2025 年，中国速冻食品行业整体增速放缓，市场竞争加剧。作为行业龙头的安井食品，在这一年交出了一份 “增收不增利” 的成绩单。
全年营业收入 161.93 亿元，同比增长 7.05%；但归母净利润为 13.59 亿元，同比下降 8.46%，为近年来首次下滑。
净利润的下滑，受到固定资产折旧增加、原料成本波动、汇兑损失以及商誉减值等多重因素的叠加影响。
2025 年，公司主营业务毛利率为 21.53%，较上年下降 1.7 个百分点，其中速冻菜肴制品毛利率仅 9.49%，同比再降 2.27 个百分点。
公司解释称，这主要受小龙虾原料成本上涨、新基地投产带来的折旧增加，以及行业竞争加剧下促销费用增长等因素影响。
资产减值损失显著扩大至 2.14 亿元，其中对湖北新柳伍、洪湖新宏业分别计提商誉减值约 1.49 亿元和 1487 万元，系此前切入小龙虾赛道的并购标的受行业环境变化拖累。
此外，美元兑人民币汇率持续下行导致大额汇兑损失，财务费用由上年净收益 0.7 亿元转为净支出 136 万元。
不过尽管利润端承压，公司现金流依然稳健，2025 年经营活动产生的现金流量净额为 23.17 亿元，同比增长 10.12%
利润承压之下，安井在渠道与策略层面有所调整。
受餐饮需求波动影响，传统冻品批发市场需求承压，利润更高的新渠道正在成为安井食品的突破口。2025 年，安井新零售及电商渠道实现收入 11.79 亿元，同比增长 31.76%。
年报中，安井对定制化战略进行了关键修正，提出 “有管控的大 B 定制”。
相较于此前 “全面拥抱定制化”，这一策略更强调对产品复杂度与成本的控制，本质是在规模扩张与运营效率之间寻求平衡，避免过度碎片化的需求带来成本失控。
目前，公司已与山姆、盒马、胖东来、麦德龙、奥乐齐等会员制渠道及硬折扣体系建立合作，大 B 客户结构持续优化。
与此同时，品类延伸继续为渠道拓展提供支撑。公司将烤肠业务定位为第三大板块，通过铺设三万余台终端设备实现销售与品牌双重触达，目标 2-3 年内进入行业第一梯队。
外延扩张也未停步：2025 年完成对江苏鼎味泰的收购，切入冷冻烘焙与高端鳕鱼肠领域；并启动 “安斋” 项目，布局清真食品市场。
短期利润承压之下，渠道升级与定制策略的收敛成为关键变量。而 “有管控的大 B 定制” 的边界与效率，或将决定安井下一阶段的增长质量。

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- 2025 年，安井食品营业收入 161.93 亿元，但净利润下降 8.46% 至 13.59 亿元。  
- 净利润下滑因固定资产折旧、原料成本波动与汇兑损失等多因影响。  
- 公司调整渠道策略以应对竞争，2025 年新零售与电商收入增长 31.76%。

安井食品对抗 “增收不增利”：转向 “有管控的大 B 定制”