<p><em>达美乐比萨在中国大陆的特许经营商在 1 月的前 24 天内开设了 90 家新店，使其总店数达到 1,405 家，正好与其股票代码相同</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/01/28055013/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_28-1-2026_134733_thebambooworks.com_-1024x682.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="682" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/01/28055013/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_28-1-2026_134733_thebambooworks.com_-1024x682.jpeg"/></p>
<p><em>图片来源：Bamboo Works</em></p>
<h4><strong>关键要点：</strong></h4>
<ul>
<li>DPC Dash 去年开设了 307 家新店，使其总数在 12 月底达到 1,315 家，达成了 300 家新店的年度目标</li>
<li>达美乐在中国大陆、香港和澳门的特许经营商正越来越寻求扩张与盈利之间的平衡</li>
</ul>
<p>在新年开始前的逐步放缓和随后的一次大爆发。这总结了 <strong>DPC Dash Ltd.</strong>（1405.HK）在过去两三个月的故事，因为该公司在 1 月的前 24 天内开设了 90 家新店，专注于在第四季度进入新城市。</p>
<p>DPC Dash 的整体情况似乎是该公司在积极扩张与保持运营效率之间寻求正确的平衡。多年来，快速扩张在中国餐饮运营商中非常流行，但随着中国消费者在当前经济放缓中变得更加注重价值，许多公司现在转向更谨慎的方法。</p>
<p>其不断演变的方法使 DPC 受益匪浅，使其在 2024 年实现了同店销售增长，即使在许多竞争对手因疫情后反弹而导致消费者谨慎增加时，DPC 也曾在去年上半年短暂出现同店销售下降 1% 的负面情况，这部分是由于其进入的新市场的高基数效应。然而，根据其 <strong>2025 年第四季度投资者信息表</strong>，自 2017 年以来，该公司在一线城市连续八年保持正的同店销售增长。</p>
<p>该公告显示，DPC 去年净开设了 307 家新店，使其在中国的足迹扩大了 30%，达到 1,315 家。这使其超过了全年开设 300 家新店的目标。1 月 26 日发布的 另一份新闻稿 中报告的 90 家新店的开设，包括仅在 1 月 1 日开设的 62 家新店，显示出该公司希望在 2026 年有一个强劲的开局。</p>
<p>DPC 与达美乐的合作可以追溯到 2010 年，并于 2017 年成为美国巨头在中国大陆、香港和澳门的特许经营商。它最初在北京和上海等一线城市建立网络，在这些地方比萨饼已经扎根，并且它在很大程度上依赖于其母公司使用的以外卖为主的模式。但在过去三年中，该公司将更多的扩张重点放在了较小的城市上，在其报告中称这些城市为 “非一线新增长市场”。</p>
<p>这些市场不仅对 DPC，而且对其同行来说都是肥沃的土壤，因为比萨饼在这些地方常常被视为不寻常甚至异国情调，并且在新店开业时常常吸引大量顾客。反映这一点的是，达美乐比萨中国在去年第三季度末的全球网络中，50 家表现最佳的新店中有 49 家在其前 30 天内表现出色，全球网络超过 21,500 家店。</p>
<p>这些顶尖表现者大多数位于非一线市场，包括该公司在东北城市大连的第一家店，在去年第四季度的第一天就创造了近 70 万元人民币，约合 10 万美元，创下了 DPC 的记录。</p>
<h4><strong>不断扩大的足迹</strong></h4>
<p>DPC 的战略努力在第四季度转向新城市的渗透，因为它从单纯增加店铺数量转向提升地理足迹。在去年前九个月进入 12 个新城市后，该公司在第四季度进入了 9 个新市场，使其在中国的城市总数达到 60 个。截至 1 月 26 日，其新店开设的激增进一步将这一数字提高到 72 个城市。</p>
<p>在过去几年中，其快速扩张使 DPC 跃升为中国第二大比萨连锁店，市场份额约为 10%，仅次于行业领导者必胜客。DPC 在 1 月新店开设后的 1,405 家店——它指出这一数字与其股票代码相同——约为必胜客在去年 9 月底的 4,022 家中国店的三分之一。</p>
<p>这对双方及其他公司来说都是一个丰收的机会，预计中国比萨市场在 2022 年至 2027 年间将以 15.5% 的年增长率增长，到那时年销售额将达到 771 亿元人民币（约合 111 亿美元），根据市场研究公司 Frost &amp; Sullivan 的预测。</p>
<p>DPC 在同行中一直是增长最快的连锁店之一，这也转化为同样快速的收入增长。该公司在去年上半年的收入同比增长 27%，达到 25.9 亿元人民币。它还在很大程度上依赖于其忠诚度计划，其会员人数从 2024 年底的 2450 万增加到去年年底的 3560 万，增长了 45%。该公司预计将在 3 月报告 2025 年的全年财务业绩。</p>
<p>投资者对 DPC 普遍持乐观态度，给予该公司 30 的前瞻市盈率（P/E），远高于 <strong>百胜中国</strong> (NYSE: YUMC]（9987.HK），即必胜客在中国的运营商的 17。该比率也高于其母公司 <strong>达美乐比萨</strong> (NASDAQ: DPZ] 和 <strong>百胜品牌</strong> (NYSE: YUM]，即全球必胜客品牌的拥有者的 21 和 23。</p>
<p>反映这一地位，DPC 目前的主要机构投资者中包括拥有一家主要新兴市场基金的资本集团公司，其持股接近 7%。其他主要机构股东包括先锋集团和黑石的 iShares。</p>
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<p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性编辑。</em></strong></p>

达美乐比萨

达势股份

<p>DPC Dash Ltd.，达美乐比萨在中国大陆的特许经营商，1 月份新开了 90 家门店，使总数达到 1,405 家。该公司旨在在激进扩张与盈利能力之间取得平衡，2025 年新开了 307 家门店，超过了 300 家的目标。DPC 在一线城市连续八年保持了正的同店销售增长。其战略重点已转向较小的城市，促进了其快速增长，使其成为中国第二大比萨连锁店，市场份额约为 10%。预计未来几年中国比萨市场将显著增长</p>

