<p>作者：Joy Wiltermuth</p>
<p>黄金和美国股票——而不是美元或国债——是 2026 年的首选避险投资</p>
<p>唐纳德·特朗普总统周二在白宫外与媒体交谈。</p>
<p>加拿大总理马克·卡尼上周在达沃斯引起了全球的关注，他提出了世界秩序的 “破裂”，并补充道：“我们知道旧秩序不会回来了。”</p>
<p>可以说，一些投资者在 1 月之前就达到了类似的结论，基于黄金价格（GC00）历史性地上涨至每盎司超过 5000 美元，而在 2023 年底时大约为 2000 美元。</p>
<p>“黄金——在我整个职业生涯中——一直是避险投资中的避险投资，” 全国投资管理集团的首席市场策略师马克·哈基特表示。“这就是黄金表现如此出色的原因。”</p>
<p>黄金价格飙升至新高也可以归因于其他 “避险” 交易的疲软，包括美元 DXY 和长期国债 BX:TMUBMUSD10Y，自唐纳德·特朗普总统重返白宫以来。</p>
<p>根据 FactSet 的数据，自特朗普回到办公室以来，黄金上涨超过 85%，而标准普尔 500 指数 SPX 上涨约 15%，美国美元指数 DXY 则在与一篮子竞争货币的比较中下跌超过 12%。</p>
<p>阅读：美元跌至四年低点，特朗普声称其 “表现良好”</p>
<p>此外，任何希望在 2024 年 9 月美联储开始降息时 10 年期国债收益率 BX:TMUBMUSD10Y 会放松的人都会感到失望。基准利率在周二为 4.22%，高于两年前的约 4.15%，使家庭和美国政府的借贷成本保持在高位。</p>
<p>“当人们寻找避风港时，你不会把股市视为避风港，” 富兰克林邓普顿投资公司的首席市场策略师斯蒂芬·多佛表示。</p>
<p>然而，最近美国股票就是这样被投资者对待的，尤其是在去年四月的关税恐慌之后，股票市场经历了巨大的反弹。</p>
<p>只要盈利增长持续，投资者继续逢低买入，黄金和股票可能会继续被视为 “首选” 避险投资，多佛表示。“这对股市来说是一个不寻常的地方。”</p>
<p>黄金和股票正在迎来一个时刻</p>
<p>黄金和标准普尔 500 指数通常不会朝同一方向移动，即使在过去 45 年的某些时期它们确实如此。下面的图表显示了它们在 1980 年代中期、2000 年代初的互联网泡沫以及 2025 年时的更紧密相关性。</p>
<p>根据全国投资管理集团的说法，标准普尔 500 指数和黄金的波动通常没有最近那么紧密相关。</p>
<p>“当你想到我们必须担心的各种问题时，” 哈基特在全国表示，“所有这些问题在过去都会驱动避险行为。现在我们看到黄金创下历史新高，股市也接近历史新高。”</p>
<p>美国股票、黄金和白银在 1 月份都创下新高，投资者对美联储的独立性感到担忧；国际贸易和关税的紧张局势；美国可能对格林兰、委内瑞拉和伊朗的干预；以及特朗普在明尼苏达州两名公民在不到一个月内被联邦官员枪杀后，试图缓解国内的不安。</p>
<p>根据道琼斯市场数据，标准普尔 500 指数周二上涨 0.4%，创下 6978.60 的新纪录，而道琼斯工业平均指数 DJIA 下跌 0.8%，结束时距离其之前的纪录收盘约 1.2%，纳斯达克综合指数 COMP 上涨 0.9%，距离其最后一次纪录收盘仅 0.6%。</p>
<p>哈基特表示，员工 “每次发薪水都把钱投入 401(k)” 的趋势也推动了对股票的投资，通常为股市提供了新的资金来源。自 2020 年以来的任何回调也促使零售投资者逢低买入。</p>
<p>“这有效，” SummitTX Capital 的交易主管罗伯特·伯恩斯通表示，关于逢低买入的模式。类似的反应也在黄金市场上出现。</p>
<p>查看：投资者对创纪录的黄金和白银价格并不感到害怕。华尔街的价格目标正在努力跟上。</p>
<p>“当我们看到自二战以来全球秩序的解体以及随之而来的巨大不确定性时，黄金作为对冲工具是有道理的，” 富兰克林邓普顿的多佛表示。</p>
<p>然而，谈到关税威胁时，伯恩斯通表示，市场的 “波动速度” 正在减弱，指出最近的抛售规模较小且持续时间短，因为许多人现在假设特朗普建议的任何初始关税水平都会被调低或根本不会实施。</p>
<p>不过，当人们试图把握市场时，总是存在风险，包括任何复苏。伯恩斯通表示，有人可能会因为股票似乎总是迅速反弹而逢低买入，但他补充道，何时需要取回资金也很重要。</p>
<p>——Joy Wiltermuth</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>2026 年 1 月 28 日 08:00 ET</p>

