<p>展望未来，欧洲卫星巨头 SES 正在收紧开支，以应对 2026 年即将到来的大规模发射潮，这标志着在高风险的太空竞赛中明智的费用管理。</p>
<h2>2025 年强劲收官</h2>
<p>到 2025 年底，SES 达到了分析师的预测。它的总收入为 26.3 亿欧元（30.9 亿美元），调整后的 EBITDA 为 12 亿欧元。这家总部位于卢森堡的公司刚刚完成对 Intelsat 公司的 31 亿欧元收购。它还获得了 18 亿欧元的新合同，目前的总订单积压已超过 66 亿欧元。</p>
<p>这代表着 37% 的增长，主要归因于明确的需求。欧洲对安全通信的渴望帮助减少了美国政府停摆和与 DOGE 相关的支出削减的影响。这突显了 SES 的多元化拯救能力。波动影响了巴黎的股票。</p>
<p>在早盘交易中，股价下跌了 7%，然后在格林威治标准时间上午 9:45 恢复了 3.7%。ING 的分析师称赞第四季度的收益超出预期，但指出在 2026 年之后没有指导。</p>
<p>他们提到下半年的发射延迟，表明收入实现的逐步推进。</p>
<h2>战略性资本支出削减</h2>
<p>SES 将 2026 年的资本支出削减了 1 亿欧元，总额降至 7 亿欧元。它抵消了对 O3b 中轨卫星舰队和欧盟低轨挑战者 IRIS2 的投资，以应对 Starlink 的竞争。</p>
<p>预计在 2017 年底，掌权者将发射多达 13 颗卫星入轨。这一举措将通过多轨道部署巩固太空主导地位。这一战略立场使 SES 能够获得主权合同，因为它克服了日益增加的资本支出压力。KeplerCheuvre 的分析师 Clara Voss 指出了这一趋势。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.techi.com/wp-content/uploads/2026/03/image-21.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="940" height="508" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.techi.com/wp-content/uploads/2026/03/image-21.jpeg"/></p>
<h2>未来的优势</h2>
<p>预计 2026 年的收入和收益与前几年相似。关于 IRIS 2 的讨论仍在欧洲委员会内部进行。SES 的订单积压超过其年收入的 2.5 倍，作为延迟的缓冲。</p>
<p>该公司能够在 Starlink 垄断的市场中击败竞争对手。然而，如果欧盟的验证延迟，尤其是在下半年的发射后，短期内可能面临现金流限制的风险。从长远来看，SES 的目标是到 2028 年将 EBITDA 价值中位数增长到超过 40,000。</p>
<p>它将利用 Intelsat 的协同效应将网络扩展 20,000。在这个拥挤的太空环境中，这是一个经过深思熟虑的雄心，而非肆意浪费。</p>

SES+

<p>欧洲卫星巨头 SES 正在将其资本支出减少 1 亿欧元，降至 7 亿欧元，以应对 2026 年即将到来的重大发射潮。该公司报告 2025 年的收入为 26.3 亿欧元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 12 亿欧元。尽管股价波动，SES 仍获得了 18 亿欧元的新合同，未完成订单超过 66 亿欧元。分析师对其第四季度的业绩给予了好评，但指出由于欧盟验证延迟，可能存在现金流风险。SES 计划到 2028 年实现中个位数的 EBITDA 增长，利用其最近收购 Intelsat 所带来的协同效应</p>

