<div id="readability-page-1"><div>近期，创新药板块迎来基本面与情绪面的双重修复契机。政策层面，“两会” 将医药生物明确列为新兴支柱产业，与集成电路、航空航天并列，强化产业战略定位。经过半年调整，市场对创新药的预期已回归理性，更聚焦于临床数据质量与长期商业化潜力。行业数据方面，今年首季我国创新药对外授权交易额超 600 亿美元。国家药监局 3 月 28 日发布的信息显示，今年第一季度，我国创新药对外授权交易额超过 600 亿美元，接近 2025 年全年的一半。截至 3 月 27 日，今年我国已有 10 款创新药获批上市，其中 2 款为进口，8 款为国产，创新药取得历史性突破。受益于行业景气度提升、海外市场持续开拓、医药利好政策陆续落地，2025 年，A 股生物医药公司从长期 “烧钱研发” 阶段逐渐迈入 “盈利兑现” 新阶段。截至 3 月 29 日，已有超过 70 家生物医药公司发布 2025 年业绩情况。其中，有 61 家公司实现盈利，占比近九成；有 29 家公司归母净利润同比实现正增长（剔除扭亏），其中 7 家公司业绩实现倍增。值得一提的是，2026 年 4—6 月将迎来创新药全球学术会议密集催化期：美国癌症研究协会年会（AACR）将于 4 月 17—22 日召开，2025 年已有 126 家中国药企亮相，带来近 300 项研究，涵盖超 80 项 ADC、近 40 项双抗及多肽偶联药物、分子胶、三抗等前沿技术；随后 6 月 ASCO 大会将披露更多 Late-Breaking Abstracts（LBA），2025 年已有 11 项中国研究入选 LBA。国金证券指出，当前创新药板块正处于 “业绩兑现、估值修复、会议催化” 三重周期叠加的黄金窗口期，前期长达半年的调整已充分释放估值风险。中银证券强调，创新药板块当前兼具宏观资金面与产业基本面双重支撑：美债收益率与 A 股创新药行情呈显著负相关，若地缘冲突缓和推动海外重回降息周期，有望吸引全球配置资金回流；同时，2025 年 9 月以来的深度调整使板块估值回落至历史中位偏低水平，在科技与周期行情预期分化背景下，业绩确定性强、调整充分的创新药正成为资金再平衡的重点配置方向。场内 ETF 方面，2026 年 3 月 30 日盘中，港股创新药 ETF 广发(513120) 盘中涨超 1%，成分股荣昌生物涨近 6%，诺诚健华涨近 4%，先声药业涨近 3%。前十大权重股合计占比 71.52%，其中权重股康方生物涨超 5%，三生制药、信达生物等跟涨。规模方面，截至 2026 年 3 月 27 日，港股创新药 ETF 广发最新规模达 248.29 亿元。资金流入方面，拉长时间看，港股创新药 ETF 广发近 20 个交易日内有 11 日资金净流入，合计 “吸金” 4.55 亿元。创新药 ETF 广发 (515120) 盘中涨超 1%，成分股三生国健涨近 13%，通化东宝涨近 7%，荣昌生物涨近 6%，昭衍新药涨近 5%。前十大权重股合计占比 46.43%，其中权重股百济神州涨超 1%，康龙化成、复星医药等跟涨。规模方面，截至 2026 年 3 月 27 日，创新药 ETF 广发近 1 周规模增长 4.59 亿元，实现显著增长。份额方面，创新药 ETF 广发本月以来份额增长 6400.00 万份。资金流入方面，拉长时间看，创新药 ETF 广发近 20 个交易日内有 11 日资金净流入，合计 “吸金” 3961.53 万元。相关 ETF：1、港股创新药 ETF 广发 (513120)，（联接 A:019670，联接 C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药 ETF(513120) 支持 T+0 交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。2、创新药 ETF 广发 (515120)，（联接 A:012737，联接 C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资 A 股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。</div></div>

广发证券

广发创新药ETF

广发中证香港创新药(QDII-ETF)

A 股创新药企业正逐步进入盈利兑现期，政策支持与市场预期回归理性。2023 年第一季度，我国创新药对外授权交易额超过 600 亿美元，已有 10 款新药获批上市。预计 2026 年 4—6 月将迎来多场全球学术会议，推动行业发展。国金证券指出，当前创新药板块正处于 “业绩兑现、估值修复、会议催化” 的黄金窗口期。

A 股创新药企业迈入盈利兑现期，4—6 月全球学术会议密集召开，港股创新药 ETF 广发 (513120)、创新药 ETF 广发 (515120) 盘中涨超 1%