<div id="readability-page-1"><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OS89IJOQGH5Q4ogUg3_v6UVHT9VxC5T1Aa5ALe7deMaAsAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="247" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OS89IJOQGH5Q4ogUg3_v6UVHT9VxC5T1Aa5ALe7deMaAsAA/641"/>央广网北京 3 月 19 日消息（记者 牛谷月）3 月 19 日，A 股市场全天震荡调整。截至收盘，上证指数跌 1.39%，报 4006.55 点；深证成指跌 2.02%，创业板指跌 1.11%，科创综指跌 2.3%。市场成交额超 2.1 万亿元。盘面上，贵金属、能源金属、化工、稀土永磁、钢铁、化学纤维等板块跌幅居前，石油、天然气、电力等板块逆市走强。市场超 4900 只个股下跌。其中，上证指数近期持续回落，19 日盘中跌超 1.6%，最低触及 3994.17 点。这是上证指数自 1 月 5 日以来首次跌破 4000 点，距年内低点仅一步之遥。市场发生了什么？消息面上，中东局势持续升级，油价飙升，据央视新闻援引路透社消息称，随着能源危机持续不退，此前伊朗曾宣称的 “油价会达到每桶 200 美元” 或将成为现实。数据显示，截至北京时间 3 月 19 日 16 点 30 分，ICE 布油近 108 美元/桶，仍旧维持高位。多位专家对央广财经表示，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的 “滞胀” 担忧压制了风险偏好。这使得市场对于美联储降息的预期从 “何时降息” 变成了 “降还是不降”，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。市场反应真实。北京时间 3 月 19 日，除俄罗斯外，全球市场普遍飘绿。日经 225 指数大跌 3.38%，韩国 KOSPI 大跌 2.73%，印度 SENSEX30 指数下跌 2.45%，中国香港恒生指数下跌 2.02%，美股主要股指均跌超 1%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O8fSmZ4udRyl1-8sLsz2hDk9G3B4NzUfa_1uuCPBkz3wYAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="1480" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O8fSmZ4udRyl1-8sLsz2hDk9G3B4NzUfa_1uuCPBkz3wYAA/641"/>（截图自 wind）传导到 A 股市场，南开大学金融发展研究院院长田利辉对央广财经表示，19 日沪指盘中一度跌破 4000 点，是外部冲击与内部调整共振的结果。而中东地缘冲突升级和国际油价的飙升是 A 股调整的直接导火索。19 日 A 股行业指数中，仅石油天然气、燃气、煤炭、多元金融、电信、电力等六个板块上涨，其余 54 个行业指数下跌，贵金属领跌。从个股表现来看，19 日 A 股市场共 505 只个股上涨，4955 只下跌，19 只持平。其中，天壕能源、铜牛信息、凯添燃气涨幅居前，分别涨 20.00%、19.99%、19.74%。“短期来看，市场仍然处在风险的释放期。地缘冲突持续，油价高位震荡，降息预期降温——这三重压制因素尚未得到根本的缓解，指数在 4000 点附近仍有反复争夺的可能。” 田利辉说。A 股后市怎么走？华龙证券策略分析师朱金金认为，在地缘扰动的背景下，仍然存在多项有利因素支撑市场稳健运行。一是经济韧性强，投资上，“十五五” 开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，带动投资回升；二是政策稳预期，2026 年《政府工作报告》提出持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度；三是不确定因素逐步被市场定价。“从中期视角来看，支撑 A 股本轮行情的核心逻辑并没有逆转。” 在田利辉看来，国内经济稳步复苏的趋势，宏观政策对于资本市场的持续支持，产业升级转型的内在动力仍然是坚实的，所以本次调整更多的是阶段性、结构性的重估。更深远地来看，如果美伊冲突长期化，或会加速石油美元体系的一些变化，而中国现在有 “煤炭 + 新能源” 双支柱的能源底座，可能会成为全球资本的避风港。“地缘冲突不会改变市场的方向，只会影响运行的节奏。” 田利辉说。德邦证券首席经济学家程强表示，A 股短期或以结构行情为主，建议关注年报业绩情况。展望后市，程强认为 A 股市场可能延续结构性走势。“从宏观经济环境来看，中国经济正处于转型升级的关键时期，政策支持力度持续加大，为市场提供了基本面支撑。” 程强同时提醒，外部环境不确定性增加，全球经济增长放缓风险上升，对市场情绪形成压制。哪些方向可关注？中原证券分析师张刚认为，央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类 “平准基金” 作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。“预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注金融、光伏设备、汽车零部件以及化学纤维等行业的投资机会。” 张刚说。行业及主题配置方面，朱金金表示，一是关注科技与先进制造等成长方向，关注电子、软件、通信服务等 TMT 方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造方向；二是提振和扩大内需方向，关注汽车、家用电器、医疗器械等；三是反内卷及供需变化，关注有色金属、特钢、化学纤维等。朱金金同时提醒，要警惕经济不及预期风险、行业风险、汇率风、数据风险、贸易保护主义风、全球流动性风险、黑天鹅事件等。田利辉认为当前需要重点关注三大变量。一是外部变量，建议关注中东局势的演化和油价的走势，这是短期市场定价的核心矛盾所在。二是内部变量，建议关注即将披露的年报与一季报，“业绩为王” 的主线有望回归。“前期高估值的某些炒作起来的这些股票和概念，可能会随着财报的披露面临着业绩验证的压力。” 三是政策的变量，美联储后续的表态和国内稳增长政策的落地节奏会带来股市的变化。“对于普通投资者来说，与其纠结今天赚了多少、亏了多少，关注短期点位的得失，不如重新审视自己拿的什么股票，持仓结构是什么样的，耐心等待着局势明朗。” 配置方向上，田利辉建议，短期可以关注与能源安全相关的油气、煤炭、公用事业等防御性板块；中期仍然要考虑布局 AI 算力、半导体、人形机器人等有着未来巨大发展前景的科技成长标的，同时关注其基本面支撑是否坚实。</div></div>

上证综指ETF

日经ETF工银

华夏野村日经225ETF

华安日经225ETF

上证指数

南方日经225

易方达奥明日经225ETF(QDII)

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

3 月 19 日，A 股市场震荡调整，上证指数跌 1.39%，首次跌破 4000 点，最低触及 3994.17 点。中东局势升级和油价飙升引发全球市场动荡，导致投资者风险偏好下降。专家指出，外部冲击与内部调整共振是沪指下跌的原因。全球市场普遍下跌，日经 225 指数大跌 3.38%。

腾讯新闻 - 财经

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