<p>Going forward The European satellite giant SES is tightening its belt before a huge 2026 launch spree heralds wise expense management in high stakes space race.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，欧洲卫星巨头 SES 正在收紧开支，以应对 2026 年即将到来的大规模发射潮，这标志着在高风险的太空竞赛中明智的费用管理。</p>
</div><h2>Strong 2025 Finish</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年强劲收官</h2>
</div><p>At the end of 2025, SES achieved analyst predictions. It recorded a total revenue of 2.63 billion euros ($3.09 billion) and an adjusted EBITDA of 1.2 billion euros. The Luxembourg-based company just finalized a 3.1 billion purchase of the Intelsat company. It has also secured 1.8 billion euros in new contracts, and its gross backlog is now above 6.6 billion euros.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2025 年底，SES 达到了分析师的预测。它的总收入为 26.3 亿欧元（30.9 亿美元），调整后的 EBITDA 为 12 亿欧元。这家总部位于卢森堡的公司刚刚完成对 Intelsat 公司的 31 亿欧元收购。它还获得了 18 亿欧元的新合同，目前的总订单积压已超过 66 亿欧元。</p>
</div><p>This represents a 37% growth, which is due to clear demand. Europe’s desire for secure communications helped minimize the effects of the U.S. government shutdown and DOGE-related spending cuts. This highlights the diversified saving grace of SES. Fluctuations affected Paris shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>这代表着 37% 的增长，主要归因于明确的需求。欧洲对安全通信的渴望帮助减少了美国政府停摆和与 DOGE 相关的支出削减的影响。这突显了 SES 的多元化拯救能力。波动影响了巴黎的股票。</p>
</div><p>They dropped by 7 per cent in the morning session and then recovered by 3.7% by 0945 am GMT. Analysts from ING praised the Q4 earnings as a beat but noted there was no guidance after 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在早盘交易中，股价下跌了 7%，然后在格林威治标准时间上午 9:45 恢复了 3.7%。ING 的分析师称赞第四季度的收益超出预期，但指出在 2026 年之后没有指导。</p>
</div><p>They mentioned second-half launch delays, indicating gradual revenue realization.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们提到下半年的发射延迟，表明收入实现的逐步推进。</p>
</div><h2>Strategic Capex Trim</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略性资本支出削减</h2>
</div><p>SES cut its 2026 capital expenditure by 100 million euros, taking the total to 700 million euros. It offset investment in its O3b fleet of medium-orbit satellites and the IRIS2 of the EU fleet of low-orbit challengers against Starlink.</p>
<div class="lb-trans"><p>SES 将 2026 年的资本支出削减了 1 亿欧元，总额降至 7 亿欧元。它抵消了对 O3b 中轨卫星舰队和欧盟低轨挑战者 IRIS2 的投资，以应对 Starlink 的竞争。</p>
</div><p>In late 2017, it is expected that those in power will place up to 13 satellites in orbit. This move will solidify space dominance through multi-orbital deployments. This strategic stance enables SES to take sovereign contracts as it overcomes capex stresses, which are increasing. Analyst Clara Voss of KeplerCheuvre notes this trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计在 2017 年底，掌权者将发射多达 13 颗卫星入轨。这一举措将通过多轨道部署巩固太空主导地位。这一战略立场使 SES 能够获得主权合同，因为它克服了日益增加的资本支出压力。KeplerCheuvre 的分析师 Clara Voss 指出了这一趋势。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.techi.com/wp-content/uploads/2026/03/image-21.jpeg" alt="" original-src="https://www.techi.com/wp-content/uploads/2026/03/image-21.jpeg"/></p>
<h2>Future Edge</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未来的优势</h2>
</div><p>The estimated revenue and earnings projected for 2026 are similar to those of previous years. Discussion of IRIS 2 is ongoing within the European Commission. SES has a backlog that is more than 2.5 times its annual revenue, which acts as a buffer to delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计 2026 年的收入和收益与前几年相似。关于 IRIS 2 的讨论仍在欧洲委员会内部进行。SES 的订单积压超过其年收入的 2.5 倍，作为延迟的缓冲。</p>
</div><p>The company can beat competitors in the Starlink-monopolized market. However, there is a risk of cash-flow limitation in the short term if EU validations are delayed, especially after the second-half launch. Over the long run, SES aims for a mid-single-digit increase in EBITDA value to over 40,000 in 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司能够在 Starlink 垄断的市场中击败竞争对手。然而，如果欧盟的验证延迟，尤其是在下半年的发射后，短期内可能面临现金流限制的风险。从长远来看，SES 的目标是到 2028 年将 EBITDA 价值中位数增长到超过 40,000。</p>
</div><p>It will use Intelsat’s synergies to grow the network by 20,000. In this congested space atmosphere, this is a calculated ambition, not a wanton waste.</p>
<div class="lb-trans"><p>它将利用 Intelsat 的协同效应将网络扩展 20,000。在这个拥挤的太空环境中，这是一个经过深思熟虑的雄心，而非肆意浪费。</p>
</div>

SES 在 2026 年卫星数量激增之前削减资本支出