市场概况 ▪ 港股三大指数早盘集体回调。截至午间，恒指报 26506.44 点，跌幅 1.27%，未能延续昨日涨势，距离 1 月 29 日阶段新高仍有一定距离。 ▪ 恒生科技指数截至午间收报 5304.14 点，下跌 1.16%，同样未刷新阶段高位，距离前一交易日的高点保持一定回落。 ▪ 国企指数截至午间报 8960.8 点，跌 0.97%，暂别阶段性高位，最新收盘低于昨日高点。 板块表现 ▪ 互联网内容与信息板块波动加剧，龙头走势分化。腾讯控股下跌 2.87%，成为资金流出主力，成交额高达 244.38 亿港元。快手 -W 跌幅 3.21%，呈现资金避险情绪；百度 -SW 则小幅上涨 0.95%，显示部分资金于低位布局。整体来看，该板块因龙头承压，短线资金态度审慎，观望情绪较浓。 ▪ 零售商板块表现震荡，阿里巴巴 -W 下跌 2.45%，资金继续减持，成交额 70.93 亿港元。京东 -SW 跌幅 0.74%，资金整体偏谨慎。唯有名创优品逆势大涨 5.25%，短线获资金青睐。板块内部分化显著，消费需求影响下，资金更聚焦成长弹性高个股。 ▪ 珠宝/玩具/文具等零售商板块整体小幅上涨，体现消费回暖支撑。泡泡玛特上涨 1.26%，资金净流入，成交额达 34.79 亿港元，成为细分领域表现亮眼龙头。中国中免上涨 1.91%，亦获资金关注，周大福则小幅下跌 1.40%。该板块结构性机会明显，部分龙头受益于消费重启信号。 宏观背景 ▪ 近期港股市场关注消费数据及就业表现，零售销售额和制造业 PMI 波动明显。人民币汇率变动、对外贸易及房企压力，以及高息环境持续，对大盘情绪产生较大影响。投资者多观望并追捧消费和成长结构性机会。 热门个股 ▪ 脑动极光 -B（6681.HK）上涨 16.13%，成交额 4.12 亿港元，短线资金流入明显，成为盘中最强势题材之一，尽管暂无近期重大消息，但市场对创新成长板块关注度提升。 ▪ 久融控股（2358.HK）上涨 45.45%，成交额 1223.87 万港元，全天走势强劲，资金抢筹态势突出。 ▪ 当代置业（1107.HK）上涨 33.33%，成交额 1015.02 万港元，短线资金明显流入，表现活跃。 ▪ 百胜中国（9987.HK）上涨 9.33%，成交额 5.46 亿港元，表现优于同业。 ▪ 濠江机电（1408.HK）上涨 32.00%，成交额 374.75 万港元，资金短线集中追捧。 市场成交额 TOP10 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 542.00 港元，跌幅 2.87%，成交额 244.38 亿港元 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交价 155.60 港元，跌幅 2.45%，成交额 70.93 亿港元 ▪ 泡泡玛特（09992.HK）最新成交价 240.20 港元，涨幅 1.26%，成交额 34.79 亿港元 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 66.40 港元，跌幅 3.42%，成交额 29.63 亿港元 ▪ 小米集团 -W（01810.HK）最新成交价 34.18 港元，涨幅 0.65%，成交额 28.06 亿港元 ▪ 紫金矿业（02899.HK）最新成交价 39.04 港元，跌幅 6.24%，成交额 19.54 亿港元 ▪ 中国人寿（02628.HK）最新成交价 33.86 港元，跌幅 3.70%，成交额 18.54 亿港元 ▪ 美团 -W（03690.HK）最新成交价 91.75 港元，跌幅 0.43%，成交额 16.32 亿港元 ▪ 华虹半导体（01347.HK）最新成交价 96.50 港元，跌幅 5.76%，成交额 15.76 亿港元 ▪ 友邦保险（01299.HK）最新成交价 86.75 港元，跌幅 4.36%，成交额 15.12 亿港元

截至午间，港股三大指数集体回调，市场观望情绪上升。互联网与零售板块出现分化，龙头股涨跌互现。资金聚焦结构性机会，脑动极光 -B、久融控股等热门股大幅上扬，科技与消费权重股普遍承压，珠宝、玩具、文具零售细分板块逆势走强，体现资金在消费回暖与成长主题之间切换。

- 港股三大指数早盘集体回调，恒指报 26506.44 点，跌幅 1.27%。  
- 腾讯、阿里巴巴等个股表现疲弱，资金流出明显。  
- 投资者关注消费数据，市场情绪谨慎。

市场脉搏

久融控股

脑动极光-B

当代置业

百胜中国

濠江机电

泡泡玛特

周大福

中国中免

阿里巴巴-W

京东-SW

名创优品

腾讯控股

快手-W

百度-SW

港股午评｜恒指早盘回调 1.27%，脑动极光 -B、久融控股强势领涨