<p>[北京] 在经历了十多年来最长的周涨势后，人民币预计将进一步走强，因为出口商在中国新年之前提升了对该货币的需求。</p>
<p>中国国际资本公司首席外汇分析师李柳扬表示，企业通常会在国家假期前加大美元兑换人民币的力度，他预测人民币将在 2 月份的假期前继续上涨。法国农业信贷银行和马来亚银行也提供了类似的预测，因为人民币在岸对美元将连续 10 周上涨，这是自 2013 年以来最长的连胜纪录。</p>
<p>这为已经受到贸易顺差、对国内股票的新兴趣以及进一步刺激措施前景支持的乐观前景增添了助力。全球市场的不确定性和对去美元化的讨论升温也提振了人民币。在周四的一份报告中，美国财政部将人民币视为 “显著低估”，并呼吁中国及时有序地允许其汇率走强。</p>
<p>李表示：“在农历新年前，人民币相对于美元的相对强势可能会持续。关键是要关注变动的速度。”</p>
<p>中国公司在农历新年前加大外汇兑换回人民币的力度，主要是为了支付奖金和资助与假期相关的开支。这一激增也受到对人民币在中国消费旺季升值的预期影响。</p>
<p>在 12 月底，人民币在境内和境外市场均突破了备受关注的 7 美元兑 1 人民币的关口。周五，人民币在岸汇率稳定在每美元约 6.95。</p>
<p>新加坡马来亚银行高级策略师菲奥娜·林表示：“在农历新年假期之前，测试 6.90 的水平是不能排除的。如果美元没有出现剧烈上涨，美元/人民币在农历新年前可能会保持下行偏向。”</p>
<p>农历新年后，人民币的前景可能看起来不那么确定。自 11 月底以来，中国人民银行通过将每日参考汇率设定得低于市场预期来抑制人民币的涨幅，尽管本周在美元走弱时设定了更强的汇率。人民币的升值正在考验北京对其强势的容忍度，引发了对出口竞争力的担忧。</p>
<p>汇丰控股全球外汇研究负责人保罗·麦克尔表示：“随着我们接近农历新年，人民币涨幅的速度可能会放缓，因为你必须假设在假期期间，境内交易活动自然会开始减弱。”</p>
<p>尽管如此，包括 Eurizon SLJ Capital 和麦格理集团在内的分析师预计，人民币将在全年内上涨。</p>
<p>麦克尔表示：“似乎有政策倾向于延续升值。最终我们认为这应该是一个渐进的故事。” BLOOMBERG</p>

<p>人民币正经历十多年来最长的周涨势，预计在春节前出口商增加需求的推动下将继续上涨。分析师预测，人民币将在贸易顺差和对国内股票重新关注的支持下对美元走强。美国财政部已将人民币标记为 “显著低估”。然而，假期过后，由于中国人民银行的干预，人民币的升值可能会放缓。总体而言，分析师预见人民币在全年将持续上涨，倾向于逐步升值</p>

<p>[BEIJING] The Chinese yuan, riding its longest weekly rally in more than a decade, is expected to strengthen further as exporters boost demand for the currency ahead of the Chinese New Year.</p>
<div class="lb-trans"><p>[北京] 在经历了十多年来最长的周涨势后，人民币预计将进一步走强，因为出口商在中国新年之前提升了对该货币的需求。</p>
</div><p>Companies typically step up dollar‑to‑yuan conversions before the country’s holiday season, said Li Liuyang, chief foreign‑exchange analyst at China International Capital Corp, who forecasts a continued climb into the February break. Crédit Agricole CIB and Malayan Banking offered similar projections, as the yuan is poised to advance against the dollar onshore for 10 consecutive weeks – its longest winning streak since 2013.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国国际资本公司首席外汇分析师李柳扬表示，企业通常会在国家假期前加大美元兑换人民币的力度，他预测人民币将在 2 月份的假期前继续上涨。法国农业信贷银行和马来亚银行也提供了类似的预测，因为人民币在岸对美元将连续 10 周上涨，这是自 2013 年以来最长的连胜纪录。</p>
</div><p>That’s adding tailwinds to an already supportive outlook backed by a trade surplus, renewed interest in domestic stocks, and the prospect of further stimulus. Global market uncertainty and rising talk of dedollarisation have also buoyed the currency. In a report on Thursday, the US Treasury characterised the yuan as “substantially undervalued,” and called on China to allow its exchange rate to strengthen in a timely and orderly way.</p>
<div class="lb-trans"><p>这为已经受到贸易顺差、对国内股票的新兴趣以及进一步刺激措施前景支持的乐观前景增添了助力。全球市场的不确定性和对去美元化的讨论升温也提振了人民币。在周四的一份报告中，美国财政部将人民币视为 “显著低估”，并呼吁中国及时有序地允许其汇率走强。</p>
</div><p>“The yuan’s relative strength against the dollar is likely to sustain ahead of the Lunar New Year,” Li said. “The key is to watch the pace” of moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示：“在农历新年前，人民币相对于美元的相对强势可能会持续。关键是要关注变动的速度。”</p>
