油价飙升重塑电动车投资逻辑，比亚迪港股 3 月涨幅创逾一年最佳，海外市场成为提振估值的核心驱动力。伊朗战争引发的原油价格冲击，正在为中国电动车板块带来意外的催化剂。比亚迪港股 3 月累计上涨 8%，与蔚来及零跑科技恒生科技指数同期最佳表现股票之一。此前数月，该板块因国内需求疲软及价格战压力持续承压。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/78a4be8a6cb163305d9ec25467871c98?x-oss-process=style/lg" width="602" height="387" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/78a4be8a6cb163305d9ec25467871c98"/></figure>海外市场的强劲势头是此轮反弹的重要支撑。比亚迪今年前两个月海外销量同比激增 50%，菲律宾、印度尼西亚等亚洲市场经销商客流明显回升。与此同时，来自中南美洲的订单也大幅涌入。投资者目光正聚焦于本周五即将发布的业绩及全年指引，以评估出口驱动复苏的可持续性。<h2 id="a3n4yjj8k">油价冲击重燃海外需求</h2>伊朗冲突推动国际油价走高，直接刺激了亚洲新兴市场消费者对电动车的购买意愿。据彭博报道，菲律宾和印度尼西亚已出现消费者排队购买电动车的现象。Gavekal Capital Ltd.投资组合经理 Leonid Mironov 表示：“从长远来看，这将有助于重建电动车的市场叙事和消费者认知，尤其是在发达市场。”Third Bridge 分析师 Rosalie Chen 指出，“海外扩张已成为中国车企的必然选择”。她认为，比亚迪自产电池带来的成本优势，使其能够在出口业务上实现较强盈利能力，并&#34;有效捕捉油价上涨所驱动的需求转移&#34;。比亚迪去年海外交付量为 105 万辆，公司已设定今年在中国以外市场销售 130 万辆的目标。其自主研发的新一代快充技术若能在海外市场落地，有望进一步打通充电速度和基础设施不足这两大关键瓶颈。<h2 id="yf6znexoj">多空分歧加剧，反弹持续性存疑</h2>不过，市场对比亚迪的分歧正在扩大。据标普全球数据，其空头仓位占自由流通股的比例已从年初的 0.7% 攀升至 3.2%，空头押注明显增加，折射出部分投资者对反弹持续性的疑虑。不过，多头阵营同样在积累。Financiere de L'Echiquier 亚洲股票主管 Kevin Net 表示，比亚迪股价的强势表现，源于市场对新车型发布、新技术亮相以及最重要的——海外市场持续正向动能所驱动的今年销售复苏的预期。美银证券分析师 Ming Lee 认为，比亚迪的产品在海外获得认可，但公司同样需要证明其能够守住国内市场份额。“近期技术发布后门店客流有所回升，但我们仍在等待订单持续复苏的更明确信号。”目前，比亚迪股价较去年 5 月创下的历史高点仍下跌逾 30%。本周五的业绩发布及全年指引，将成为检验这轮反弹能否转化为趋势性行情的关键节点。

华夏中证新能源汽车ETF

华宝智能电动汽车ETF

比亚迪

油价飙升意外点燃中国电动车板块——比亚迪港股 3 月劲涨 8%，创逾一年最佳月度表现。伊朗冲突推高油价，菲律宾、印度尼西亚消费者排队抢购电动车；海外销量前两月同比暴增 50%，出口逻辑正重塑估值想象空间。

- 油价上涨推动电动车需求，比亚迪港股 3 月跌幅创逾一年最佳。  
- 海外市场强劲，前两个月销量激增 50%，订单大幅涌入。  
- 市场对比亚迪分歧加大，反弹持续性面临挑战，周五业绩发布至关重要。

华尔街见闻

纳斯达克全球汽车指数 - First Trust

比亚迪(ADR)

比亚迪股份

蔚来-SW

零跑汽车

吉利汽车

理想汽车-W

小鹏汽车-W

伊朗战争 “避风港”：比亚迪 3 月大涨，电车股成恒科最佳之一