<p>我们再次进入了大麻行业的财报季。这是一年中非常好的时机，因为大麻公司会提供关于最重要的行业趋势的指导。</p>
<p>以下是来自大麻公司高管最近评论的两个关键见解。</p>
<h2>2 个关键的大麻行业见解</h2>
<h3><strong>重新分类是真实的</strong></h3>
<p>即将到来的大麻行业重大催化剂仍然是重新分类。这意味着将大麻从《受控物质法》下的第一类转移到第三类。这一变化将通过允许公司在销售中扣除更多费用来提升大麻行业的现金流。</p>
<p>自从唐纳德·特朗普总统在去年 12 月底签署行政命令，要求其司法部实施重新分类以来，大麻投资者一直耐心等待，充满希望。但他们是一个多变且情绪化的群体，因此他们经常放弃希望并出售持仓。</p>
<p>这是一个大错误。重新分类确实仍在轨道上，几位与政治有联系的大麻行业首席执行官在最近的财报电话会议中证实了这一点。</p>
<p>“当最终规则生效时，而不是如果，我们预计这将在中期选举之前发生，这将成为更广泛改革的基础催化剂，”<strong>Curaleaf (CURLF)</strong> 首席执行官鲍里斯·乔丹在公司财报电话会议中表示。他认为重新分类将产生连锁反应，帮助整个行业。“重新分类的势头将使我们更接近美国交易所的上市、扩大对资金中心机构的访问以及信用卡的使用，这将创造一个根本改善的运营和资本市场环境。”</p>
<p><strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong> 的首席执行官查尔斯·巴赫特尔也持相同观点。“联邦改革的势头是真实的，” 他在公司财报电话会议中表示。“重新分类的行政命令具有重大意义，一旦实施，将改变整个行业的经济格局。”</p>
<p>这两位首席执行官并不孤单。“我们赞扬总统履行竞选承诺，并期待政府会迅速落实，”<strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> 首席执行官金·里弗斯在她的财报电话会议中表示。“重要的是，重新分类表明长期以来迫切需要的常识性大麻改革是可以实现的。”</p>
<p><strong>结论</strong>：如果你无法理解政府行动缓慢且往往不可预测的现实，那么你可能不应该投资于依赖政府行动才能成功的行业。对于其他人来说，大麻股票现在看起来是一个买入机会，预计重新分类即将到来。不，没有人确切知道何时。别再问了。</p>
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<h3><strong>破坏性价格通缩可能会减缓</strong></h3>
<p>目前，一个奇怪的联邦漏洞允许合法销售含有大麻衍生 THC 的产品。这将在秋季关闭。届时，这将使基于大麻的 THC 饮料和食品退出市场。这将减少这种供应对价格造成的下行压力，Curaleaf 的乔丹预测。</p>
<p>“随着这个漏洞的关闭，消费者回归受监管的药房渠道，我们预计需求将正常化，价格压力将减轻，行业将恢复到更理性和可持续的定价环境，” 乔丹在 Curaleaf 表示。他预计这一影响将在下半年显现，当时基于大麻的 THC 产品禁令生效。而且，不要指望联邦政府恢复联邦基于大麻的 THC 产品漏洞。这是不会发生的。“我们听说共和党人投票延长的可能性为 0%。” 他表示，控制众议院和参议院的共和党人对此没有兴趣。</p>
<p>Cresco 的首席执行官巴赫特尔认为，基于大麻的 THC 产品漏洞将对大麻公司产生持久的好处，因为它让许多消费者接触到了 THC 的使用。“令人陶醉的大麻对我们所处的几个主要市场产生了影响，” 他说。“如果这种影响减弱，我们确实看到这种附带好处，即一个更广泛和增长的消费者基础，现在有机会更好地了解大麻素。这将自然地以某种捕获率转移到受监管的持牌大麻市场。”</p>
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<p>大麻行业目前正处于财报季，揭示了公司高管的重要见解。一个重要的催化剂是大麻可能被重新分类为第三类药物，这将通过允许费用扣除来增强现金流。Curaleaf 和 Cresco Labs 的首席执行官强调，这一变化可能在中期选举之前发生，促进更广泛的改革并改善市场条件。此外，关闭允许大麻衍生的 THC 产品的联邦漏洞预计将稳定价格，并使消费者重新回归受监管市场，从而在长期内惠及大麻公司</p>

<p>We’re in cannabis sector earnings season once again. This is a great time of year, because cannabis companies offer guidance on the most important sector-level trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们再次进入了大麻行业的财报季。这是一年中非常好的时机，因为大麻公司会提供关于最重要的行业趋势的指导。</p>
</div><p>Here are two key insights from recent commentary by cannabis company top brass.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是来自大麻公司高管最近评论的两个关键见解。</p>
</div><h2>2 Key Cannabis Sector Insights</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2 个关键的大麻行业见解</h2>
</div><h3><strong>Rescheduling Is Real</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>重新分类是真实的</strong></h3>
</div><p>The big cannabis sector catalyst on the horizon remains rescheduling. This means moving cannabis to Schedule III from Schedule I under the Controlled Substances Act. The change would boost cannabis sector cash flow by letting companies deduct more expenses against sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>即将到来的大麻行业重大催化剂仍然是重新分类。这意味着将大麻从《受控物质法》下的第一类转移到第三类。这一变化将通过允许公司在销售中扣除更多费用来提升大麻行业的现金流。</p>
