<p>达索系统（ENXTPA:DSY）在 2025 财年结束时，第四季度收入为 17 亿欧元，基本每股收益为 0.33 欧元，而过去十二个月的收入为 62 亿欧元，每股收益为 0.91 欧元。在过去一年中，收入一直在 62 亿欧元的水平附近波动，每股收益在过去的基础上接近 0.91 欧元。这为当前 17.62 欧元的股价提供了一致的盈利能力评估，利润率保持在高十几的水平。</p>
<p>请查看我们对达索系统的完整分析。</p>
<p>在主要数字公布后，下一步是看看它们如何与许多投资者关注的达索系统的增长、质量和风险的现有叙述相一致。</p>
<p>看看社区对达索系统的看法。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e8c9cd60-25a6-47e5-8f46-6659089efeed/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTAz?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e8c9cd60-25a6-47e5-8f46-6659089efeed/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTAz"/></p>
<p>截至 2026 年 4 月的 ENXTPA:DSY 收益与收入历史</p>
<h2>19.2% 的净利润率显示出稳健的盈利能力</h2>
<ul>
<li>在过去的十二个月中，达索系统将 62 亿欧元的收入转化为 12 亿欧元的净收入，净利润率为 19.2%，与之前的 19.3% 非常接近。</li>
<li>共识观点认为，基于订阅的经常性收入和 3DEXPERIENCE 的更广泛采用应逐渐提升利润率。然而，从 19.3% 到 19.2% 的几乎平稳变化表明，较高的研发、销售投资和货币影响目前正在吸收一些收益：
<ul>
<li>在支持方面，83% 的软件收入是经常性的，过去十二个月的每股收益约为 0.91 欧元，基于 12 亿欧元的净收入，这与商业模式产生持续盈利的观点一致。</li>
<li>另一方面，与欧元美元波动和更高成本（如基于股票的补偿）相关的指导下调有助于解释为什么利润率在这个阶段保持稳定而不是明显扩张。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>收入约为 62 亿欧元，增长预测接近 4.4%</h2>
<ul>
<li>过去十二个月的收入为 62 亿欧元，数据中的预测显示年收入增长约为 4.4%，而法国市场的预测为每年 5.5%。</li>
<li>看涨者强调，人工智能平台、3D 虚拟双胞胎和订阅模式可以支持更强的多年收入增长，而当前的 4.4% 预测与这一观点形成了明显的紧张关系：
<ul>
<li>支持者指出乐观假设，收入年增长 7.4%，到 2028 年收益达到 19 亿欧元，这将比今天的 12 亿欧元净收入有所提升。</li>
<li>然而，数据中的基本情况仍然在 4.3% 到 4.4% 的年收入增长，因此任何依赖乐观情景的人都需要对人工智能和订阅产品的采用将实际增长推高到远超已发布预测的情况感到满意。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>在过去一年中，稳定的 62 亿欧元收入和 19.2% 利润率为看涨者提供了充足的支持，形成了一个高质量的叙述。然而，当前 4.4% 的收入预测与乐观情景中的更高增长率之间的差距是长期持有者真正争论的焦点。<strong>🐂 达索系统看涨情景</strong></p>
<h2>19.3 倍的市盈率和 22.27 欧元的 DCF 公允价值</h2>
<ul>
<li>该股的市盈率为 19.3 倍，低于欧洲软件行业的平均水平 22.6 倍，但略高于同行平均水平 18.9 倍，而 22.27 欧元的 DCF 公允价值高于当前 17.62 欧元的价格。</li>
<li>看跌者关注竞争加剧以及合规和研发支出的增加，估值数据为他们提供了一些论据和反驳点：
<ul>
<li>批评者指出，预测的收益年增长约为 6.95%，低于法国市场的 12%，而公司的市盈率略高于 18.9 倍的同行平均水平，这符合投资者可能已经为质量支付溢价的观点。</li>
<li>与此同时，该股的价格约低于 22.27 欧元的 DCF 公允价值 21%，并低于分析师共识目标 23.40 欧元，这挑战了市场过于乐观的想法，反而表明 17.62 欧元的价格已经反映出一些谨慎。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>怀疑者警告，19.3 倍的市盈率在低于市场的增长情况下可能仍然是苛刻的，因此当前价格与 22.27 欧元 DCF 公允价值之间的差距是评估您愿意承担多少估值风险的重要指标。<strong>🐻 达索系统看跌情景</strong></p>
<h2>下一步</h2>
<p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上达索系统的完整社区叙述。将该公司添加到您的关注列表或投资组合中，以便在故事发展时获得提醒。</p>
<p>在增长、质量和估值的观点混合的情况下，自己查看数字并决定它们与您的预期相比如何是有意义的。为了获得对其他投资者关注的上行潜力和担忧的平衡视角，仔细查看两个关键奖励和一个重要警告信号。</p>
<h2>查看其他信息</h2>
<p>温和的 4.4% 收入增长预测、低于市场的收益增长和略高的市盈率之间的紧张关系表明，寻求更强扩张的投资者的上行空间有限。</p>
<p>如果这让您感到失望，并且您想要在相对质量和前景下价格看起来更具吸引力的想法，请查看今天的 246 只高质量被低估股票，并逐一比较机会。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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标普软件与服务 ETF - SPDR

达索系统(ADR)

北美科技软件股指数 ETF - iShares

<p>达索系统 (ENXTPA:DSY) 报告了 2025 财年第四季度收入为 17 亿欧元，每股收益为 0.33 欧元，过去十二个月的收入为 62 亿欧元，每股收益为 0.91 欧元。净利润率为 19.2%。预计收入年增长率为 4.4%，而看涨者则认为通过人工智能和订阅模式有更高的增长潜力。该公司股票的市盈率为 19.3 倍，低于欧洲软件行业的平均水平，折现现金流的公允价值为 22.27 欧元，这在增长叙事不一的情况下提示对估值应保持谨慎</p>

