<p>中国短视频平台快手的股价在周四香港午盘时段下跌超过 13%，至 45.96 港元，此前一天该公司报告了强劲的销售增长，但分析师警告称，其核心广告和直播业务可能在今年面临越来越大的压力。根据投资咨询公司 86Research 的分析师张学如的说法，这一急剧下跌反映了投资者对这家总部位于北京的公司的谨慎增长前景的担忧，加上其在人工智能上的重度投资。“快手的收入增长预计将显著放缓，而更高的人工智能投资正在压缩利润率，导致市场重新评估，” 张说。与此观点一致，中国券商华泰证券的分析师将低迷的前景归因于多种因素，包括公司电子商务业务的补贴上升，这可能会影响广告收入的增长。根据华泰证券周三的研究报告，其直播业务的收入也可能受到中国大陆对该行业日益严格的监管的影响。该公司预测快手 2026 年的收入增长为 4.5%，标志着 “显著放缓”。这些警告是在快手周三报告第四季度收入为 395.7 亿元人民币（57 亿美元），比去年同期增长 12% 之后发出的。在财报电话会议上，联合创始人兼首席执行官程一笑强调，人工智能——包括计算资源、人工智能代理和基础人工智能模型——是公司重点投资领域之一。快手计划在今年将资本支出增加到 260 亿元人民币，比去年的 150 亿元增长超过 70%，以建设包括数据和计算中心在内的项目，支持其旗舰 Kling AI 和其他基础人工智能模型。Kling AI 在第四季度产生了 3.4 亿元的收入，程表示他预计这一数字在今年将翻倍。该公司的股价最终收于 45.60 港元，下跌 14%。</p>

嘉实恒生港股通科技主题ETF

浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF

华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)

华宝中证港股通互联网ETF

传媒ETF

南方恒生科技

<p>快手的股价下跌超过 13%，至 45.96 港元，尽管其第四季度的收入同比增长了 12%，但对其广告和直播业务的前景产生了担忧。分析师预测，由于大量的人工智能投资和不断上升的电子商务补贴，收入增长将放缓。华泰证券预测快手 2026 年的收入增长为 4.5%。该公司计划在今年将资本支出增加到 260 亿元，以支持人工智能项目，首席执行官程一笑预计 Kling AI 的收入将翻倍</p>

<p>Shares of Chinese short-video platform Kuaishou fell more than 13 per cent to HK$45.96 by midday in Hong Kong on Thursday, a day after reporting strong sales growth, as analysts warned that its core advertising and live-streaming businesses could face mounting pressure this year. The sharp decline reflected investor concerns over a cautious growth outlook for the Beijing-based firm, compounded by its heavy spending on artificial intelligence, according to Zhang Xueru, an analyst at investment consultancy 86Research. “Kuaishou’s revenue growth is expected to slow notably, while heavier AI investment is pressuring margins, leading to a market re-rating,” Zhang said. Echoing that view, analysts at Chinese brokerage Huatai Securities attributed the subdued outlook to a combination of factors, including rising subsidies for the company’s e-commerce operations that could hurt advertising revenue growth. Revenue for its live-streaming operations could also be hit by mainland China’s increasing scrutiny of the sector, according to Huatai Securities’ research note on Wednesday. It forecast Kuaishou’s 2026 revenue growth at 4.5 per cent, marking a “significant slowdown”. The warnings came after Kuaishou reported fourth-quarter revenue of 39.57 billion yuan (US$5.7 billion) on Wednesday, a 12 per cent jump from a year earlier. On the earnings call, co-founder and CEO Cheng Yixiao highlighted AI – including computing resources, AI agents and foundational AI models – as one of the key investment areas for the company. Kuaishou plans to increase its capital expenditure to 26 billion yuan this year, more than 70 per cent higher than last year’s 15 billion yuan, to build out projects including data and computing centres supporting its flagship Kling AI and other foundational AI models. Kling AI generated 340 million yuan in revenue in the fourth quarter, and Cheng said he expected that figure to double this year. The company’s shares closed down 14 per cent at HK$45.60.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国短视频平台快手的股价在周四香港午盘时段下跌超过 13%，至 45.96 港元，此前一天该公司报告了强劲的销售增长，但分析师警告称，其核心广告和直播业务可能在今年面临越来越大的压力。根据投资咨询公司 86Research 的分析师张学如的说法，这一急剧下跌反映了投资者对这家总部位于北京的公司的谨慎增长前景的担忧，加上其在人工智能上的重度投资。“快手的收入增长预计将显著放缓，而更高的人工智能投资正在压缩利润率，导致市场重新评估，” 张说。与此观点一致，中国券商华泰证券的分析师将低迷的前景归因于多种因素，包括公司电子商务业务的补贴上升，这可能会影响广告收入的增长。根据华泰证券周三的研究报告，其直播业务的收入也可能受到中国大陆对该行业日益严格的监管的影响。该公司预测快手 2026 年的收入增长为 4.5%，标志着 “显著放缓”。这些警告是在快手周三报告第四季度收入为 395.7 亿元人民币（57 亿美元），比去年同期增长 12% 之后发出的。在财报电话会议上，联合创始人兼首席执行官程一笑强调，人工智能——包括计算资源、人工智能代理和基础人工智能模型——是公司重点投资领域之一。快手计划在今年将资本支出增加到 260 亿元人民币，比去年的 150 亿元增长超过 70%，以建设包括数据和计算中心在内的项目，支持其旗舰 Kling AI 和其他基础人工智能模型。Kling AI 在第四季度产生了 3.4 亿元的收入，程表示他预计这一数字在今年将翻倍。该公司的股价最终收于 45.60 港元，下跌 14%。</p>
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中国快手股价下跌，尽管业绩表现强劲，分析师仍然指出其面临增长压力