</div><p>Ever since President Donald Trump signed an executive order in late December telling his Department of Justice to implement rescheduling, cannabis investors have waited patiently with high hopes. But they are a fickle and emotional crowd, so they routinely give up hope and sell positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>自从唐纳德·特朗普总统在去年 12 月底签署行政命令，要求其司法部实施重新分类以来，大麻投资者一直耐心等待，充满希望。但他们是一个多变且情绪化的群体，因此他们经常放弃希望并出售持仓。</p>
</div><p>This is a big mistake. Rescheduling definitely remains on track, several cannabis sector CEOs with political connections confirmed in recent earnings calls.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一个大错误。重新分类确实仍在轨道上，几位与政治有联系的大麻行业首席执行官在最近的财报电话会议中证实了这一点。</p>
</div><p>“When, not if, the final rule becomes effective, which we expect to occur ahead of the midterm elections, it will serve as the foundational catalyst for broader reform,” said <strong>Curaleaf (CURLF)</strong> CEO Boris Jordan, in his company’s earnings call. He thinks rescheduling will have a knock-on effect that helps the sector. “Momentum from rescheduling will bring us closer to a U.S. exchange up-listing, expanded access to money center institutions, and credit card usage, which will create a fundamentally improved operating and capital markets landscape.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“当最终规则生效时，而不是如果，我们预计这将在中期选举之前发生，这将成为更广泛改革的基础催化剂，”<strong>Curaleaf (CURLF)</strong> 首席执行官鲍里斯·乔丹在公司财报电话会议中表示。他认为重新分类将产生连锁反应，帮助整个行业。“重新分类的势头将使我们更接近美国交易所的上市、扩大对资金中心机构的访问以及信用卡的使用，这将创造一个根本改善的运营和资本市场环境。”</p>
</div><p>Charles Bachtell, the CEO at <strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong>, is on the same page. “Federal reform momentum is real,” he said in his company’s earnings call. “The rescheduling executive order is hugely consequential, and when implemented, will change the entire industry’s economic landscape.”</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong> 的首席执行官查尔斯·巴赫特尔也持相同观点。“联邦改革的势头是真实的，” 他在公司财报电话会议中表示。“重新分类的行政命令具有重大意义，一旦实施，将改变整个行业的经济格局。”</p>
</div><p>These two CEOs aren’t alone. “We applaud the President for fulfilling a campaign promise and expect the administration will follow through in short order,” said <strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> CEO Kim Rivers in her earnings call. “Importantly, rescheduling signals that long overdue common sense cannabis reform is achievable.”</p>
<div class="lb-trans"><p>这两位首席执行官并不孤单。“我们赞扬总统履行竞选承诺，并期待政府会迅速落实，”<strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> 首席执行官金·里弗斯在她的财报电话会议中表示。“重要的是，重新分类表明长期以来迫切需要的常识性大麻改革是可以实现的。”</p>
</div><p><strong>The bottom line here</strong>: If you can’t understand the reality that government moves slowly and at an often-unpredictable pace, you probably should not invest in a sector that depends on government action to succeed. For everyone else, cannabis stocks look like a buy now, ahead of probable rescheduling. No, nobody knows precisely when. Stop asking.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结论</strong>：如果你无法理解政府行动缓慢且往往不可预测的现实，那么你可能不应该投资于依赖政府行动才能成功的行业。对于其他人来说，大麻股票现在看起来是一个买入机会，预计重新分类即将到来。不，没有人确切知道何时。别再问了。</p>
