<h2>为什么 2 月份的交易更新对鹤羽控股（TSE:3391）至关重要</h2>
<p>鹤羽控股（TSE:3391）在 2026 年 2 月份的更新中引起了投资者的关注，显示所有门店的净销售额同比增长 4.8%，现有门店增长 4.0%，同时伴随着门店的开设和关闭。</p>
<p>作为一家专注于处方和零售销售的药店运营商，这种销售增长、网络重组（包括 12 家新开门店和 17 家关闭门店）以及来自配药药房运营的支持，引发了人们对该综合集团的业务布局和收入基础如何演变的新问题。</p>
<p>请查看我们对鹤羽控股的最新分析。</p>
<p>鹤羽控股最新的股价为¥2,261.5，经过 1 天的股价回报为 2.75%。然而，30 天和年初至今的股价回报分别为 16.43% 和 21.34% 的下降，与 1 年总股东回报 23.13% 和 3 年总股东回报 45.04% 形成对比。这表明，长期持有者的表现优于近期买入者，因为市场在重新评估该公司在 2 月份销售更新和持续的门店整合活动后的表现。</p>
<p>如果鹤羽最近的波动让你重新评估你的想法，现在可能是一个不错的时机，通过我们的 10 家顶级创始人主导公司的名单来拓宽你的搜索。</p>
<p>随着 2 月份销售的增长、处方网络的扩大以及股价低于分析师目标的¥2,802，鹤羽是否在悄然提供价值，还是市场已经将该集团的未来增长考虑在内？</p>
<h2>66.1 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>鹤羽控股以¥2,261.5 收盘，市盈率为 66.1 倍，相较于其同行和更广泛的消费零售行业显得昂贵。</p>
<p>市盈率将当前股价与公司的每股收益进行比较，因此较高的倍数通常反映了对未来利润增长的更高预期或愿意为当前业务支付更高价格的意愿。</p>
<p>对于鹤羽而言，高市盈率伴随着几种混合信号。预计每年盈利增长 25.5%，收入增长 20.3%，这两者均高于日本市场的预期。同时，过去一年报告的盈利下降了 41.5%，利润率从 2.6% 降至 1.4%，结果受到了一次性损失¥18.1 亿的影响。这些因素可能使当前的盈利看起来被压抑，从而抬高市盈率，因此 66.1 倍的头条倍数可能并未完全反映市场关注的潜在盈利能力。</p>
<p>与其他公司相比，差距很大。鹤羽的 66.1 倍市盈率远高于日本消费零售行业平均的 13.5 倍，也高于同行平均的 16.1 倍。它还高于估计的合理市盈率 41.9 倍。这是一个我们的合理比率工作表明，如果预期降温或盈利赶上，市场可能会转向的水平。</p>
<p>探索鹤羽控股的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>结果：66.1 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
<p>然而，你仍需权衡 41.5% 的盈利下降和¥18.1 亿的一次性损失，以及较薄的 1.4% 利润率，来考虑这一溢价市盈率。</p>
<p>了解鹤羽控股叙述中的关键风险。</p>
<h2>另一种观点：我们的 DCF 模型指向相反的方向</h2>
<p>虽然当前的 66.1 倍市盈率暗示价格昂贵，但我们的 DCF 模型讲述了一个截然不同的故事。根据该方法，鹤羽被认为是被高估的，股价¥2,261.5 高于估计的未来现金流价值¥918.68。哪个信号对你来说更重要？</p>
<p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a0a06a09-dbaa-4689-8a47-563f8c1e7ebe/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTE1?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a0a06a09-dbaa-4689-8a47-563f8c1e7ebe/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTE1"/></p>
<p>截至 2026 年 3 月的 3391 折现现金流</p>
<p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看鹤羽控股）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 23 只高质量的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>如果所有这些关于鹤羽的混合信号让你犹豫不决，迅速行动、自己查看细节并仔细权衡双方是明智的，这样你就可以看到风险与回报之间的平衡如何通过我们总结的 3 个关键回报和 3 个重要警示信号来堆叠。</p>
<h2>寻找更多投资想法？</h2>
<p>当你可以快速扫描更广泛的想法时，不要只停留在一家公司，尤其是当时间和注意力是你最大的优势时。</p>
<ul>
<li>通过查看 23 只高质量的被低估股票，利用潜在的定价错误，这些股票将稳健的基本面与我们的模型所建议的更具吸引力的入场点相结合。</li>
<li>通过查看 48 只低风险评分的抗风险股票，优先考虑韧性，专注于我们的评分标记的整体风险较低的公司。</li>
<li>通过扫描我们包含 59 只高质量未被发现的宝藏的筛选器，抢占先机，突出当前吸引较少关注但仍显示出强大基本面指标的公司。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<h3>估值复杂，但我们在这里简化它。</h3>
<p>通过我们的详细分析，发现鹤羽控股是否被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易及其财务状况。</strong></p>
<p>获取免费分析</p>

3391

<p>Tsuruha Holdings（东京证券交易所代码：3391）报告称，截至 2026 年 2 月，所有门店的净销售额同比增长 4.8%，现有门店销售额增长 4.0%。尽管最近的股价为¥2,261.5，市盈率高达 66.1 倍，但公司面临 41.5% 的盈利下降和利润率缩减的挑战。分析师建议该股票相较于行业同行可能被高估。现金流折现模型显示，股价超过其预计的未来现金流价值，促使投资者谨慎权衡风险与收益</p>

<h2>Why February’s trading update matters for Tsuruha Holdings (TSE:3391)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 2 月份的交易更新对鹤羽控股（TSE:3391）至关重要</h2>
</div><p>Tsuruha Holdings (TSE:3391) caught investor attention after its February 2026 update showed all store net sales year-on-year growth of 4.8% and existing store growth of 4.0%, alongside store openings and closures.</p>
<div class="lb-trans"><p>鹤羽控股（TSE:3391）在 2026 年 2 月份的更新中引起了投资者的关注，显示所有门店的净销售额同比增长 4.8%，现有门店增长 4.0%，同时伴随着门店的开设和关闭。</p>
</div><p>For a drugstore operator focused on prescription and retail sales, this combination of sales growth, network reshaping with 12 store openings and 17 closures, and support from dispensing pharmacy operations raises fresh questions about how the integrated group’s footprint and revenue base are evolving.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为一家专注于处方和零售销售的药店运营商，这种销售增长、网络重组（包括 12 家新开门店和 17 家关闭门店）以及来自配药药房运营的支持，引发了人们对该综合集团的业务布局和收入基础如何演变的新问题。</p>
</div><p>See our latest analysis for Tsuruha Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对鹤羽控股的最新分析。</p>
