<p>预计在 2026 年，新任主席领导下的美国联邦储备委员会将继续推进最多 75 个基点的降息，这一举措将降低香港的银行间贷款成本，但基准贷款利率将维持在历史低位，分析师表示。\n 美联储和香港金融管理局（HKMA）在 2025 年共降低了 75 个基点的关键政策利率，此前在 2024 年进行了整整一个百分点的降息。香港的基准利率目前为 4%，是自 2022 年 10 月以来的最低水平，而美国基准利率仍在 3.5% 至 3.75% 的区间内。\n 自 1983 年以来，香港金融管理局在其联系汇率制度下一直跟随美联储的货币政策，但商业银行在设定其基准和存款利率方面仍保留自主权。\n“新任美联储主席将在 2026 年降息超过市场预期，” 上海商业银行香港研究主管 Ryan Lam Chun-wang 表示。\n 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）作为美联储主席的任期将于 2026 年 5 月结束，自 2018 年以来一直领导着全球最具影响力的中央银行。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）多次批评鲍威尔在降息方面行动缓慢，而分析师认为他的继任者可能会支持进一步放松政策以刺激经济。\n\nLam 预测美联储将在 2026 年降息三次，总计 75 个基点。他表示，这将使香港一个月的银行间拆借利率（Hibor）在 2026 年底降至 2.26%，而 12 月 18 日的 Hibor 为 3.18%。他补充说，三个月的 Hibor 将从 3.1% 降至 2.3%。\n 资深外汇交易员和独立分析师 Jasper Lo 也预测美联储将在 2026 年降息三次，总计 75 个基点。“美国经济疲软，通胀压力低，” Lo 表示。“这为更多的美国降息铺平了道路。”\n 其他分析师则预计降息路径将不那么激进。巴克莱分析师 Marc Giannoni、Jonathan Millar、Pooja Sriram 和 Colin Johanson 在 12 月的一份报告中表示，他们预计将有两次降息。\n“我们保持基线预期，即联邦公开市场委员会（FOMC）将在 2026 年 3 月和 6 月进行两次 25 个基点的降息，因为我们看到关税导致的价格上涨在环比基础上已经达到峰值，并对通胀回归 2% 的目标充满信心，” 他们表示。\n“我们的观点是，考虑到美国经济增长放缓以及新任美联储主席可能倾向于鸽派的任命，美联储将在 2026 年进行降息，” 剑桥协会亚太区负责人 Aaron Costello 表示。\n“降息的幅度尚待观察，但利率的方向是向下，而不是向上。这应该继续提升亚洲，特别是香港的流动性，” 他说。\n 分析师一致认为，2026 年美国利率的降低将推动 Hibor 下降，这将惠及与 Hibor 挂钩的抵押贷款和企业贷款的借款人，但基准利率贷款将保持不变。\n 当地商业银行在 2025 年将其基准利率——提供给最佳客户的贷款利率——下调了 25 个基点，此前在 2024 年下调了 62.5 个基点。\n\n 中国银行（香港）、汇丰银行及其子公司恒生银行目前将基准利率设定为 5%，而东亚银行、渣打银行和工商银行（亚洲）则维持基准利率在 5.25%。储蓄利率保持在 0.001%。\n 这使得香港的基准利率维持在历史低位 5%，这一水平在 2009 年至 2018 年以及 2019 年至 2022 年 11 月期间均出现过。\n 抵押贷款经纪公司 mReferral 的首席副总裁 Eric Tso Tak-ming 表示，由于储蓄利率已经接近零，银行不太可能进一步降低基准利率。他补充说，不降低储蓄利率而降低基准利率将损害他们的盈利能力。\n“但香港的借款人仍将受益于美国的降息，因为 Hibor 将变得更低，” Tso 表示。“这将对房地产市场前景产生积极影响。”\nLam 表示，基准利率将 “固定在当前水平”，因为储蓄利率 “已经降到极限”。\n 他补充说，银行可能会通过压缩与基准利率挂钩的抵押贷款利差、调整与 Hibor 挂钩的抵押贷款上限或根据融资成本的回落修订费用来减轻客户的融资成本。\n</p>

<p>美国联邦储备委员会预计将在 2026 年将利率下调最多 75 个基点，这将降低香港的银行间贷款成本。分析师预测，到 2026 年底，香港银行间拆借利率（Hibor）可能降至 2.26%。虽然基准贷款利率可能保持不变，但与 Hibor 挂钩的借款人将受益。新任美联储主席预计将支持进一步放松政策以刺激经济，一些分析师预测将进行两次降息，而不是三次。总体而言，较低的美国利率预计将对香港的房地产市场产生积极影响</p>

<p>The US Federal Reserve under a new chairman in 2026 is expected to press ahead with interest rate cuts of up to 75 basis points, a move that would lower Hong Kong’s interbank-linked loan costs but leave prime lending rates stuck at their historical low, according to analysts.\nThe Fed and the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) both reduced their key policy rates by a total of 75 basis points in 2025, following a full percentage-point rate cut in 2024. Hong Kong’s base rate now stands at 4 per cent, the lowest since October 2022, while the US benchmark rate remains in a range of 3.5 per cent to 3.75 per cent.\nThe HKMA has shadowed the Fed’s monetary policy since 1983 under its linked exchange-rate system, but commercial banks retain discretion in setting their prime and deposit rates.