阿尼科伊格尔矿业

GOLD

实物黄金股 ETF - ETFS

<p>投资者在全球不确定性加剧的背景下，越来越多地转向黄金和美国股票作为避风港，黄金价格飙升至每盎司超过 5000 美元。这一转变发生在美元和国债走弱之际，尤其是在特朗普总统重返办公室之后。标普 500 指数也达到了历史新高，得益于强劲的盈利和散户投资者的活跃。尽管黄金和股票之间存在不寻常的相关性，但专家建议，在当前的经济环境中，这两种资产可能仍会继续被视为安全投资</p>

<p>By Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joy Wiltermuth</p>
</div><p>Gold and U.S. stocks - not the dollar nor Treasurys - are the go-to safety plays in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金和美国股票——而不是美元或国债——是 2026 年的首选避险投资</p>
</div><p>President Donald Trump speaks to the media Tuesday outside the White House.</p>
<div class="lb-trans"><p>唐纳德·特朗普总统周二在白宫外与媒体交谈。</p>
</div><p>Canadian Prime Minister Mark Carney seized the world's attention at Davos last week when he laid out a &#34;rupture&#34; of the world order, adding: &#34;We know the old order is not coming back.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大总理马克·卡尼上周在达沃斯引起了全球的关注，他提出了世界秩序的 “破裂”，并补充道：“我们知道旧秩序不会回来了。”</p>
</div><p>It could be argued that some investors reached a similar conclusion well before January, based on the historic rise in gold prices (GC00) to above $5,000 an ounce, from roughly $2,000 in late 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以说，一些投资者在 1 月之前就达到了类似的结论，基于黄金价格（GC00）历史性地上涨至每盎司超过 5000 美元，而在 2023 年底时大约为 2000 美元。</p>
</div><p>&#34;Gold - for my entire career - it's been the safe haven of safe havens,&#34; said Mark Hackett, chief market strategist at Nationwide Investment Management Group. &#34;That's the trigger for why gold's done so well.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“黄金——在我整个职业生涯中——一直是避险投资中的避险投资，” 全国投资管理集团的首席市场策略师马克·哈基特表示。“这就是黄金表现如此出色的原因。”</p>
</div><p>The gold rush to fresh highs also can be attributed to the weakness of alternative &#34;flight-to-safety&#34; trades, including the dollar DXY and longer-duration Treasurys BX:TMUBMUSD10Y since President Donald Trump's return to the White House.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金价格飙升至新高也可以归因于其他 “避险” 交易的疲软，包括美元 DXY 和长期国债 BX:TMUBMUSD10Y，自唐纳德·特朗普总统重返白宫以来。</p>
</div><p>Gold has gained more than 85% since Trump's return to office, while the S&amp;P 500 index SPX has advanced about 15% and the U.S. Dollar Index DXY has retreated by more than 12% when measured against a basket of rival currencies, according to FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 FactSet 的数据，自特朗普回到办公室以来，黄金上涨超过 85%，而标准普尔 500 指数 SPX 上涨约 15%，美国美元指数 DXY 则在与一篮子竞争货币的比较中下跌超过 12%。</p>
</div><p>Read: Dollar tumbles to a four-year low as Trump claims it's 'doing great'</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：美元跌至四年低点，特朗普声称其 “表现良好”</p>
</div><p>Furthermore, anyone who was hoping for 10-year Treasury yields BX:TMUBMUSD10Y to ease as the Federal Reserve starting cutting rates back in September 2024 would be disappointed. Instead of falling, the benchmark rate was at 4.22% on Tuesday, up from about 4.15% two years ago, keeping borrowing costs elevated for households and the U.S. government.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，任何希望在 2024 年 9 月美联储开始降息时 10 年期国债收益率 BX:TMUBMUSD10Y 会放松的人都会感到失望。基准利率在周二为 4.22%，高于两年前的约 4.15%，使家庭和美国政府的借贷成本保持在高位。</p>