</div><p>Tsuruha Holdings’ latest share price of ¥2,261.5 comes after a 1 day share price return of 2.75%. However, the 30 day and year to date share price returns of 16.43% and 21.34% declines contrast with a 1 year total shareholder return of 23.13% and 3 year total shareholder return of 45.04%. This suggests longer term holders have fared better than recent buyers as the market reassesses the company following its February sales update and ongoing store integration activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>鹤羽控股最新的股价为¥2,261.5，经过 1 天的股价回报为 2.75%。然而，30 天和年初至今的股价回报分别为 16.43% 和 21.34% 的下降，与 1 年总股东回报 23.13% 和 3 年总股东回报 45.04% 形成对比。这表明，长期持有者的表现优于近期买入者，因为市场在重新评估该公司在 2 月份销售更新和持续的门店整合活动后的表现。</p>
</div><p>If Tsuruha’s recent swings have you reassessing your ideas, it could be a good moment to broaden your search with our list of 10 top founder-led companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果鹤羽最近的波动让你重新评估你的想法，现在可能是一个不错的时机，通过我们的 10 家顶级创始人主导公司的名单来拓宽你的搜索。</p>
</div><p>With February sales up, a larger prescription network and the share price sitting below the ¥2,802 analyst target, is Tsuruha quietly offering value here, or is the market already baking in the group’s future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 2 月份销售的增长、处方网络的扩大以及股价低于分析师目标的¥2,802，鹤羽是否在悄然提供价值，还是市场已经将该集团的未来增长考虑在内？</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 66.1x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>66.1 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>Tsuruha Holdings closed at ¥2,261.5 with the shares trading on a P/E of 66.1x, which screens as expensive compared with both its peers and the broader Consumer Retailing industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>鹤羽控股以¥2,261.5 收盘，市盈率为 66.1 倍，相较于其同行和更广泛的消费零售行业显得昂贵。</p>
</div><p>The P/E ratio compares the current share price to the company’s earnings per share, so a higher multiple usually reflects higher expectations for future profit growth or a willingness to pay up for the business today.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率将当前股价与公司的每股收益进行比较，因此较高的倍数通常反映了对未来利润增长的更高预期或愿意为当前业务支付更高价格的意愿。</p>
</div><p>For Tsuruha, the high P/E sits alongside several mixed signals. Earnings are forecast to grow 25.5% per year and revenue 20.3% per year, which are both higher than the forecast for the JP market. At the same time, reported earnings over the past year declined 41.5%, profit margins slipped from 2.6% to 1.4%, and results were affected by a large one off loss of ¥18.1b. Those factors can make current earnings look depressed, which in turn can inflate the P/E, so the headline 66.1x multiple may not fully reflect the underlying earning power the market is focusing on.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于鹤羽而言，高市盈率伴随着几种混合信号。预计每年盈利增长 25.5%，收入增长 20.3%，这两者均高于日本市场的预期。同时，过去一年报告的盈利下降了 41.5%，利润率从 2.6% 降至 1.4%，结果受到了一次性损失¥18.1 亿的影响。这些因素可能使当前的盈利看起来被压抑，从而抬高市盈率，因此 66.1 倍的头条倍数可能并未完全反映市场关注的潜在盈利能力。</p>
</div><p>Relative to others, the gap is wide. Tsuruha’s 66.1x P/E is much higher than the JP Consumer Retailing industry average of 13.5x and well above the peer average of 16.1x. It is also above an estimated fair P/E of 41.9x. This is a level our fair ratio work suggests the market could shift toward if expectations cool or earnings catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>与其他公司相比，差距很大。鹤羽的 66.1 倍市盈率远高于日本消费零售行业平均的 13.5 倍，也高于同行平均的 16.1 倍。它还高于估计的合理市盈率 41.9 倍。这是一个我们的合理比率工作表明，如果预期降温或盈利赶上，市场可能会转向的水平。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Tsuruha Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>探索鹤羽控股的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 66.1x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：66.1 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
