由于对人工智能的担忧，美国私人信贷市场面临下滑

Kobeissi Letter 在 X 上发布。美国私人信贷市场正经历下滑，目前上市的商业发展公司（BDC）中位数交易价格仅为其净资产价值（NAV）的 0.73 倍，创下自 2020 年以来的最低点。BDC 是向美国小型、中型和困境企业提供贷款的上市实体，为零售投资者提供进入私人信贷市场的机会。目前，它们的估值仅为其声称价值的 73%。

在过去的 18 个月中，上市 BDC 的市价与净资产价值比率持续下降。作为参考，这一比率在 2008 年金融危机期间暴跌至约 0.35 倍，表明市场仅以每美元 35 美分的价格评估 BDC。

这一下降发生在对人工智能（AI）可能扰乱软件公司商业模式的担忧加剧之际，这使得再融资债务的努力变得复杂。平均而言，BDC 对软件行业的敞口约为 20%，该行业因潜在的 AI 影响而受到审查。

随着这些挑战的展开，私人信贷行业面临重大压力，这引发了市场上对 BDC 未来稳定性和估值的质疑。