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</div><h3><strong>Destructive Price Deflation May Abate</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>破坏性价格通缩可能会减缓</strong></h3>
</div><p>Right now, an odd federal loophole allows legal sales of products that contain hemp-derived THC. That’ll close this fall. When it does, it’ll take hemp-based THC drinks and edibles off the market. This will reduce the downward pressure on prices that this supply has caused, predicts Jordan at Curaleaf.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，一个奇怪的联邦漏洞允许合法销售含有大麻衍生 THC 的产品。这将在秋季关闭。届时，这将使基于大麻的 THC 饮料和食品退出市场。这将减少这种供应对价格造成的下行压力，Curaleaf 的乔丹预测。</p>
</div><p>“As this loophole closes and consumers migrate back to the regulated dispensary channel, we expect demand to normalize, pricing pressures to abate, and the industry to return to more rational and sustainable pricing environment,” says Jordan, at Curaleaf. He expects this effect to play out in the second half of the year, when the hemp-derived THC product ban kicks in. And no, don’t expect the federal government to reinstate the federal hemp-based THC product loophole. It ain’t gonna happen. “We are hearing there is 0% chance that the Republicans are going to vote for an extension.” Republicans who control the House and Senate have no interest in doing this, he says.</p>
<div class="lb-trans"><p>“随着这个漏洞的关闭，消费者回归受监管的药房渠道，我们预计需求将正常化，价格压力将减轻，行业将恢复到更理性和可持续的定价环境，” 乔丹在 Curaleaf 表示。他预计这一影响将在下半年显现，当时基于大麻的 THC 产品禁令生效。而且，不要指望联邦政府恢复联邦基于大麻的 THC 产品漏洞。这是不会发生的。“我们听说共和党人投票延长的可能性为 0%。” 他表示，控制众议院和参议院的共和党人对此没有兴趣。</p>
</div><p>Cresco CEO Bachtell thinks the hemp-based THC product loophole will have a lasting benefit for cannabis companies, because it introduced a lot of consumers to THC use. “Intoxicating hemp has had an impact on several of the main markets that we’re in,” he says. “In the event that that does diminish, we do see that sort of ancillary benefit of a broadened and grown consumer base that now has had the ability and the opportunity to get to understand cannabinoids better. That will naturally, at some capture rate, come over to the regulated licensed cannabis market.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Cresco 的首席执行官巴赫特尔认为，基于大麻的 THC 产品漏洞将对大麻公司产生持久的好处，因为它让许多消费者接触到了 THC 的使用。“令人陶醉的大麻对我们所处的几个主要市场产生了影响，” 他说。“如果这种影响减弱，我们确实看到这种附带好处，即一个更广泛和增长的消费者基础，现在有机会更好地了解大麻素。这将自然地以某种捕获率转移到受监管的持牌大麻市场。”</p>
</div><p>For the four other key cannabis sector insights from recent earnings calls and the stocks that may benefit the most, consider subscribing to <em>Cabot Cannabis Investor</em> here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有关最近财报电话会议中其他四个关键的大麻行业见解以及可能受益最大的股票，请考虑在此订阅 <em>Cabot Cannabis Investor</em>。</p>
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从最新的财报电话会议中获取的大麻行业投资关键见解