<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA"/></p>
<p><em>图片来源：Pexels</em></p>
<p>这是一次复古的表演。特朗普总统在瑞士达沃斯的世界经济论坛上抨击了全球化的根基。为了确保每个人都能理解这个信息，他声称 “美国正在支撑整个世界”，并表示现状将不再持续。</p>
<p>美国商务部长霍华德·卢特尼克进一步明确了总统的观点，告诉达沃斯的听众：全球化是一项 “失败的政策”，给美国带来了高昂的代价。“我们在这里要说的是 ‘美国优先’ 是一种不同的模式——我们鼓励其他国家考虑这种模式。”</p>
<p>全球化可能处于防守状态——有人可能会说它正处于垂死挣扎之中——但从投资的角度来看，它却在蓬勃发展。到 2026 年为止，全球股票仍然表现优于美国股票，延续了去年的胜利势头。根据截至昨日（1 月 21 日）的 ETF 数据，全球主要股票区域仍然保持着对美国的健康领先。</p>
<p>截至目前，今年表现最好的股票是拉丁美洲的股票（ILF），其涨幅超过 11%。</p>
<p>除美国外的全球股票年初至今上涨 4.2%——这比美国股票（SPY）领先了相当可观的幅度，后者仅微增 0.5%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png"/></p>
<p>对于美国重新定义和重塑其在世界舞台上的角色，评估其经济和投资影响仍处于早期阶段。但在市场提供的早期线索中，结果表明情绪继续倾向于国际多元化。如果在未来的某个时刻，分析师回顾并发现唐纳德·特朗普是复兴全球投资策略的催化剂，那将是讽刺的。假设这种情况会发生还为时尚早。但考虑到去年离岸股票的强劲表现延续到 2026 年，这种可能性在目前看来更为可信。</p>
<p>未来一年及更长时间内的一个关键问题是：全球市场是否正在发生世俗性的转变？Breakout Capital 的两位分析师上周在 CFA Institute 的博客上写道，似乎正在进行态度调整。</p>
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<p>我们认为我们正处于一个新的体制中，国际市场正在复苏，并以更便宜的估值提供强劲的盈利增长和政策改善。</p>
<p>15 年前美国所提供的强大周期性优势正在逐渐削弱，为国际市场创造了多年的顺风条件。</p>
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<p>这仍然是一个投机性的观点，尽管在 2026 年迄今为止仍然引起共鸣。</p>
<p>这一点是明确的：旧的世界秩序正在崩溃。取而代之的是什么仍然悬而未决。市场和宏观的体制转变总是混乱且充满惊喜，同时也充满机会。普通的全球投资者怀疑即将到来的线索已经开始显现。</p>
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iShares核心非美国际市场ETF

Franklin富时拉丁美洲ETF

<p>外资股票在 2026 年表现优于美国股票，延续了去年的趋势。特朗普总统在世界经济论坛上批评全球化，暗示将转向 “美国优先” 的模式。全球股市，特别是拉丁美洲，已经大幅上涨，领先超过 11%。分析师指出，国际市场可能出现潜在的长期转变，伴随着盈利增长的改善和更便宜的估值。不断变化的全球格局为投资者带来了挑战和机遇，因为旧的世界秩序正在瓦解</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA" alt="" original-src="https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg?auto=compress&amp;cs=tinysrgb&amp;dpr=1&amp;w=500"/></p>
<p><em>Image Source: Pexels</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Pexels</em></p>
</div><p>It was a vintage performance. President Trump skewered the edifice of globalization yesterday at World Economic Forum in Davos, Switzerland. Lest anyone miss the message, he claimed that “The United States is keeping the whole world afloat” and that the status quo would no longer endure.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一次复古的表演。特朗普总统在瑞士达沃斯的世界经济论坛上抨击了全球化的根基。为了确保每个人都能理解这个信息，他声称 “美国正在支撑整个世界”，并表示现状将不再持续。</p>
</div><p>US Commerce Secretary Howard Lutnick put a finer point on the President’s view, telling the Davos crowd: globalization is a “failed policy” that’s inflicted a high price on the US. “And what we are here to say is that ‘America First’ is a different model—one we encourage other countries to consider.”</p>
<div class="lb-trans"><p>美国商务部长霍华德·卢特尼克进一步明确了总统的观点，告诉达沃斯的听众：全球化是一项 “失败的政策”，给美国带来了高昂的代价。“我们在这里要说的是 ‘美国优先’ 是一种不同的模式——我们鼓励其他国家考虑这种模式。”</p>
</div><p>Globalization may be on the defensive – some might say in its death throes — but from an investing perspective it’s thriving. Global stocks are still outperforming US shares so far in 2026, extending last year’s winning run. Using a set of ETFs through yesterday’s close (Jan. 21), all the major equity regions of the world are maintaining a healthy lead over the US.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球化可能处于防守状态——有人可能会说它正处于垂死挣扎之中——但从投资的角度来看，它却在蓬勃发展。到 2026 年为止，全球股票仍然表现优于美国股票，延续了去年的胜利势头。根据截至昨日（1 月 21 日）的 ETF 数据，全球主要股票区域仍然保持着对美国的健康领先。</p>
