《大行》瑞银予中国重汽「买入」评级 看好出口前景

瑞银发表研究报告，重申中国重汽 (000951.SZ)，「买入」评级，上调目标价由 25 元升至 28 元人民币 (下同)。报告指出，公司出口业务表现强劲，产品结构持续优化，将成为 2026 年盈利增长的主要驱动力。

报告引述公司管理层透露，2025 年第四季度中国重汽实现双位数销量按年增长，其中出口占比已超过 50%，成为业务主力。值得注意的是，出口燃油重型卡车的单车利润最高，其毛利率较国内销售高出 2 至 4 个百分点。公司目前订单饱满，生产线已转为双班制以满足需求。

基於出口业务的强劲势头，瑞银将中国重汽 2026 年及 2027 年营收预测分别上调 7% 和 8%，净利润预测则上调 6% 和 15%。