</div><p>&#34;When people are looking for havens, you don't think of the stock market as a haven,&#34; said Stephen Dover, chief market strategist at the Franklin Templeton Institute.</p>
<div class="lb-trans"><p>“当人们寻找避风港时，你不会把股市视为避风港，” 富兰克林邓普顿投资公司的首席市场策略师斯蒂芬·多佛表示。</p>
</div><p>Yet that's how U.S. stocks have been treated by investors lately, especially in the wake of the the monster rally in equities since last April's tariff scare.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，最近美国股票就是这样被投资者对待的，尤其是在去年四月的关税恐慌之后，股票市场经历了巨大的反弹。</p>
</div><p>So long as earnings growth continues and investors keep buying the dip, gold and stocks may continue to be treated as &#34;go-to&#34; safety plays, Dover said. &#34;That's an unusual place for the equity market.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>只要盈利增长持续，投资者继续逢低买入，黄金和股票可能会继续被视为 “首选” 避险投资，多佛表示。“这对股市来说是一个不寻常的地方。”</p>
</div><p>Gold, stocks are having a moment</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金和股票正在迎来一个时刻</p>
</div><p>Gold and the S&amp;P 500 generally don't move in the same direction, even if they have done so in certain periods over the past 45 years. The below chart shows their closer correlation in the mid-1980s when inflation was a problem, during the early 2000 dot-com bubble and again in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金和标准普尔 500 指数通常不会朝同一方向移动，即使在过去 45 年的某些时期它们确实如此。下面的图表显示了它们在 1980 年代中期、2000 年代初的互联网泡沫以及 2025 年时的更紧密相关性。</p>
</div><p>Moves in the S&amp;P 500 and gold usually aren't as closely correlated as they have been lately, according to Nationwide.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据全国投资管理集团的说法，标准普尔 500 指数和黄金的波动通常没有最近那么紧密相关。</p>
</div><p>&#34;When you think about the laundry list of things we have to worry about,&#34; said Hackett at Nationwide, &#34;all these things would drive a flight to safety&#34; in the past. &#34;Now we are seeing record highs in gold and near-record highs for the stock market.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“当你想到我们必须担心的各种问题时，” 哈基特在全国表示，“所有这些问题在过去都会驱动避险行为。现在我们看到黄金创下历史新高，股市也接近历史新高。”</p>
</div><p>U.S. stocks, gold and silver all have been carving out new highs in January as investors fret about the Federal Reserve's independence; international tensions around trade and tariffs; potential U.S. intervention in Greenland, Venezuela and Iran; and as Trump looks to ease domestic unease after two citizens were shot and killed by federal officers in less than a month in Minnesota.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股票、黄金和白银在 1 月份都创下新高，投资者对美联储的独立性感到担忧；国际贸易和关税的紧张局势；美国可能对格林兰、委内瑞拉和伊朗的干预；以及特朗普在明尼苏达州两名公民在不到一个月内被联邦官员枪杀后，试图缓解国内的不安。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 closed up 0.4% on Tuesday, scoring a fresh record high of 6,978.60, while the Dow Jones Industrial Average DJIA fell 0.8%, ending roughly 1.2% away from its previous record close, and the Nasdaq Composite Index COMP gained 0.9%, leaving it only 0.6% below its last record finish, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据道琼斯市场数据，标准普尔 500 指数周二上涨 0.4%，创下 6978.60 的新纪录，而道琼斯工业平均指数 DJIA 下跌 0.8%，结束时距离其之前的纪录收盘约 1.2%，纳斯达克综合指数 COMP 上涨 0.9%，距离其最后一次纪录收盘仅 0.6%。</p>
