《大行》海通国际首覆盖中国旺旺予「优於大市」评级 盈利能力持续改善

海通国际研报指出，中国旺旺 (00151.HK) 已成为全国闻名的食品饮料龙头企业，业务范围覆盖米果、乳饮料、休闲食品等多个赛道，并预计集团 2025 至 2027 乳饮料收入分别增长 0.5%、2%、2%；米果业务收入分别增长 3.5%、2%、2%；休闲食品收入增长 5%、4%、4%。

该行预计国旺旺 2025 财年至 2027 财年营收分别为 240.5 亿、246.5 亿、252.7 亿元人民币 (下同)，分别按年增长 2.3%、2.5%、2.5%；归母净利润分别为 41.7 亿、44.1 亿、46.1 亿元，按年变动下降 3.8%、增长 5.7%、增长 4.6%，对应每股盈利分别为 0.35 元、0.37 元、0.39 元。

海通国际参考可比公司估值，给予公司 2025 财年 15 倍市盈率，对应目标价为 5.76 港元，有 15% 上行空间，首次覆盖给予「优於大市」评级。