《大行》中金：东鹏饮料第四季净利润逊预期 降目标价至 273 元人币

中金公司研究报告指，东鹏饮料 (09980.HK) 2025 年收入 208.8 亿元人民币 (下同)，按年增长 31.8%；归母净利润 44.1 亿元，按年增长 32.7%；扣非净利润 41.8 亿元，按年增长 28.3%。

其中第四季收入 40.3 亿元，按年增长 22.9%；归母净利润 6.5 亿元，按年增长 5.5%；扣非净利润 6.4 亿元，按年增长 7.6%，低於该行预期，主因末季费用投入较多。

考虑到估值中枢下移，该行将东鹏饮料 (605499.SH) A 股目标价下调 17% 至 273 元人民币，维持「跑赢行业」评级。