<div id="readability-page-1"><div> <article id="article-body"> <p>2026 年股市开年首几天交易，便迎来一家公司申请从新加坡交易所凯利板转到主板挂牌的消息，股价大升的 “报喜”。去年也有两家公司成功 “升级”，不过它们升级后的股价表现并不抢眼。</p><p>分析师认为，“升级” 不意味股价就能涨，股价表现也受到大盘走势和行业特定因素影响。</p><p>建筑商立堾集团（Ley Choon Group）的股价在公司透露申请 “升级” 的消息隔天（1 月 6 日），一度飙升 20.5％至 0.094 元，闭市时报 0.91 元，涨幅虽收小但仍是非常可观的 16.67％。这只股星期五（9 日）闭市报 0.097 元，跌 4.9%。</p><p>对于立堾集团股价应声大涨，新加坡凯基证券研究部主任陈广治接受《联合早报》访问时说：“鉴于当前市场看涨情绪，这样的价格走势是合理的。”</p><p>新加坡海峡时报指数，开年以来涨势凌厉，数次刷新最高纪录，截至星期五报 4744.66 点，今年累计上涨 2.12%。</p><p>不过，辉立证券研究投资分析师庄奕斌认为，立堾集团的股价反应并不是一般情况。</p><p>之前从凯利板转到主板的例子，包括在 2025 年宣布 “升级” 消息的机电工程服务公司恒荣集团（Ever Glory United Holdings），以及在 2023 年宣布 “升级” 消息的房地产管理服务公司贤能集团（LHN Group），它们的股价在宣布消息后的交易日，分别是上涨 3％和下跌 3％。</p><p>庄奕斌说：“我们认为，这是因为立堾集团身处建筑行业，而预计这个行业在 2026 年处于上行周期。此外，立堾集团目前受到的分析师关注度较低，这或许可以解释股价在重大消息公布后出现的剧烈波动。”</p><p>其他 “升级” 的股票，包括去年 “晋升” 的再生能源解决方案供应商优特科技国际（Oiltek International）和 2022 年的医疗集团 TalkMed。TalkMed 之后被收购私有化，于 2025 年 9 月从主板除牌。</p><section><h4>延伸阅读</h4>
      
        
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      </section><p>并非每年都有公司从凯利板转到主板，2024 年便没有公司 “升级”。</p><p>至于公司从凯利板 “升级” 至主板挂牌的展望，陈广治说：“中小企业需要几年时间才能发展壮大，提高盈利能力，从而达到主板上市的要求。”</p><p>主板和凯利板不是分级制度。2007 年推出的凯利板是由保荐机构（sponsor）协助监督的交易板，宗旨是吸引高增长公司，新交所对凯利板没有最低市值和盈利或营收要求。</p><h3>有凯利板上市公司市值甚至高于一些主板公司</h3><p>事实上，某些凯利板公司上市时的市值比一些主板公司还高，例如连锁咖啡店业者金味（Kimly）上市时市值已达 2 亿 8800 万元，高于同年上市的 APAC 产业（APAC Realty）的 2 亿 3443 万元。</p><p>主板上市要求包括最低 3 亿元市值并且必须有营收，或者扣税前盈利至少 1000 万元并且至少有三年营业记录，或者必须有盈利并且市值至少 1 亿 5000 万元，以及至少有三年营业记录。此外，受投资者青睐的蓝筹股都出自主板，因此主板和凯利板在资本市场有不同的形象，从而产生 “升级” 和 “降级” 的印象。</p><p>过去四年，每年海峡时报指数都有一两只新晋成份股，又称蓝筹股。2025 年的新晋海指成份股是吉宝数据中心房地产投资信托（Keppel DC REIT），取代被撤除的怡和合发（Jardine C&amp;C）。吉宝数据中心房地产投资信托宣布晋级海指股后，当天股价略跌 0.4%。</p><p>往年也有公司申请从主板转到凯利板挂牌，这类公司的数目，一般上比从凯利板转到主板的公司少。2021 年是例外，那年有四家公司宣布从主板转到凯利板，比从凯利板转到主板的公司多出一家。2025 年则没有公司从主板转到凯利板。</p><p>对于这个数目减少的原因，庄奕斌说：“鉴于新加坡作为避险港湾的地位，以及新加坡金融管理局（MAS）在 2025 年推出的政策，例如 50 亿元的证券市场发展计划（EQDP），新加坡股市的流动性有所增强。这或许可以解释为何从主板转到凯利板的股票数量有所减少。”</p>    </article> </div></div>

立堾集团控股

富时新加坡海峡时报指数

<p>2026 年初，一家公司申请从新加坡凯利板转到主板挂牌，股价大幅上涨。分析师指出，股价表现受大盘和行业因素影响，升级不一定导致股价上涨。立堾集团股价在申请消息后曾涨 20.5%，但随后回落。新加坡市场整体表现强劲，海峡时报指数上涨 2.12%。</p>

凯利板升级到主板股价一定涨？分析师：行业因素才是关键 | 联合早报网