<p><em>The Domino's Pizza master franchisee for Mainland China opened 90 new stores in the first 24 days of January, bringing its total store count to 1,405, the same as its ticker number</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>达美乐比萨在中国大陆的特许经营商在 1 月的前 24 天内开设了 90 家新店，使其总店数达到 1,405 家，正好与其股票代码相同</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/01/28055013/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_28-1-2026_134733_thebambooworks.com_-1024x682.jpeg" alt="" original-src="https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/01/28055013/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_28-1-2026_134733_thebambooworks.com_-1024x682.jpeg"/></p>
<p><em>Image Credit: Bamboo Works</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Bamboo Works</em></p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>关键要点：</strong></h4>
</div><ul>
<li>DPC Dash opened 307 stores last year, raising its total to 1,315 at the end of December and reaching its annual target of 300 new stores</li>
<li>The Domino's master franchisee for Mainland China, Hong Kong and Macao is increasingly seeking the right balance between expansion and profitability</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>DPC Dash 去年开设了 307 家新店，使其总数在 12 月底达到 1,315 家，达成了 300 家新店的年度目标</li>
<li>达美乐在中国大陆、香港和澳门的特许经营商正越来越寻求扩张与盈利之间的平衡</li>
</ul>
</div><p>A winding down and then a big bang to start the New Year. That sums up the story for <strong>DPC Dash Ltd.</strong> (1405.HK) over the last two or three months, as the company launched 90 new stores in the first 24 days of January after focusing on entering new cities in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>在新年开始前的逐步放缓和随后的一次大爆发。这总结了 <strong>DPC Dash Ltd.</strong>（1405.HK）在过去两三个月的故事，因为该公司在 1 月的前 24 天内开设了 90 家新店，专注于在第四季度进入新城市。</p>
</div><p>The bigger picture for DPC Dash seems to be one of a company seeking the right balance between aggressive expansion and maintaining its operational efficiency. Rapid expansion was popular among restaurant operators in China for years, but many are now shifting to a more careful approach as Chinese consumers grow more value oriented in the current slowing economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>DPC Dash 的整体情况似乎是该公司在积极扩张与保持运营效率之间寻求正确的平衡。多年来，快速扩张在中国餐饮运营商中非常流行，但随着中国消费者在当前经济放缓中变得更加注重价值，许多公司现在转向更谨慎的方法。</p>
</div><p>Its evolving approach has served DPC well, allowing it to post same-store sales growth in 2024, even when many of its rivals were stumbling as a post-pandemic rebound gave way to growing consumer caution. DPC briefly fell into negative territory with a 1% same-store sales decline in the first half of last year, due partly to a high base effect in new markets it entered. Still, the company has maintained positive same-store sales growth in Tier 1 cities for eight consecutive years since 2017, according to its <strong>fourth quarter 2025 investor factsheet</strong> released on Jan. 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>其不断演变的方法使 DPC 受益匪浅，使其在 2024 年实现了同店销售增长，即使在许多竞争对手因疫情后反弹而导致消费者谨慎增加时，DPC 也曾在去年上半年短暂出现同店销售下降 1% 的负面情况，这部分是由于其进入的新市场的高基数效应。然而，根据其 <strong>2025 年第四季度投资者信息表</strong>，自 2017 年以来，该公司在一线城市连续八年保持正的同店销售增长。</p>
