市场概况 ▪ 港股盘中，三大指数集体下挫，市场情绪偏谨慎。 ▪ 截至目前，恒生指数报 26587.17 点，跌 2.92% ▪ 恒生科技指数现报 5491.26 点，跌幅达 3.97% ▪ 国企指数盘中报 9021.39 点，下跌 3.17% 板块表现 ▪ 互联网内容与信息板块大幅下挫，行业情绪受宏观不确定性及资金风险偏好下降拖累，板块配置需求降温。腾讯控股下跌 2.31%，成交额 131.74 亿港元，为板块成交最活跃的龙头。快手 -W 和百度 -SW 分别下跌 4.99% 和 4.78%。整体来看，相关个股资金流出显著，短期承压明显。 ▪ 零售商板块普遍下跌，市场避险氛围下消费板块走弱，阿里巴巴 -W 跌幅达 4.61%，成交额 130.21 亿港元，京东 -SW 下跌 2.49%，名创优品下跌 4.40%。短线消费服务类个股表现低迷，资金避高就低，结构性配置偏好未见明显提升。 ▪ 电信服务板块同样承压，板块整体持续走弱。中国移动下跌 2.51%，成交额 63.21 亿港元；中国电信下跌 5.76%；中国联通下跌 6.67%。近期电信服务增值税税目适用范围调整，将部分税目由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由 6% 调整为 9%，对该板块盈利能力造成利空，资金主要选择观望，成交活跃度较前期下降，处于调整态势。 宏观背景 ▪ 近期港股市场聚焦外汇储备、PMI 以及零售销售等核心宏观指标，经济复苏进展与消费信心成为资金关注重点。市场短期依然受外部环境和政策预期影响，投资者风险偏好较为谨慎，对盘中结构性机会保持敏感。 热门个股 ▪ MINIMAX-WP（100.HK）涨 7.51%，成交额 9.83 亿港元。近期 AI Agent 热度极高，公司推出桌面端及 “专家智能体”，短线表现较强，板块内高成长股获得增量资金青睐。 ▪ 云知声（9678.HK）上涨 8.4%，成交额 7.29 亿港元。据此前消息，公司预期于 2025 年内实现大模型相关业务收入约 6.0 亿元至 6.2 亿元，相较 2024 年同比增长 1000% 以上。 ▪ 神州控股（861.HK）上涨 10.15%，成交额 4.68 亿港元。公司公告期间接非全资附属公司神州信息 2025 年度归母净利润扭亏为盈，短线资金关注度提升带动股票走强。 ▪ 基地锦标集团（8460.HK）盘中上涨 26.58%，成交额 1475.77 万港元。截至目前，未见权威主流媒体报道重大新闻，行业与公司披露有限，市场表现或更多受资金炒作驱动，投资者需关注后续公司公告以规避信息风险。 ▪ 出门问问（2438.HK）上涨 14.75%，成交额 1920.02 万港元。得益于 AI 与概念股整体活跃，获得市场短线青睐。▪ 国锐生活（108.HK）上涨 11.79%，成交额 395.11 万港元。近三日无公开重大事件，市场波动或与行业资金流动有关，后市需密切观望新业务进展。 市场成交额 TOP10 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 591.50 港元，跌幅 2.39%，成交额 120.93 亿港元 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交价 162.70 港元，跌幅 3.84%，成交额 115.48 亿港元 ▪ 中国移动（00941.HK）最新成交价 77.65 港元，跌幅 2.69%，成交额 60.41 亿港元 ▪ 紫金矿业（02899.HK）最新成交价 38.62 港元，跌幅 7.83%，成交额 56.04 亿港元 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 71.65 港元，跌幅 4.97%，成交额 55.72 亿港元 ▪ 小米集团 -W（01810.HK）最新成交价 34.58 港元，跌幅 2.59%，成交额 44.16 亿港元 ▪ 比亚迪股份（01211.HK）最新成交价 90.40 港元，跌幅 7.52%，成交额 42.89 亿港元 ▪ 华虹半导体（01347.HK）最新成交价 102.60 港元，跌幅 11.93%，成交额 40.55 亿港元 ▪ 美团 -W（03690.HK）最新成交价 94.35 港元，跌幅 2.93%，成交额 38.68 亿港元 ▪ 中国平安（02318.HK）最新成交价 70.10 港元，跌幅 3.58%，成交额 33.13 亿港元

港股盘中，三大指数集体下挫，恒生指数失守阶段高位，恒生科技指数和国企指数同样大幅回撤。零售板块明显承压，主要龙头股无明显利好，机构及投资者情绪偏谨慎。腾讯控股下跌 2.39%，阿里巴巴 -W 下跌 3.84%。当前宏观层面暂无显著新增利好，资金关注全球风险偏好及人民币汇率。市场整体表现承压，静待外部及政策面的推动。

- 港股三大指数全线下挫，恒生指数跌 2.92%。  
- 互联网和零售板块普遍走弱，资金流出显著。  
- 短期市场情绪谨慎，投资者关注宏观经济指标。

市场脉搏

恒生科技指数

腾讯控股

快手-W

百度-SW

中国移动

中国联通

中国电信

阿里巴巴-W

京东

名创优品

MINIMAX-WP

基地锦标集团

多想云

云知声

神州控股

出门问问

国锐生活

紫金矿业

中芯国际

港股盘中｜三大指数集体回落，腾讯阿里等权重股大跌，AI 板块走出独立行情