\n“The new Fed chairman will cut interest rates more than the market expects in 2026,” said Ryan Lam Chun-wang, Hong Kong head of research at Shanghai Commercial Bank.\nJerome Powell’s term as Fed chair ends in May 2026, after leading the world’s most influential central bank since 2018. US President Donald Trump has repeatedly criticised Powell for moving too slowly on rate cuts, while analysts believe his successor would likely support further easing to boost the economy.\n\nLam forecast three rate cuts by the Fed totalling 75 basis points in 2026. That would bring the one-month Hong Kong interbank offered rate (Hibor) down to 2.26 per cent at the end of 2026, compared with 3.18 per cent on December 18, he said, adding that three-month Hibor would fall to 2.3 per cent from 3.1 per cent.\nVeteran forex trader and independent analyst Jasper Lo also predicted three Fed rate cuts totalling 75 basis points in 2026. “The US economy is weak and the inflation pressure is low,” Lo said. “This paves the way for more US interest rate cuts.”\nOther analysts expect a less aggressive path. Barclays analysts Marc Giannoni, Jonathan Millar, Pooja Sriram and Colin Johanson said in a December note that they anticipated two rate cuts.\n“We retain our baseline expectation that the FOMC [Federal Open Market Committee] will deliver two 25-basis-point rate cuts in 2026, in March and June, after seeing signs that tariff-led price increases have peaked on a month-on-month basis and gaining confidence that inflation is returning towards the 2 per cent goal,” they said.\n“Our view is that the Fed will have rate cuts over 2026, given slowing growth in the US and the appointment of a new Fed chair who is likely to lean dovish,” said Aaron Costello, head of Asia at Cambridge Associates.\n“The magnitude of rate cuts remains to be seen, but the direction of interest rates is down, not up. This should continue to boost liquidity in Asia, and particularly Hong Kong,” he said.\nAnalysts agreed that lower US rates in 2026 would drive down Hibor – benefiting borrowers with Hibor-linked mortgages and corporate loans – but prime rate loans would remain unchanged.\nLocal commercial banks trimmed their prime rate – the lending rate offered to their best customers – by 25 basis points in 2025 after a 62.5-basis-point cut in 2024.\n\nBank of China (Hong Kong), HSBC and its subsidiary Hang Seng Bank now set their prime rate at 5 per cent, while Bank of East Asia, Standard Chartered and ICBC (Asia) maintained their prime rate at 5.25 per cent. Savings rates remained at 0.001 per cent.\nThis left Hong Kong’s prime rate at its historical low of 5 per cent, which was seen from 2009 to 2018 and again from 2019 to November 2022.