《大行》汇研降越秀地产目标价至 4.1 元 等待重估催化剂

汇丰环球研究报告指，越秀地产 (00123.HK) 2025 年核心盈利下跌 84%，因利润率收缩及归属少数股东利润增加，业绩符合预期。该行认为公司短期内缺乏催化因素，股价或继续落后於其他优质发展商，因管理层首次未有订立销售目标，且土地投资指引保守。不过，集团销售及楼价表现有惊喜，加上 C-REIT 方面的进展，以及广州新大型项目的正面消息，或可刺激估值重估。

该行将 2026 及 2027 年收入预测分别下调 2% 及 7%，同期每股盈利预测分别下调 28% 及 17%。但该行预期 2027 年盈利将恢复至 2024 年水平，其后在 2028 年强劲复苏。目标价由 5.2 港元降至 4.1 港元，维持「持有」评级。