《大行》汇丰研究：波司登受暖冬拖累下调收入预测 目标价降至 5.7 元

汇丰环球研究发表研究报告指出，过去冬季较预期温暖，该行认为这拖累了波司登 (03998.HK) 2026 财年相对於自身目标的增长。该行现预期集团 2026 财年收入将增长 4%，低於先前预测的 10%；波司登品牌收入将按年增长 6%，低於先前预测的 14%。

在其最近的中期业绩中，管理层目标集团收入增长 10%，波司登品牌在 2026 财年增长更快。在该行将收入预测下调 5.5% 后，相应下调 2026 财年预测纯利 9%。现预期其 2026 财年纯利将在收入增长 4% 的基础上按年增长 6%，而对 2026 财年预测纯利的预测较市场共识低 5%，收入则较市场共识低 5%。

汇丰研究表示，对波司登维持「买入」评级，将目标价由 6.1 元下调至 5.7 元。