\nEric Tso Tak-ming, chief vice-president of mortgage broker mReferral, said banks were unlikely to cut their prime rate further as savings rates were already close to zero. Cutting their prime rate without cutting savings rates would hurt their profitability, he added.\n“But borrowers in Hong Kong will still benefit from a US rate cut as Hibor will become lower,” Tso said. “This will be positive for the property market outlook.”\nLam agreed, saying the prime rate would be “pinned to the current level” as savings rates were “already reduced to the bone”.\nHe added that banks may instead ease funding costs for customers by compressing mortgage spreads linked to the prime rate, adjusting Hibor-linked mortgage ceilings, or revising fee charges in line with retreating funding costs.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>预计在 2026 年，新任主席领导下的美国联邦储备委员会将继续推进最多 75 个基点的降息，这一举措将降低香港的银行间贷款成本，但基准贷款利率将维持在历史低位，分析师表示。\n 美联储和香港金融管理局（HKMA）在 2025 年共降低了 75 个基点的关键政策利率，此前在 2024 年进行了整整一个百分点的降息。香港的基准利率目前为 4%，是自 2022 年 10 月以来的最低水平，而美国基准利率仍在 3.5% 至 3.75% 的区间内。\n 自 1983 年以来，香港金融管理局在其联系汇率制度下一直跟随美联储的货币政策，但商业银行在设定其基准和存款利率方面仍保留自主权。\n“新任美联储主席将在 2026 年降息超过市场预期，” 上海商业银行香港研究主管 Ryan Lam Chun-wang 表示。\n 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）作为美联储主席的任期将于 2026 年 5 月结束，自 2018 年以来一直领导着全球最具影响力的中央银行。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）多次批评鲍威尔在降息方面行动缓慢，而分析师认为他的继任者可能会支持进一步放松政策以刺激经济。\n\nLam 预测美联储将在 2026 年降息三次，总计 75 个基点。他表示，这将使香港一个月的银行间拆借利率（Hibor）在 2026 年底降至 2.26%，而 12 月 18 日的 Hibor 为 3.18%。他补充说，三个月的 Hibor 将从 3.1% 降至 2.3%。\n 资深外汇交易员和独立分析师 Jasper Lo 也预测美联储将在 2026 年降息三次，总计 75 个基点。“美国经济疲软，通胀压力低，” Lo 表示。“这为更多的美国降息铺平了道路。”\n 其他分析师则预计降息路径将不那么激进。巴克莱分析师 Marc Giannoni、Jonathan Millar、Pooja Sriram 和 Colin Johanson 在 12 月的一份报告中表示，他们预计将有两次降息。\n“我们保持基线预期，即联邦公开市场委员会（FOMC）将在 2026 年 3 月和 6 月进行两次 25 个基点的降息，因为我们看到关税导致的价格上涨在环比基础上已经达到峰值，并对通胀回归 2% 的目标充满信心，” 他们表示。\n“我们的观点是，考虑到美国经济增长放缓以及新任美联储主席可能倾向于鸽派的任命，美联储将在 2026 年进行降息，” 剑桥协会亚太区负责人 Aaron Costello 表示。\n“降息的幅度尚待观察，但利率的方向是向下，而不是向上。这应该继续提升亚洲，特别是香港的流动性，” 他说。\n 分析师一致认为，2026 年美国利率的降低将推动 Hibor 下降，这将惠及与 Hibor 挂钩的抵押贷款和企业贷款的借款人，但基准利率贷款将保持不变。\n 当地商业银行在 2025 年将其基准利率——提供给最佳客户的贷款利率——下调了 25 个基点，此前在 2024 年下调了 62.5 个基点。\n\n 中国银行（香港）、汇丰银行及其子公司恒生银行目前将基准利率设定为 5%，而东亚银行、渣打银行和工商银行（亚洲）则维持基准利率在 5.25%。储蓄利率保持在 0.001%。\n 这使得香港的基准利率维持在历史低位 5%，这一水平在 2009 年至 2018 年以及 2019 年至 2022 年 11 月期间均出现过。\n 抵押贷款经纪公司 mReferral 的首席副总裁 Eric Tso Tak-ming 表示，由于储蓄利率已经接近零，银行不太可能进一步降低基准利率。他补充说，不降低储蓄利率而降低基准利率将损害他们的盈利能力。\n“但香港的借款人仍将受益于美国的降息，因为 Hibor 将变得更低，” Tso 表示。“这将对房地产市场前景产生积极影响。”\nLam 表示，基准利率将 “固定在当前水平”，因为储蓄利率 “已经降到极限”。\n 他补充说，银行可能会通过压缩与基准利率挂钩的抵押贷款利差、调整与 Hibor 挂钩的抵押贷款上限或根据融资成本的回落修订费用来减轻客户的融资成本。\n</p>
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预计香港银行同业拆息将在 2026 年因美国货币政策宽松预期而下降