<p>过去一周，中国大陆的投资者通过跨境交易链接增加了对香港上市制药公司的投资，因为国内制药公司与全球合作伙伴之间的外包交易浪潮仍在继续。跟踪约 40 家市值最大的香港上市中国制药商、生物科技研究机构和人工智能驱动药物开发公司的恒生南向通香港创新药指数，在 2 月 2 日至周二早晨期间上涨了约 9%。南向股票通机制于 2014 年推出，允许大陆合格投资者购买在香港上市的合格股票。CSPC 制药集团在周二早晨领涨，涨幅为 6.7%，其次是四川科伦生物科技，涨幅为 5.9%。WuXi Biologics、Innovent Biologics 和 Keymed Biosciences 分别上涨了 5.8%、5.6% 和 4.9%。Keymed Biosciences 的癌症药物 CM336 在 1 月底获得了美国食品药品监督管理局的快速通道认证，允许该公司加快新药的审批流程。Innovent 的涨幅是在这家总部位于苏州的肿瘤和自身免疫疗法开发商于周日宣布与美国公司 Eli Lilly 达成高达 88.5 亿美元的合作协议后出现的。香港证券交易所的文件显示，Innovent 将获得 3.5 亿美元的预付款，以及总计约 85 亿美元的发展、监管和商业里程碑付款。与一次性许可协议不同，Innovent 将在中国负责推动根据该协议开发的药物进入二期临床试验。同时，Eli Lilly 获得了在中国以外市场开发和商业化这些药物的独家许可，Innovent 则获得分级版税。Innovent 董事长 Michael Yu Dechao 在一份声明中表示：“这一战略合作超越了传统的许可模式，创造了一个无缝的端到端创新生态系统，将 Innovent 灵活的发现和早期开发引擎与 Lilly 广泛的全球规模相结合，创造了一个高效的跨境协同模型。” 咨询公司 SAI MedPartners 的亚洲总裁 Celia Deng 表示：“最初开发药物的公司对技术有更清晰的理解。如果卖方继续参与药物开发，临床试验成功的机会会更高。” 中国的新型药物制造商在与全球合作伙伴共同开发新药方面拥有更多的话语权。在 2 月 5 日的一项交易中，上海复星医药的一家子公司授予日本的 Eisai 公司共同开发和制造 serplulimab（用于癌症治疗的单克隆抗体）的权利。复星医药的子公司 Henlius 将获得高达 15.5 亿美元的预付款和里程碑付款。全球制药巨头们正在争相替代收入，因为至少每年产生 10 亿美元收入的重磅药物的专利将在 2030 年前开始到期。目前，全球约 30% 的候选药物源自中国，默克中国总裁 Marc Horn 在 1 月 27 日的亚洲金融论坛上表示。</p>

<p>大陆投资者增加了对香港上市药股的投资，恒生南向通香港创新药指数近期上涨约 9%。石药集团和四川科伦生物科技的股价显著上涨。信达生物宣布与礼来达成一项高达 88.5 亿美元的重要合作，提升其药物开发进程。这一趋势反映了中国药企在全球合作伙伴关系中的参与方式发生了变化，随着竞争激烈的制药环境，他们在药物开发方面获得了更多的控制权</p>

<p>Investors in mainland China raised their stakes in Hong Kong-listed drug makers through the cross-border trading link over the past week, as a wave of out-licensing deals between the country’s pharmaceutical firms and global partners rolls on. The Hang Seng Southbound Connect Hong Kong Innovative Drug Index, which tracks around 40 of the largest Hong Kong-listed Chinese drug manufacturers, biotech researchers and AI-driven drug developers by market capitalisation, rose about 9 per cent between February 2 and Tuesday morning. The southbound Stock Connect mechanism, introduced in 2014, allows qualified investors on the mainland to buy eligible shares listed in Hong Kong. CSPC Pharmaceutical Group led the pack on Tuesday morning with a 6.7 per cent gain, followed by Sichuan Kelun-Biotech, with a 5.9 per cent rise. WuXi Biologics, Innovent Biologics and Keymed Biosciences advanced 5.8 per cent, 5.6 per cent and 4.9 per cent, respectively. Keymed Biosciences’ cancer drug CM336 was granted fast track designation by the US Food and Drug Administration in late January, allowing the firm to speed up the new medicine’s approval process. Innovent’s gain came after the Suzhou-based developer of oncology and autoimmune therapies on Sunday announced a deal worth up to US$8.85 billion with US firm Eli Lilly to collaborate on new medicines. A Hong Kong stock exchange filing showed that Innovent stood to receive a US$350 million upfront payment, plus development, regulatory and commercial milestone payments totalling about US$8.5 billion. Unlike a one-off licensing deal, where a company is paid for granting rights to its