</div><p>The push into stocks has been helped by workers &#34;throwing money into the 401(k) s&#34; each paycheck, often providing a new source of funds to put to work in the stock market, Hackett said. It also has helped that any pullbacks since 2020 have prompted retail investors to buy the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈基特表示，员工 “每次发薪水都把钱投入 401(k)” 的趋势也推动了对股票的投资，通常为股市提供了新的资金来源。自 2020 年以来的任何回调也促使零售投资者逢低买入。</p>
</div><p>&#34;It has worked,&#34; said Robert Bernstone, head of trading at SummitTX Capital, of the dip-buying pattern. Similar reactions have been playing out in gold, as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这有效，” SummitTX Capital 的交易主管罗伯特·伯恩斯通表示，关于逢低买入的模式。类似的反应也在黄金市场上出现。</p>
</div><p>Check out: Investors aren't scared of record gold and silver prices. Wall Street's price targets are struggling to keep up.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看：投资者对创纪录的黄金和白银价格并不感到害怕。华尔街的价格目标正在努力跟上。</p>
</div><p>&#34;As we look at the unraveling of the global order since WWII and the great deal of uncertainty that comes with that, it makes sense that gold would be a hedge for that,&#34; Franklin Templeton's Dover said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“当我们看到自二战以来全球秩序的解体以及随之而来的巨大不确定性时，黄金作为对冲工具是有道理的，” 富兰克林邓普顿的多佛表示。</p>
</div><p>Yet when it comes to tariff threats, the &#34;velocity of moves&#34; in markets have been diminishing, Bernstone said, noting that recent selloffs have been smaller and brief, since many people now assume that any initial tariff levels that Trump suggests will be dialed back, or never implemented.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，谈到关税威胁时，伯恩斯通表示，市场的 “波动速度” 正在减弱，指出最近的抛售规模较小且持续时间短，因为许多人现在假设特朗普建议的任何初始关税水平都会被调低或根本不会实施。</p>
</div><p>Still, there's always a danger when people try to time the market, including any recovery. Someone might buy the dip because stocks seem to always come back quickly, Bernstone said, but it also matters when they need their money back, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，当人们试图把握市场时，总是存在风险，包括任何复苏。伯恩斯通表示，有人可能会因为股票似乎总是迅速反弹而逢低买入，但他补充道，何时需要取回资金也很重要。</p>
</div><p>-Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>——Joy Wiltermuth</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>01-28-26 0800ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 1 月 28 日 08:00 ET</p>
</div>

Investors are counting on two very different assets for safety as cracks in the world order widen in January

- 黄金和美国股票成为 2026 年的主要避险选择。  
- 黄金价格已从 2023 年底的约 2000 美元涨至 5000 美元以上。  
- 投资者在全球不确定性加剧背景下寻求安全资产。

Dow Jones

Gold.com

全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares

标普 500 ETF - iShares

标普 500 指数

金矿股 ETF - VanEck Vectors

Kinross Gold

易方达标普500指数(QDII-LOF)A(人民币份额)

黄金 ETF - iShares

贵金属股 ETF -ETFS

黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global

2 倍做多黄金 ETF - ProShares

博时标普500ETF

紫金矿业

中金黄金

纽蒙特矿业

标普 500 ETF - Vanguard

金矿小盘股 ETF - VanEck Vectors

山东黄金

黄金勘探商 ETF - GlobalX

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

华夏黄金ETF

黄金 ETF - SPDR

德银贵金属基金 - PowerShares

标普 500 ETF - SPDR

随着一月份世界秩序的裂缝加大，投资者依赖于两种截然不同的资产来保障安全