</div><p>Topping the list by a wide margin so far this year: stocks in Latin America (ILF), which have surged more than 11% so far in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，今年表现最好的股票是拉丁美洲的股票（ILF），其涨幅超过 11%。</p>
</div><p>Global equities ex-US are ahead 4.2% year to date — that’s a solid lead over US stocks (SPY), which are still trailing the rest of the world via a thin 0.5% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>除美国外的全球股票年初至今上涨 4.2%——这比美国股票（SPY）领先了相当可观的幅度，后者仅微增 0.5%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png" alt="" original-src="https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png"/></p>
<p>These are still early days for assessing the economic and investment implications of a US that’s redefining and reinventing its role on the world stage. But to the extent that markets are offering early clues on expectations, the results imply that the sentiment continues to favor international diversification. It would be ironic if, at some future point in time, analysts look back and identify Donald Trump as the catalyst that revived the fortune of global investing strategies. Presuming that will be the case is premature. But it’s somewhat more plausible at the moment, given the strong run in offshore stocks last year that’s spilling over into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于美国重新定义和重塑其在世界舞台上的角色，评估其经济和投资影响仍处于早期阶段。但在市场提供的早期线索中，结果表明情绪继续倾向于国际多元化。如果在未来的某个时刻，分析师回顾并发现唐纳德·特朗普是复兴全球投资策略的催化剂，那将是讽刺的。假设这种情况会发生还为时尚早。但考虑到去年离岸股票的强劲表现延续到 2026 年，这种可能性在目前看来更为可信。</p>
</div><p>A key question for the year ahead, and beyond: Is a secular shift unfolding in global markets? A pair of analysts at Breakout Capital, writing last week for the CFA Institute’s blog, advise that an attitude adjustment appears to be in progress.</p>
<div class="lb-trans"><p>未来一年及更长时间内的一个关键问题是：全球市场是否正在发生世俗性的转变？Breakout Capital 的两位分析师上周在 CFA Institute 的博客上写道，似乎正在进行态度调整。</p>
</div><blockquote>
<p>We believe we are in a new regime where there will be an increased recognition that international markets are on the mend and offer strong earnings growth and policy improvement at much cheaper valuations.</p>
<p>The strong cyclical advantages that the US offered 15 years ago are increasingly being chipped away creating the conditions for a multi-year tailwind in favor of international markets.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我们认为我们正处于一个新的体制中，国际市场正在复苏，并以更便宜的估值提供强劲的盈利增长和政策改善。</p>
<p>15 年前美国所提供的强大周期性优势正在逐渐削弱，为国际市场创造了多年的顺风条件。</p>
</blockquote>
</div><p>That’s still a speculative view, albeit one that’s continues to resonate so far in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>这仍然是一个投机性的观点，尽管在 2026 年迄今为止仍然引起共鸣。</p>
</div><p>This much is clear: the old world order is breaking down. What replaces it is still up for grabs. Regime shift for markets and macro is always messy and full of surprises, along with ample opportunities. The average global investor suspects that the clues of what’s coming are beginning to emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一点是明确的：旧的世界秩序正在崩溃。取而代之的是什么仍然悬而未决。市场和宏观的体制转变总是混乱且充满惊喜，同时也充满机会。普通的全球投资者怀疑即将到来的线索已经开始显现。</p>
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