<p>新股在华尔街经历了又一波动的一周，但仍然成功超越了标准普尔 500 指数。</p>
<p>Renaissance IPO 指数本周下跌了 0.1%，而标准普尔 500 指数则下跌了 1.9%。液化天然气出口商 <strong>Venture Global</strong> 在 IPO 指数赢家中领先，本周上涨了 20.7%，因为中东的一座关键液化天然气终端受损。软件和金融科技股票继续挣扎，BNPL 平台 <strong>Klarna</strong> 下跌了 20.7%，创下上市以来新低。</p>
<p>上周有三只显著的 IPO 定价。老年住房房地产投资信托 Janus Living（纽约证券交易所代码：JAN）从母公司 Healthpeak Properties 分拆中筹集了 8.4 亿美元。Janus 上涨了 18.0%，对于一只房地产投资信托来说是一个强劲的首秀。与此同时，伦敦上市的钨矿开采公司 Guardian Metal Resources（纽约证券交易所代码：GMTL）筹集了 6000 万美元，并在其美国 IPO 中交易持平。无人机软件开发商 Swarmer（纳斯达克代码：SWMR）筹集了 1500 万美元，股价上涨超过 500%，这种情况通常发生在小规模流通股遇到热门领域时。</p>
<p>我们不将其视为 IPO，但 Fundrise 的封闭式基金 VCX 在本周上市纽约证券交易所时飙升。该基金在周五的交易中以超过其净资产价值的 4 倍收盘。这与 Robinhood 的新公共风险投资基金（RVI）形成鲜明对比，后者的交易价格低于净资产价值。值得注意的是，VCX 拥有一些最热门的私人公司，如 Anthropic、OpenAI、Anduril 和 SpaceX。</p>
<p>显然，对于合适的增长故事，市场仍然有大量的后市需求。这部分解释了为什么银行家们对夏季 IPO 市场持乐观态度，尽管大多数 2026 年的 IPO 处于亏损状态。但目前，预计在波动性平息之前，交易日历将相对清淡。</p>
<p>上周 Renaissance IPO 指数回报为-0.1%，而标准普尔 500 指数为-1.9%。</p>

SWMR

KLAR

<p>新股在华尔街经历了波动的一周，Renaissance IPO 指数下跌了 0.1%，表现优于标准普尔 500 指数的 1.9% 跌幅。Venture Global 以 20.7% 的涨幅领涨，而 Klarna 则下跌了 20.7%。值得注意的 IPO 包括 Janus Living，该公司筹集了 8.4 亿美元，股价上涨了 18.0%；Swarmer 则飙升超过 500%。Fundrise 的 VCX 基金的净资产价值（NAV）上涨了超过 4 倍，而 Robinhood 的 RVI 则以折扣价交易。尽管前方的交易日程较为清淡，但由于对成长故事的需求持续，夏季 IPO 市场仍然充满乐观</p>

<p>New stocks had another volatile week on Wall Street, but still managed to beat the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>新股在华尔街经历了又一波动的一周，但仍然成功超越了标准普尔 500 指数。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index ticked down -0.1% for the week, compared to the S&amp;P 500’s -1.9% loss. LNG exporter <strong>Venture Global</strong> led the IPO Index winners, up +20.7% this week as a key LNG terminal in the Middle East was damaged. Software and fintech stocks continued to struggle, with BNPL platform <strong>Klarna</strong> off -20.7% to a post-IPO low.</p>
<div class="lb-trans"><p>Renaissance IPO 指数本周下跌了 0.1%，而标准普尔 500 指数则下跌了 1.9%。液化天然气出口商 <strong>Venture Global</strong> 在 IPO 指数赢家中领先，本周上涨了 20.7%，因为中东的一座关键液化天然气终端受损。软件和金融科技股票继续挣扎，BNPL 平台 <strong>Klarna</strong> 下跌了 20.7%，创下上市以来新低。</p>
</div><p>Three notable IPOs priced this past week. Senior housing REIT Janus Living (NYSE: JAN) raised $840 million in its carve-out from parent Healthpeak Properties. Janus popped +18.0%, a strong debut for a REIT. Meanwhile, London-listed tungsten miner Guardian Metal Resources (NYSE: GMTL) raised $60 million and traded flat in its US IPO. Drone software developer Swarmer (Nasdaq: SWMR) raised $15 million and popped more than +500%, which can happen when a small float meets a hot space.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周有三只显著的 IPO 定价。老年住房房地产投资信托 Janus Living（纽约证券交易所代码：JAN）从母公司 Healthpeak Properties 分拆中筹集了 8.4 亿美元。Janus 上涨了 18.0%，对于一只房地产投资信托来说是一个强劲的首秀。与此同时，伦敦上市的钨矿开采公司 Guardian Metal Resources（纽约证券交易所代码：GMTL）筹集了 6000 万美元，并在其美国 IPO 中交易持平。无人机软件开发商 Swarmer（纳斯达克代码：SWMR）筹集了 1500 万美元，股价上涨超过 500%，这种情况通常发生在小规模流通股遇到热门领域时。</p>
</div><p>We don’t count it as an IPO, but Fundrise’s closed-end fund VCX soared when it listed on the NYSE this week. The fund finished Friday trading at more than 4x its NAV. That’s in stark contrast to Robinhood’s new public venture fund (RVI) which trades at a discount to NAV. Notably, VCX owns some of the hottest private names, like Anthropic, OpenAI, Anduril, and SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们不将其视为 IPO，但 Fundrise 的封闭式基金 VCX 在本周上市纽约证券交易所时飙升。该基金在周五的交易中以超过其净资产价值的 4 倍收盘。这与 Robinhood 的新公共风险投资基金（RVI）形成鲜明对比，后者的交易价格低于净资产价值。值得注意的是，VCX 拥有一些最热门的私人公司，如 Anthropic、OpenAI、Anduril 和 SpaceX。</p>
</div><p>Clearly, there’s still plenty of aftermarket demand for the right growth stories. That partly explains why bankers are striking an optimistic tone for the summer IPO market, despite the fact that most 2026 IPOs are in the red. But for now, expect a relatively light deal calendar until volatility settles down.</p>
<div class="lb-trans"><p>显然，对于合适的增长故事，市场仍然有大量的后市需求。这部分解释了为什么银行家们对夏季 IPO 市场持乐观态度，尽管大多数 2026 年的 IPO 处于亏损状态。但目前，预计在波动性平息之前，交易日历将相对清淡。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -0.1% last week vs. -1.9% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周 Renaissance IPO 指数回报为-0.1%，而标准普尔 500 指数为-1.9%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- 上周新股在华尔街波动，但仍超越标准普尔 500 指数。  
- LNG 出口商 Venture Global 上涨 20.7%，而 Klarna 下跌 20.7%。  
- Janus Living 募集 8.4 亿美元并上涨 18.0%，夏季 IPO 市场前景乐观。

美国 IPO 每周的赢家与输家