<div id="readability-page-1"><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ORx4JNGtWpEYywGUlTgLHAV6MMI3OG2-mRajig2d9ViooAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="457" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ORx4JNGtWpEYywGUlTgLHAV6MMI3OG2-mRajig2d9ViooAA/641"/>作者：雷子桐 编辑：谭璐 图源：蓝月亮经历烧钱阵痛后，广州洗护龙头主动踩刹车。3 月 26 日，蓝月亮发布业绩，2025 年营收微降至 84.09 亿港元，净亏损大幅收窄 56.1% 至 3.29 亿港元。创始人罗秋平、潘东夫妇，一度采用激进的直播电商策略，结果越卖越亏，陷入赔本赚吆喝的境地。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O6BGCdyjVEibOnAIS4JZ-370MxxpaWsk7t35kAlA5bZp0AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="264" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O6BGCdyjVEibOnAIS4JZ-370MxxpaWsk7t35kAlA5bZp0AA/641"/>去年，夫妇俩进行了反思，重新分派营销资源，压低成本开支。对于蓝月亮来说，在复杂的渠道变局下，如何以精细化运营抓住客流，扭亏为盈，是当下面临的大挑战。收缩营销每入账 1 块钱，要花 6 毛钱打广告，最后还亏 8 分钱。这是罗秋平夫妇在 2024 年遭遇的尴尬，销售及分销开支激增至 50.49 亿港元，录得上市以来首度亏损。2025 年，罗秋平夫妇进行了反思，调整营销战线。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OSMrlQcWxpKH_gYMwZ7lr6ROvH0Wxqbfl-XoQojaCh7SMAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OSMrlQcWxpKH_gYMwZ7lr6ROvH0Wxqbfl-XoQojaCh7SMAA/641"/>罗秋平其销售及分销开支，2025 年下降 11.5% 至 44.68 亿港元。蓝月亮方面表示，这得益于销售渠道结构的优化、市场资源的精准投放，以及数字化营销的深度应用。在成本端 “做减法”，在核心产品研发和知识营销上 “做加法”，成为罗秋平夫妇变革的核心逻辑。同时，他们继续深耕线下分销网络，2025 年分销商卖出了 30.74 亿港元的货。线上渠道仍是罗秋平夫妇的基本盘，去年销售 49.75 亿港元，占总营收近六成。作为此前 “烧钱” 的重灾区，蓝月亮在抖音等兴趣电商平台，调整打法，从高度依赖头部达人，转向自播矩阵建设。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O0K5y0dJUsi7lWW3Tdx0sXPyivvEL6MYo4N5vagr1lBvgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="591" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O0K5y0dJUsi7lWW3Tdx0sXPyivvEL6MYo4N5vagr1lBvgAA/641"/>比如，蓝月亮此前深度绑定 “广东夫妇” 等超头主播，达人带货占比一度超过七成。这种模式虽带来爆发式流量，也让罗秋平团队付出了高昂的坑位费和投流成本。2025 年，公司将资源向自播倾斜，达人带货占比降至 58.67%，营销投入同比减少 13.2%。《21CBR》记者在抖音平台看到，蓝月亮布局了约 15 个品牌自播间，包括蓝月亮官方旗舰店、蓝月亮旗舰店等账号，日均直播时长超 16 小时。今年，蓝月亮继续这种克制的营销投入思路。飞瓜数据统计了 1 月份个护家清品牌在抖音的投放情况，在预估曝光量前十的品牌中，蓝月亮的广告和合作达人数，都是最少的。产品突围罗秋平夫妇旗下的产品，覆盖衣物清洁、个人清洁以及家居清洁等三大护理领域。从产品线来看，衣物清洁护理类是绝对主力，2025 年贡献收入 74 亿港元，微跌 3%，占比近九成。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OIvGyrFGE-SUKkIbpcKCfXUhcQBpkTtEzXWaS1hNgRSq8AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="359" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OIvGyrFGE-SUKkIbpcKCfXUhcQBpkTtEzXWaS1hNgRSq8AA/641"/>2025 年，其拳头产品仍旧是 “至尊” 生物科技洗衣液。凭借 47% 的超高活性物浓度，在 “618” 和 “双十一” 期间稳居多个平台的销量榜前列。只是，消费者对 “精致洗护” 和 “环保高效” 的需求升级，罗秋平夫妇需要通过产品创新，在行业价格战中突围。个人清洁护理产品，成为蓝月亮增速最快的板块，去年收入同比增长 12.8% 至 5.78 亿港元。新品 “净享泡沫沐浴露”，功不可没，采用微米级泡沫技术，聘请了艺人檀健次为代言人，联名礼盒在京东、天猫、抖音等多个平台销售。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OT9M07gZQZQQy-VFM_oQSvRHmN_CpM5F0EQYEkXuH-1xEAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="373" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OT9M07gZQZQQy-VFM_oQSvRHmN_CpM5F0EQYEkXuH-1xEAA/641"/>罗秋平夫妇注意到，消费者愈发偏好 “香氛” 与 “情绪价值”，抖音平台涌现不少新兴洗护品牌。比如，2024 年上线的 CLINSIS 香氛沐浴露，主打 “南法香氛” 与情绪疗愈，上线一年 GMV 破 3 亿元，成为抖音 2024 沐浴榜单 TOP1。面对新势力的冲击，罗秋平夫妇强调，自家产品的 “技术流” 定位。蓝月亮通过自主研发的多重复合生物酶技术，试图在高端市场与主打性价比的品牌，拉开差距。对于这家洗护巨头来说，亏损收窄只是第一步，要稳住阵脚，适时应对市场变化，任重道远。</div></div>

嘉实中证主要消费ETF

蓝月亮集团

广州洗护品牌蓝月亮在经历亏损后，2025 年营收微降至 84.09 亿港元，净亏损收窄至 3.29 亿港元。创始人罗秋平、潘东夫妇调整营销策略，减少销售及分销开支 11.5% 至 44.68 亿港元，优化渠道结构，重心转向自播矩阵，减少对头部主播的依赖。线上销售占总营收近六成，未来将继续控制营销投入，聚焦核心产品研发和数字化营销。

广州夫妇卖洗衣液，年入 84 亿