 亿人民币的现金以及价值 54.2 亿人民币的应收账款，均在 12 个月内到期。因此，它实际上拥有 22.2 亿人民币的流动资产，超过了总负债。</p>
</div><p>This surplus suggests that Bosideng International Holdings has a conservative balance sheet, and could probably eliminate its debt without much difficulty. Simply put, the fact that Bosideng International Holdings has more cash than debt is arguably a good indication that it can manage its debt safely.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一盈余表明波司登国际控股的资产负债表相对保守，可能在没有太大困难的情况下消除其债务。简单来说，波司登国际控股拥有的现金超过债务，这无疑是它能够安全管理债务的良好迹象。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Bosideng International Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对波司登国际控股的最新分析</p>
</div><p>Fortunately, Bosideng International Holdings grew its EBIT by 8.7% in the last year, making that debt load look even more manageable. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Bosideng International Holdings's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>幸运的是，波司登国际控股在过去一年中其息税前利润（EBIT）增长了 8.7%，使得债务负担看起来更加可控。在分析债务时，资产负债表显然是重点。但未来的收益，尤其是将决定波司登国际控股未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 <strong>免费</strong> 报告，显示分析师的利润预测。</p>
</div><p>Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. While Bosideng International Holdings has net cash on its balance sheet, it's still worth taking a look at its ability to convert earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, to help us understand how quickly it is building (or eroding) that cash balance. Over the most recent three years, Bosideng International Holdings recorded free cash flow worth 77% of its EBIT, which is around normal, given free cash flow excludes interest and tax. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，一家公司只能用现金偿还债务，而不是会计利润。虽然波司登国际控股的资产负债表上有净现金，但仍然值得关注其将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力，以帮助我们理解它在多快地建立（或减少）现金余额。在最近三年中，波司登国际控股的自由现金流占其 EBIT 的 77%，这在正常范围内，因为自由现金流不包括利息和税。这一自由现金流使公司在适当的时候能够偿还债务。</p>
</div><h2>Summing Up</h2>
<div class="lb-trans"><h2>总结</h2>
</div><p>While it is always sensible to investigate a company's debt, in this case Bosideng International Holdings has CN¥8.00b in net cash and a decent-looking balance sheet. The cherry on top was that in converted 77% of that EBIT to free cash flow, bringing in CN¥3.1b. So we don't think Bosideng International Holdings's use of debt is risky. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For instance, we've identified <strong>2 warning signs for Bosideng International Holdings</strong> that you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然调查一家公司的债务总是明智的，但在这种情况下，波司登国际控股拥有 80 亿人民币的净现金和看起来不错的资产负债表。更值得一提的是，它将 77% 的 EBIT 转化为自由现金流，带来了 31 亿人民币的收入。因此，我们认为波司登国际控股的债务使用并不危险。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。例如，我们已经识别出 <strong>波司登国际控股的 2 个警示信号</strong>，您应该注意。</p>
</div><p>Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么请不要犹豫，今天就来发现我们独家的净现金增长股票名单。</p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

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