景顺料中国 PPI 最早於 3 至 4 月转正 吁增持中国能源相关板块

景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭认为，监於全球油价预测上调，预计今年中国消费者价格指数 (CPI) 和生产者价格指数 (PPI) 均将上升至约 1% 的水平，其中 PPI 最早可能会在 3 至 4 月就转为正数。

他表示，中国对目前全球能源供应受阻的实际风险敞口，低於其进口数据在表面所显示的水平。约 30% 的原油进口及仅 6% 的天然气进口是经由霍尔木兹海峡运输，意味着中东供应冲击对中国的直接影响较为有限。此外，中国可再生能源及替代能源产能的快速增长，以及其能源结构对石油和天然气的结构性依赖程度降低，能有效抵御输入型通胀压力。

企业方面，随着近期国内需求持续回升，以及「反内卷」政策初见成效，越来越多企业开始愿意提价。如果需求拉动与供给端调整能够持续，可能成为再通胀周期的开端。

股市方面，他认为目前 MSCI 中国指数的前瞻市盈率约为 11 倍，投资者仓位偏低、市场预期亦相对温和，或为短期内的上行创造了条件，吸引国内外寻求价值投资的资金的关注。他建议增持中国能源相关板块，尤其是可再生能源、电动车、电动汽车电池以及电网基础设施等，作为中国长期能源战略的关键领域，且不易受到全球大宗商品波动的冲击。