<p>Dassault Systèmes (ENXTPA:DSY) closed out FY 2025 with fourth quarter revenue of €1.7b and basic EPS of €0.33, while trailing twelve month figures sat at €6.2b in revenue and EPS of €0.91. Over the past year, revenue has moved in a tight range around the €6.2b level and EPS has hovered close to €0.91 on a trailing basis. This provides a consistent read on the earnings power behind the current €17.62 share price, with margins holding around the high teens.</p>
<div class="lb-trans"><p>达索系统（ENXTPA:DSY）在 2025 财年结束时，第四季度收入为 17 亿欧元，基本每股收益为 0.33 欧元，而过去十二个月的收入为 62 亿欧元，每股收益为 0.91 欧元。在过去一年中，收入一直在 62 亿欧元的水平附近波动，每股收益在过去的基础上接近 0.91 欧元。这为当前 17.62 欧元的股价提供了一致的盈利能力评估，利润率保持在高十几的水平。</p>
</div><p>See our full analysis for Dassault Systèmes.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对达索系统的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to see how they line up with the prevailing narratives around Dassault Systèmes's growth, quality, and risks that many investors focus on.</p>
<div class="lb-trans"><p>在主要数字公布后，下一步是看看它们如何与许多投资者关注的达索系统的增长、质量和风险的现有叙述相一致。</p>
</div><p>See what the community is saying about Dassault Systèmes</p>
<div class="lb-trans"><p>看看社区对达索系统的看法。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/e8c9cd60-25a6-47e5-8f46-6659089efeed/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTAz" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/e8c9cd60-25a6-47e5-8f46-6659089efeed/chart/earnings-and-revenue-history?date=2026-04-03"/></p>
<p>ENXTPA:DSY Earnings &amp; Revenue History as at Apr 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 4 月的 ENXTPA:DSY 收益与收入历史</p>
</div><h2>19.2% Net Margin Shows Solid Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>19.2% 的净利润率显示出稳健的盈利能力</h2>
</div><ul>
<li>Over the last twelve months, Dassault Systèmes converted €6.2b of revenue into €1.2b of net income, giving a net profit margin of 19.2% that is very close to the prior 19.3%.</li>
<li>Consensus narrative argues that recurring, subscription based revenue and wider adoption of 3DEXPERIENCE should gradually lift margins. However, the near flat move from 19.3% to 19.2% shows that higher R&amp;D, sales investment and currency effects are currently soaking up some of the benefit:
<ul>
<li>On the supportive side, 83% of software revenue is recurring and trailing twelve month EPS of about €0.91 sits on €1.2b of net income, which aligns with the view that the business model produces consistent profitability.</li>
<li>On the other hand, guidance cuts tied to euro dollar moves and higher costs such as share based compensation in the narrative help explain why margins are steady rather than clearly expanding at this stage.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去的十二个月中，达索系统将 62 亿欧元的收入转化为 12 亿欧元的净收入，净利润率为 19.2%，与之前的 19.3% 非常接近。</li>
