《大行》里昂降润啤目标价至 34.6 元 今年初平均售价回复增长

里昂发表研究报告指，华润啤酒 (00291.HK) 2025 年下半年啤酒平均售价按年下跌 4.6%，表现逊预期，公司表示主要由於期内加大面向消费者的推广活动，并预期今年表现将回复正常。

华润啤酒管理层对 2026 年平均售价增长持正面看法，今年首两个月啤酒平均售价及销量均录得按年增长。该行认为餐饮渠道复苏的可持续性是今年潜在的推动力；将 2026 及 2027 年收入及盈利预测下调 1% 至 5%，维持「跑赢大市」评级，目标价由 33.2 元上调至 34.6 元。