drug, Innovent will shepherd the drugs developed under the deal through phase two clinical trials in China. Meanwhile, Eli Lilly secures an exclusive licence to develop and commercialise the medicines in markets outside China, with Innovent receiving tiered royalties. “This strategic collaboration moves beyond traditional licensing to create a seamless, end-to-end innovation ecosystem that combines Innovent’s agile discovery and early-stage development engine with Lilly’s extensive global scale and creates a highly efficient model for cross-border synergy,” said Michael Yu Dechao, chairman of Innovent, in a statement. “The company that originally develops the drug has a much clearer understanding of the technology,” said Celia Deng, Asia president at consultancy SAI MedPartners. “If the seller stays involved in the drug development, the chances of clinical trial success are much higher.” Chinese novel drug makers are having more say in how their new medicines are developed with global partners. In a deal on February 5, a unit of Shanghai Fosun Pharmaceutical granted Japan’s Eisai co-exclusive rights to develop and manufacture serplulimab – a monoclonal antibody used for the treatment of cancers – in Japan. Henlius, a subsidiary of Fosun Pharma, will receive up to US$1.55 billion in upfront and milestone payments. Global pharmaceutical giants are scrambling to replace revenue as patents on blockbuster drugs that generate at least US$1 billion in annual revenue start to expire before 2030. At the moment, around 30 per cent of candidate drugs worldwide originate in China, said Marc Horn, president of Merck China, at the Asian Financial Forum on January 27.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去一周，中国大陆的投资者通过跨境交易链接增加了对香港上市制药公司的投资，因为国内制药公司与全球合作伙伴之间的外包交易浪潮仍在继续。跟踪约 40 家市值最大的香港上市中国制药商、生物科技研究机构和人工智能驱动药物开发公司的恒生南向通香港创新药指数，在 2 月 2 日至周二早晨期间上涨了约 9%。南向股票通机制于 2014 年推出，允许大陆合格投资者购买在香港上市的合格股票。CSPC 制药集团在周二早晨领涨，涨幅为 6.7%，其次是四川科伦生物科技，涨幅为 5.9%。WuXi Biologics、Innovent Biologics 和 Keymed Biosciences 分别上涨了 5.8%、5.6% 和 4.9%。Keymed Biosciences 的癌症药物 CM336 在 1 月底获得了美国食品药品监督管理局的快速通道认证，允许该公司加快新药的审批流程。Innovent 的涨幅是在这家总部位于苏州的肿瘤和自身免疫疗法开发商于周日宣布与美国公司 Eli Lilly 达成高达 88.5 亿美元的合作协议后出现的。香港证券交易所的文件显示，Innovent 将获得 3.5 亿美元的预付款，以及总计约 85 亿美元的发展、监管和商业里程碑付款。与一次性许可协议不同，Innovent 将在中国负责推动根据该协议开发的药物进入二期临床试验。同时，Eli Lilly 获得了在中国以外市场开发和商业化这些药物的独家许可，Innovent 则获得分级版税。Innovent 董事长 Michael Yu Dechao 在一份声明中表示：“这一战略合作超越了传统的许可模式，创造了一个无缝的端到端创新生态系统，将 Innovent 灵活的发现和早期开发引擎与 Lilly 广泛的全球规模相结合，创造了一个高效的跨境协同模型。” 咨询公司 SAI MedPartners 的亚洲总裁 Celia Deng 表示：“最初开发药物的公司对技术有更清晰的理解。如果卖方继续参与药物开发，临床试验成功的机会会更高。” 中国的新型药物制造商在与全球合作伙伴共同开发新药方面拥有更多的话语权。在 2 月 5 日的一项交易中，上海复星医药的一家子公司授予日本的 Eisai 公司共同开发和制造 serplulimab（用于癌症治疗的单克隆抗体）的权利。复星医药的子公司 Henlius 将获得高达 15.5 亿美元的预付款和里程碑付款。全球制药巨头们正在争相替代收入，因为至少每年产生 10 亿美元收入的重磅药物的专利将在 2030 年前开始到期。目前，全球约 30% 的候选药物源自中国，默克中国总裁 Marc Horn 在 1 月 27 日的亚洲金融论坛上表示。</p>
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中国大陆的投资者纷纷涌入香港上市的药品股票市场