</div><p>That announcement showed that DPC opened a net 307 new stores last year, boosting its footprint by 30% to 1,315 stores across China. That put it over the line for its full-year target of opening 300 stores. The burst of 90 new openings reported in another press release on Jan. 26, including 62 new stores on Jan. 1 alone, showed the company wants to get off to a strong start to 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公告显示，DPC 去年净开设了 307 家新店，使其在中国的足迹扩大了 30%，达到 1,315 家。这使其超过了全年开设 300 家新店的目标。1 月 26 日发布的 另一份新闻稿 中报告的 90 家新店的开设，包括仅在 1 月 1 日开设的 62 家新店，显示出该公司希望在 2026 年有一个强劲的开局。</p>
</div><p>DPC's collaboration with Domino's dates back as early as 2010, and it became the U.S. giant's master franchisee for Mainland China, Hong Kong and Macao in 2017. It started by building up its network in the top-tier cities of Beijing in Shanghai, where pizza is firmly established and it relies heavily on a delivery-focused model used by its parent. But the company has been putting more of its expansion focus over the last three years on smaller cities, which it calls &#34;non-tier one new growth markets&#34; in its reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>DPC 与达美乐的合作可以追溯到 2010 年，并于 2017 年成为美国巨头在中国大陆、香港和澳门的特许经营商。它最初在北京和上海等一线城市建立网络，在这些地方比萨饼已经扎根，并且它在很大程度上依赖于其母公司使用的以外卖为主的模式。但在过去三年中，该公司将更多的扩张重点放在了较小的城市上，在其报告中称这些城市为 “非一线新增长市场”。</p>
</div><p>Such markets have proven fertile ground not only for DPC but also its peers, since pizza is often considered unusual and even exotic there and often draws big crowds when new stores open. Reflecting that, Domino's Pizza China is home to 49 of the 50 best-performing new stores in their first 30 days among Domino's global network of more than 21,500 stores at the end of last year's third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些市场不仅对 DPC，而且对其同行来说都是肥沃的土壤，因为比萨饼在这些地方常常被视为不寻常甚至异国情调，并且在新店开业时常常吸引大量顾客。反映这一点的是，达美乐比萨中国在去年第三季度末的全球网络中，50 家表现最佳的新店中有 49 家在其前 30 天内表现出色，全球网络超过 21,500 家店。</p>
</div><p>Most of those top performers are in non-tier-one markets, including the company's first store in the Northeastern city of Dalian, which generated close to 700,000 yuan, or around $100,000, on its first day during last year's fourth quarter – a record for DPC.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些顶尖表现者大多数位于非一线市场，包括该公司在东北城市大连的第一家店，在去年第四季度的第一天就创造了近 70 万元人民币，约合 10 万美元，创下了 DPC 的记录。</p>
</div><h4><strong>Growing footprint</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>不断扩大的足迹</strong></h4>
</div><p>DPC's strategic efforts moved toward new city penetration in the fourth quarter, as it shifted from simply expanding its store count to boosting its geographic footprint. After entering 12 new cities in the first nine months of last year, the company moved into nine new markets in the fourth quarter, putting it into 60 cities across China. Its burst of new openings in January further raised that to 72 cities as of Jan. 26.</p>
