<p>美元/日元上涨了 45 个基点，达到会话高点 159.39。</p>
<p>能源危机对日本经济可能造成灾难性影响，因为日本几乎完全依赖进口能源。请记住，不仅是石油在霍尔木兹海峡被封锁，天然气也在被封锁，其中一部分正前往亚洲。这导致进口价格在日本通货膨胀的关键时刻飙升。</p>
<p>从图表来看，上一次我们到达这个位置时，日本财政部在美国交易时段（星期五）进行了利率检查，导致该货币对急剧下跌。在小幅反弹后，当高市赢得下院超级多数时，出现了第二波下跌。战争扭转了这些涨幅，而布伦特原油价格超过 100 美元，日本正受到伤害。</p>
<p>他们将参与国际储备释放，国家有 250 天的储备，因此没有短缺的风险，但他们不太可能以上个月 60 美元的油价来补充储备。</p>
<p>放眼长远，美元/日元确实处于红色区域。2024 年的高点是 161.95，因此如果美元/日元能够突破更高水平，这将是下一个目标。除此之外，我们将回到 1986 年的水平。</p>
<p>关键是，日本对该货币对的上涨并没有发出太多声音，部分原因是能源基本面的变化。不过，我不认为他们会保持沉默。货币贬值加剧了国内能源价格的上涨，并增加了该国的一些通货膨胀压力。此外，这也推高了全球主权收益率，这一举动可能会动摇日本。到目前为止，日本国债收益率并没有像我们在其他地方看到的那样上升，但如果石油继续上涨，这种情况可能不会太远。</p>

富时日本 ETF - Franklin Templeton

2 倍做多日元 ETF - ProShares

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

1369

1346

LJPY

日元指数 ETF - CurrencyShares

2525

<p>美元/日元上涨了 45 个基点，达到会话高点 159.39，受到影响日本经济的能源危机的影响，该经济体严重依赖能源进口。由于通货膨胀担忧，进口价格的上涨至关重要，尤其是在布伦特原油价格超过 100 美元的情况下。美元/日元的下一个阻力位是 161.95，这可能对日本的通货膨胀和全球主权收益率产生影响。尽管该货币上涨，但日本仍然相对平静，但随着能源价格继续影响经济，这种情况可能会改变</p>

<p>USD/JPY is up 45 pips to a session high at 159.39.</p>
<div class="lb-trans"><p>美元/日元上涨了 45 个基点，达到会话高点 159.39。</p>
</div><p>The energy crisis is potentially disasterous for the Japanese economy as it imports virutally all of its energy needs. Remember that it's not just oil that's being blockaded in the Strait of Hormuz but natural gas as well, which of it heading to Asia. That's seen import prices surge at a precarious time for inflation in Japan.</p>
<div class="lb-trans"><p>能源危机对日本经济可能造成灾难性影响，因为日本几乎完全依赖进口能源。请记住，不仅是石油在霍尔木兹海峡被封锁，天然气也在被封锁，其中一部分正前往亚洲。这导致进口价格在日本通货膨胀的关键时刻飙升。</p>
</div><p>In terms of the chart, the last time we were here, the Japanese Ministry of Finance did a rate check in US hours (on a Friday) that sent the pair sharply lower. After a modest recovery, there was a second wave lower when Takaichi won a super-majority in the Lower House. The war has reversed those gains and with brent crude above $100, Japan is hurting.</p>
<div class="lb-trans"><p>从图表来看，上一次我们到达这个位置时，日本财政部在美国交易时段（星期五）进行了利率检查，导致该货币对急剧下跌。在小幅反弹后，当高市赢得下院超级多数时，出现了第二波下跌。战争扭转了这些涨幅，而布伦特原油价格超过 100 美元，日本正受到伤害。</p>
</div><p>They will participate in the international reserve release and the country has 250 days of reserves so there is no risk of shortages but they are unlikely to be refilling it with the $60 oil we saw last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们将参与国际储备释放，国家有 250 天的储备，因此没有短缺的风险，但他们不太可能以上个月 60 美元的油价来补充储备。</p>
</div><p>Zooming out, USD/JPY is truly in the red zone. The high in 2024 was 161.95 so that's the next destination if USD/JPY can break higher. Beyond that, we're back to 1986 levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>放眼长远，美元/日元确实处于红色区域。2024 年的高点是 161.95，因此如果美元/日元能够突破更高水平，这将是下一个目标。除此之外，我们将回到 1986 年的水平。</p>
</div><p>Critically, Japan isn't making too much noise about the rise in the pair, in part because of the changing fundamentals around energy. I wouldn't count on them keeping quiet though. The fall in the currency compounds the rise in domestic energy prices and adds to some of the inflation headwinds in the country. Moreover, it's pushing up global sovereign yields in a move that could rattle Japan. So far, JGB yields haven't perked up in the same way that we've seen elsewhere but that can't be far off it oil continues to rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>关键是，日本对该货币对的上涨并没有发出太多声音，部分原因是能源基本面的变化。不过，我不认为他们会保持沉默。货币贬值加剧了国内能源价格的上涨，并增加了该国的一些通货膨胀压力。此外，这也推高了全球主权收益率，这一举动可能会动摇日本。到目前为止，日本国债收益率并没有像我们在其他地方看到的那样上升，但如果石油继续上涨，这种情况可能不会太远。</p>
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美元兑日元汇率正逼近今年的高点