</div><p>However, you still need to weigh the 41.5% earnings decline and ¥18.1b one off loss, along with thinner 1.4% margins, against that premium P/E.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，你仍需权衡 41.5% 的盈利下降和¥18.1 亿的一次性损失，以及较薄的 1.4% 利润率，来考虑这一溢价市盈率。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Tsuruha Holdings narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解鹤羽控股叙述中的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Our DCF model points in the opposite direction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：我们的 DCF 模型指向相反的方向</h2>
</div><p>While the current 66.1x P/E suggests a rich price, our DCF model tells a very different story. On that method, Tsuruha screens as overvalued, with the share price of ¥2,261.5 sitting above an estimated future cash flow value of ¥918.68. Which signal carries more weight for you?</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然当前的 66.1 倍市盈率暗示价格昂贵，但我们的 DCF 模型讲述了一个截然不同的故事。根据该方法，鹤羽被认为是被高估的，股价¥2,261.5 高于估计的未来现金流价值¥918.68。哪个信号对你来说更重要？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a0a06a09-dbaa-4689-8a47-563f8c1e7ebe/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTE1" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/a0a06a09-dbaa-4689-8a47-563f8c1e7ebe/chart/dcf?date=2026-03-15"/></p>
<p>3391 Discounted Cash Flow as at Mar 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月的 3391 折现现金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Tsuruha Holdings for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 23 high quality undervalued stocks. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看鹤羽控股）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 23 只高质量的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>If all these mixed signals around Tsuruha have you on the fence, it makes sense to move quickly, look through the details yourself, and weigh both sides carefully so you can see how the balance between risks and rewards stacks up using our summary of 3 key rewards and 3 important warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果所有这些关于鹤羽的混合信号让你犹豫不决，迅速行动、自己查看细节并仔细权衡双方是明智的，这样你就可以看到风险与回报之间的平衡如何通过我们总结的 3 个关键回报和 3 个重要警示信号来堆叠。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找更多投资想法？</h2>
</div><p>Do not stop with one company when you can quickly scan a wider field of ideas, especially when time and attention are two of your biggest edges.</p>
<div class="lb-trans"><p>当你可以快速扫描更广泛的想法时，不要只停留在一家公司，尤其是当时间和注意力是你最大的优势时。</p>
</div><ul>
<li>Tap into potential mispricings by reviewing 23 high quality undervalued stocks that pair solid fundamentals with what our models suggest could be more attractive entry points.</li>
<li>Prioritise resilience by checking out 48 resilient stocks with low risk scores, focusing on companies that our scoring flags with relatively lower overall risk profiles.</li>
<li>Get ahead of the crowd by scanning our screener containing 59 high quality undiscovered gems, highlighting companies that currently attract less attention but still show strong underlying metrics.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过查看 23 只高质量的被低估股票，利用潜在的定价错误，这些股票将稳健的基本面与我们的模型所建议的更具吸引力的入场点相结合。</li>
<li>通过查看 48 只低风险评分的抗风险股票，优先考虑韧性，专注于我们的评分标记的整体风险较低的公司。</li>
<li>通过扫描我们包含 59 只高质量未被发现的宝藏的筛选器，抢占先机，突出当前吸引较少关注但仍显示出强大基本面指标的公司。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><h3>Valuation is complex, but we're here to simplify it.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值复杂，但我们在这里简化它。</h3>
</div><p>Discover if Tsuruha Holdings might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring <strong>fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>通过我们的详细分析，发现鹤羽控股是否被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易及其财务状况。</strong></p>
</div><p>Access Free Analysis</p>
<div class="lb-trans"><p>获取免费分析</p>
</div>

分析鹤羽控股（TSE:3391）在 2026 年 2 月销售增长及 Welcia 整合后的估值