我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。黄金和白银的价格大幅下跌，黄金下跌 25.5%，白银接近 50%，进入熊市。这一下跌影响了矿业股票，巴里克矿业公司下跌 15.74%，纽蒙特公司下跌 5.35%。阿尼科伊格尔矿业年初至今上涨 6.08%，而必和必拓小幅上涨 5.70%。其他矿业公司如力拓也因市场下跌面临挑战
黄金和白银的剧烈反弹同样迅速逆转，令投资者感到意外。从 1 月底的高峰以来，黄金现已下跌约 25.5%，而白银则暴跌近 50%，使两者都进入了技术性熊市，与铜价一同下滑。
这一剧烈变动波及矿业部门，抹去了今年早些时候的大部分涨幅。巴里克矿业公司 (NYSE: B) 今年迄今下跌 15.74%，而 纽蒙特公司 (NYSE: NEM) 下滑 5.35%。阿尼科伊格尔矿业公司 (NYSE: AEM) 的表现相对较好，今年仍上涨 6.08%，尽管它也从 3 月初的高点大幅回落。
在多元化的矿业巨头中，痛苦的程度较轻，但他们并未免于更广泛的抛售。必和必拓集团 (NYSE: BHP) 今年迄今上涨约 5.70%，而 力拓公司 (NYSE: RIO) 也上涨 3.27%，部分得益于它们对铜的敞口和正在进行的项目开发。
中国需求保持强劲
然而，这种价格波动并未抑制中国的实物需求，银的进口激增至八年来的最高水平。今年前两个月，中国进口超过 790 吨，其中 2 月份的进口量接近 470 吨，创下纪录。
实物条形金属的需求非常强劲，太阳能电池制造商的需求也在迅猛增长，Rhona O’Connell，StoneX 集团 EMEA 和亚洲市场分析负责人表示，依据 彭博社 的报道。
与此同时，西方分析师对潜在的清算来源进行了思考。IG Australia 的分析师 Tony Sycamore告诉 ABC，海湾国家可能正在 “出售他们的黄金储备以增加流动性，因为中东冲突压缩了他们的能源现金流。”
恐慌、政策与定位
对于 Michael Gentile，Bastion 资产管理公司的高级投资组合经理，市场反应是错误的。在周六的一份报告中，他认为 “市场搞错了”，并补充道美联储 “别无选择，只能通过降息或收益率曲线控制进行干预”，因为战争驱动的赤字在扩大，衰退风险在增加。
他说，油价上涨将对增长施加压力，同时推高成本，迫使政策制定者压低收益率以管理美国债务的负担。Gentile 将此次抛售的强度归因于定位而非基本面。
“当人们恐慌时，他们会出售最大的赢家，” 他写道，并指出黄金在过去 15 个月的强劲表现使其成为获利了结的主要目标。
他对该行业持乐观态度，认为黄金和铜生产商现在提供了引人注目的价值。强劲的资产负债表、稳健的自由现金流和健康的利润率——尽管能源成本上升，但仍处于历史高位。
他建议，这一剧烈修正反映了过去的几次事件，例如疫情期间的抛售，当时金属和矿业股短暂暴跌后引领了随后的复苏。
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