老铺黄金之外,黄金珠宝行业似乎存在更多元的增长路径。潮宏基近期发布的 2025 年业绩预告显示,其归母净利润预计达 4.36 亿元至 5.33 亿元,同比增长 125% 至 175%。这一表现在当前黄金珠宝消费领域中尤为突出。横向对比来看,周大福截至 2025 年 9 月 30 日的六个月内营收微降 1%,利润基本持平;老凤祥与周生生的前三季度营收则分别同比下降 8.7% 和 37%过去一年,金价持续高位运行给整个行业的消费带来了普遍压力,却也提升了消费者对黄金饰品的关注度。总价低、购买门槛不高的小克重金饰因此备受青睐。同时,小克重金饰通过大量 IP 授权合作,创造了新的溢价空间,进一步迎合了 “悦己消费” 下的需求。潮宏基瞄准 25-35 岁年轻女性及精致妈妈群体,与三丽鸥、小黄人、蜡笔小新,以及近年来的热门 IP 如线条小狗、黄油小熊等开展联名合作。国金证券分析师于健指出,潮宏基 IP 联名类产品的溢价率相比克重单价更高,达到 151.8%,且多采用 5D 硬金工艺,毛利率更具优势。相较于早期已完成加盟扩张的头部品牌,潮宏基目前仍处于加盟模式带动的门店增长期。截至 2025 年底,潮宏基珠宝门店总数已达 1668 家,年内净增 163 家,其中下半年净增 128 家,拓店速度显著提升。潮宏基证券相关人士向信风透露,这一增量主要来自于加盟店。加速国内布局的同时,潮宏基也通过推进 A+H 上市,将战略目光投向海外。上述人士表示,截至 2025 年底,潮宏基已在马来西亚、柬埔寨、新加坡和泰国四国落地 11 家海外门店。规划到 2028 年,其将在海外开设至少 20 家珠宝门店,并设立香港总部以统筹运营。未来海外业务也将不仅服务于华人群体,也计划开发本土化产品,目前相关出海计划正稳步实施。