AI 算力需求井喷带动相关 PCB 企业业绩迎来超级增长。 近期,胜宏科技的业绩预告显示,预计 2025 年归母净利润为 41.6 亿元至 45.6 亿元 ,同比暴增 260.35% 至 295%。 “随着全球 AI 基础设施与算力需求的持续扩张,公司凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力,成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。” 胜宏科技表示,“在 AI 算力、数据中心、高性能计算等关键领域,多款高端产品已实现大规模量产,带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级,高端产品占比显著提升,推动公司业绩高速增长。” 胜宏科技的爆发并非孤例,AI 算力浪潮正在向整个 PCB 产业链传导。 大族数控预计 2025 年净利润同比增长 160.64% 至 193.84%,主要受 AI 服务器及高速交换机对高多层 HDI 板需求的拉动;2025 年沪电股份的净利润同比增长 48%,亦是受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对 PCB 的拉动。 行业扩产竞赛也已然开启。 沪电股份的人工智能芯片配套高端 PCB 扩产项目已于 2025 年 6 月下旬开工,预计 2026 年下半年进入试产。胜宏科技正在推进港股 IPO,泰国工厂一期升级改造已于去年 3 月完成,二期升级改造也已基本收尾。 不过高盛认为开发和生产最新一代 AI 服务器所需的 PCB 等不仅需要极高的研发投入,还面临巨大的资本支出负担,这将有效限制新进入者的数量。 如此一来,现有的头部企业所面临的市场竞争环境较为温和,有望持续受益。 据高盛的测算模型,全球 AI 服务器 PCB 市场规模预计将从 2024 年的约 31 亿美元增长至 2027 年的 271 亿美元。