《大行》中金降统一目标价至 10 元 维持「跑赢行业」评级

中金发表报告指，统一企业中国 (00220.HK) 公布 2025 年业绩，收入和净利润按年升 4.6% 及 10.9%，剔除一次性投资亏损后扣非净利润按年升 17.6%；去年第四季扣非净利润 1.4 亿元人民币，按年跌 35%，略低於市场预期，主要因饮料表现弱於预期。去年下半年食品表现稳健，受竞争影响饮料收入承压。受益於成本红利 + 产能利用率，公司毛利率持续改善。全年稳健趋势不变，预计利润率持续改善。

因饮料竞争激烈，该行下调 2026 年净利润预测 6% 至 23.2 亿元人民币，引入 2027 年盈利预测 24.6 亿元人民币，下调目标价 13% 至 10 港元，维持「跑赢行业」评级。