<div class="lb-trans"><p>DPC 的战略努力在第四季度转向新城市的渗透，因为它从单纯增加店铺数量转向提升地理足迹。在去年前九个月进入 12 个新城市后，该公司在第四季度进入了 9 个新市场，使其在中国的城市总数达到 60 个。截至 1 月 26 日，其新店开设的激增进一步将这一数字提高到 72 个城市。</p>
</div><p>Its rapid expansion over the last few years has vaulted DPC to China's second-largest pizza chain with about 10% of the market, behind only industry leader Pizza Hut. DPC's 1,405 stores after the burst of new openings in January – which it pointed out was the same as its ticker symbol – was about one-third the size of Pizza Hut's 4,022 China stores at the end of last September.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去几年中，其快速扩张使 DPC 跃升为中国第二大比萨连锁店，市场份额约为 10%，仅次于行业领导者必胜客。DPC 在 1 月新店开设后的 1,405 家店——它指出这一数字与其股票代码相同——约为必胜客在去年 9 月底的 4,022 家中国店的三分之一。</p>
</div><p>The pair and others are all feasting on a Chinese pizza market expected to grow 15.5% annually between 2022 and 2027 to reach 77.1 billion yuan ($11.1 billion) in annual sales by the end of that period, according to market research firm Frost &amp; Sullivan.</p>
<div class="lb-trans"><p>这对双方及其他公司来说都是一个丰收的机会，预计中国比萨市场在 2022 年至 2027 年间将以 15.5% 的年增长率增长，到那时年销售额将达到 771 亿元人民币（约合 111 亿美元），根据市场研究公司 Frost &amp; Sullivan 的预测。</p>
</div><p>DPC has been one of the fastest-growing chains among its peers, translating to similarly rapid revenue growth. The company's revenue rose 27% year-on-year to 2.59 billion yuan in the first half of last year. It also relies heavily on its loyalty program, whose membership rose 45% to 35.6 million at the end of last year from 24.5 million at the end of 2024. The company is expected to report full-year financial results for 2025 in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>DPC 在同行中一直是增长最快的连锁店之一，这也转化为同样快速的收入增长。该公司在去年上半年的收入同比增长 27%，达到 25.9 亿元人民币。它还在很大程度上依赖于其忠诚度计划，其会员人数从 2024 年底的 2450 万增加到去年年底的 3560 万，增长了 45%。该公司预计将在 3 月报告 2025 年的全年财务业绩。</p>
</div><p>Investors are generally upbeat on DPC, giving the company a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 30, well ahead of the 17 for <strong>Yum China</strong> (NYSE: YUMC) (9987.HK), operator of the Pizza Hut chain in China. The ratio also leads the 21 for its parent, <strong>Domino's Pizza</strong> (NASDAQ: DPZ) and 23 for <strong>Yum Brands</strong> (NYSE: YUM), global owner of the Pizza Hut brand.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者对 DPC 普遍持乐观态度，给予该公司 30 的前瞻市盈率（P/E），远高于 <strong>百胜中国</strong> (NYSE: YUMC]（9987.HK），即必胜客在中国的运营商的 17。该比率也高于其母公司 <strong>达美乐比萨</strong> (NASDAQ: DPZ] 和 <strong>百胜品牌</strong> (NYSE: YUM]，即全球必胜客品牌的拥有者的 21 和 23。</p>
</div><p>Reflecting that status, DPC currently counts Capital Group Cos., owner of a major emerging markets fund, among its top institutional investors with nearly 7% of its stock. Other major institutional shareholders include Vanguard and BlackRock's iShares.</p>
<div class="lb-trans"><p>反映这一地位，DPC 目前的主要机构投资者中包括拥有一家主要新兴市场基金的资本集团公司，其持股接近 7%。其他主要机构股东包括先锋集团和黑石的 iShares。</p>
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</div>

达势股份在 2026 年以强劲势头开局