<div id="readability-page-1"><div>近期，A 股市场震荡，国内外油价同步上行，PPI与CPI指数也持续回升，形成 “资产承压、物价上行” 的分化格局。在此背景下，红利资产凭借独特优势，成为投资者抵御通胀、获取稳健收益的优选。从 “收租” 喻义到配置优势，读懂红利资产的投资逻辑人们常将红利资产称为 “收租型” 资产，主要是因为这类资产普遍具备盈利能力稳定、现金流充裕并且愿意以现金分红回馈股东——企业发放的现金分红就好比定期收取的 “租金”。从配置逻辑来看，这类资产有两大核心优势：一是通胀受益属性突出。红利资产对应的企业大量分布在上游资源品、传统制造以及大金融等周期性行业中。当宏观经济进入通胀周期，大宗商品和实物资产价格上涨，这些处于产业链上游或具备强定价权的企业，能够直接受益于产品价格的提升，从而带动企业盈利的快速修复和股价的上涨。二是现金流稳定可持续。市场震荡期，资本利得的不确定性提升，而红利资产的高股息率特征可提供额外收益补偿。充沛的自由现金流是这些企业持续分红的底气，持续不断的股息分红就像弹药补给一样，助力投资者平滑账户波动。如何配置 “收租型” 红利资产？在 A 股市场中，有两类指数契合上述 “收租型” 红利资产的特征，值得重点关注。第一类是红利指数。例如，中证红利指数是 A 股高股息资产的经典代表，其筛选逻辑主要聚焦于历史分红稳定、股息率高的企业，行业以金融、周期为主，如银行、煤炭、交通运输等；以及叠加了低波动因子的中证红利低波动指数，防御属性更突出，行业方面以银行打底，再均衡配置煤炭、交通运输等周期行业。通胀升温的背景下，煤炭等能源行业直接受益于大宗商品价格的上涨，盈利增长动能强劲；交通运输、银行等行业则提供了稳定现金流与分红，是震荡市中防守反击的优良标的。对应到投资工具，市场上的红利 ETF 易方达（515180，联接基金 A/C/Y：009051/009052/022925）和红利低波 ETF 易方达（563020，联接基金 A/C：020602/020603）均以 0.15%/年的低管理费率。第二类是以价值与现金流为代表的 “红利 +” 指数。如果说红利指数是较为纯粹的高股息防守，那么 “红利 +” 指数则在防守之余又增添了一些进攻性。例如国证自由现金流指数，它聚焦具备高现金流创造能力的企业，涵盖石油石化、有色金属等通胀核心受益板块，进攻性突出，可以在抵御通胀时捕捉结构性收益；还有国证价值 100 指数，它在高股息之外，进一步融入了低市盈率与高现金流率指标，既保留高股息 “收租” 属性，又能在经济复苏时展现出比纯红利指数更强的进攻弹性。自由现金流 ETF 易方达（159222，联接基金 A/C：024566/024567）和价值 ETF 易方达（159263，联接基金 A/C：025497/025498）为布局这两只 “红利 +” 指数提供多元化的选择。当前，资产配置的核心诉求已悄然转向 “稳健抗风险”，不妨考虑用红利 ETF 和红利低波 ETF 作为底仓防御，搭配上攻守兼备的自由现金流 ETF 和价值 ETF，用一套组合拳应对通胀与市场波动。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。</div></div>

华夏中证港股通央企红利ETF

富国中证红利低波动ETF

天弘中证港股通央企红利ETF

近期 A 股市场震荡，油价上行，PPI 与 CPI 持续回升，红利资产成为抵御通胀、获取稳健收益的优选。红利资产具备盈利稳定、现金流充裕的特点，适合在通胀周期中受益。中证红利指数和中证红利低波动指数是值得关注的投资工具，前者聚焦高股息企业，后者则强调防御属性，适合震荡市中的投资者。

股市震荡叠加通胀，红利类 ETF 能否破局？