《大行》大和降快手目标价至 63 元 传统业务承压且 AI 投资增加

大和研究报告指，快手 (01024.HK) 2025 年第四季业绩稳健，符合市场预期，惟传统业务受压及 AI 投资扩大，令该行将 2026 年收入增长预测由 8% 下调至 4%，并将经调整净利润预测由 250 亿元人民币下调至 170 亿元人民币。在充满挑战的前景下，可灵 AI 仍是关键的上行变数，该行料其变现势头及产品领导地位维持不变。

该行下调 2026 至 2027 年每股盈利预测约 30% 至 31%，以反映传统业务趋势转弱及 AI 投资大幅增加。重申「买入」评级，目标价由 95 港元下调至 63 港元。