</div><p>Chinese companies ramp up foreign-exchange conversions back to yuan before the Lunar New Year mainly to pay bonuses and fund holiday-related expenses. This surge is also influenced by expectations of yuan appreciation during China’s busiest spending season.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国公司在农历新年前加大外汇兑换回人民币的力度，主要是为了支付奖金和资助与假期相关的开支。这一激增也受到对人民币在中国消费旺季升值的预期影响。</p>
</div><p>In late December, the yuan broke the closely watched 7‑per‑dollar threshold in both the onshore and offshore markets. The onshore yuan held steady at around 6.95 per dollar on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 月底，人民币在境内和境外市场均突破了备受关注的 7 美元兑 1 人民币的关口。周五，人民币在岸汇率稳定在每美元约 6.95。</p>
</div><p>“A test of the 6.90-figure cannot be ruled out, which is possible ahead of the Lunar New Year holiday,” said Fiona Lim, senior strategist at Maybank in Singapore. “USD/CNY could keep a downside bias in the lead-up to the Lunar New Year, barring a dramatic upswing in the USD.”</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡马来亚银行高级策略师菲奥娜·林表示：“在农历新年假期之前，测试 6.90 的水平是不能排除的。如果美元没有出现剧烈上涨，美元/人民币在农历新年前可能会保持下行偏向。”</p>
</div><p>The yuan’s outlook may look less certain after the Lunar New Year. The People’s Bank of China has tempered gains by setting its daily reference rate weaker than market expectations since late November, though it fixed a stronger rate this week as the dollar weakened. The currency’s appreciation is testing Beijing’s tolerance for strength, raising concerns over export competitiveness.</p>
<div class="lb-trans"><p>农历新年后，人民币的前景可能看起来不那么确定。自 11 月底以来，中国人民银行通过将每日参考汇率设定得低于市场预期来抑制人民币的涨幅，尽管本周在美元走弱时设定了更强的汇率。人民币的升值正在考验北京对其强势的容忍度，引发了对出口竞争力的担忧。</p>
</div><p>“The pace of yuan gains may slow as we get closer to the Lunar New Year period because you’d have to assume that the onshore trading activity would just naturally begin to moderate because of the holiday period,” said Paul Mackel, global head of FX research at HSBC Holdings in Hong Kong.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰控股全球外汇研究负责人保罗·麦克尔表示：“随着我们接近农历新年，人民币涨幅的速度可能会放缓，因为你必须假设在假期期间，境内交易活动自然会开始减弱。”</p>
</div><p>Still, analysts, including those at Eurizon SLJ Capital and Macquarie Group, expect the yuan to gain through the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，包括 Eurizon SLJ Capital 和麦格理集团在内的分析师预计，人民币将在全年内上涨。</p>
</div><p>“There seems to be a policy preference for extending appreciation,” Mackel said. “Ultimately we think it should be a gradual story.” BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>麦克尔表示：“似乎有政策倾向于延续升值。最终我们认为这应该是一个渐进的故事。” BLOOMBERG</p>
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人民币创下十多年来最长的周涨势，预计将延续至春节