<li>共识观点认为，基于订阅的经常性收入和 3DEXPERIENCE 的更广泛采用应逐渐提升利润率。然而，从 19.3% 到 19.2% 的几乎平稳变化表明，较高的研发、销售投资和货币影响目前正在吸收一些收益：
<ul>
<li>在支持方面，83% 的软件收入是经常性的，过去十二个月的每股收益约为 0.91 欧元，基于 12 亿欧元的净收入，这与商业模式产生持续盈利的观点一致。</li>
<li>另一方面，与欧元美元波动和更高成本（如基于股票的补偿）相关的指导下调有助于解释为什么利润率在这个阶段保持稳定而不是明显扩张。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Revenue Around €6.2b, Growth Forecast Near 4.4%</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入约为 62 亿欧元，增长预测接近 4.4%</h2>
</div><ul>
<li>Trailing twelve month revenue is €6.2b, and forecasts in the data point to revenue growth of about 4.4% per year, compared with the cited French market forecast of 5.5% per year.</li>
<li>Bulls highlight that AI platforms, 3D virtual twins and a subscription model can support stronger multi year revenue growth, and the current 4.4% forecast creates a clear tension with that view:
<ul>
<li>Supporters point to bullish assumptions where revenue grows 7.4% annually and earnings reach €1.9b by around 2028, which would be a step up from today’s €1.2b of trailing net income.</li>
<li>Yet the base case in the data still sits at 4.3% to 4.4% annual revenue growth, so anyone leaning on the bullish scenario needs to be comfortable that adoption of AI and subscription offerings will push actual growth well above the published forecasts.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>过去十二个月的收入为 62 亿欧元，数据中的预测显示年收入增长约为 4.4%，而法国市场的预测为每年 5.5%。</li>
<li>看涨者强调，人工智能平台、3D 虚拟双胞胎和订阅模式可以支持更强的多年收入增长，而当前的 4.4% 预测与这一观点形成了明显的紧张关系：
<ul>
<li>支持者指出乐观假设，收入年增长 7.4%，到 2028 年收益达到 19 亿欧元，这将比今天的 12 亿欧元净收入有所提升。</li>
<li>然而，数据中的基本情况仍然在 4.3% 到 4.4% 的年收入增长，因此任何依赖乐观情景的人都需要对人工智能和订阅产品的采用将实际增长推高到远超已发布预测的情况感到满意。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Over the last year, the mix of steady €6.2b revenue and 19.2% margins has given bulls plenty of support for a quality narrative. However, the gap between current 4.4% revenue forecasts and the higher growth rates in the optimistic scenarios is where the real debate sits for long term holders. <strong>🐂 Dassault Systèmes Bull Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在过去一年中，稳定的 62 亿欧元收入和 19.2% 利润率为看涨者提供了充足的支持，形成了一个高质量的叙述。然而，当前 4.4% 的收入预测与乐观情景中的更高增长率之间的差距是长期持有者真正争论的焦点。<strong>🐂 达索系统看涨情景</strong></p>
</div><h2>P/E Of 19.3x And DCF Value Of €22.27</h2>
<div class="lb-trans"><h2>19.3 倍的市盈率和 22.27 欧元的 DCF 公允价值</h2>
</div><ul>
<li>The shares trade on a trailing P/E of 19.3x, below the European Software average of 22.6x but slightly above the peer average of 18.9x, while a DCF fair value of €22.27 sits above the current €17.62 price.</li>
<li>Bears focus on rising competition and higher compliance and R&amp;D spending, and the valuation data gives them some points to work with as well as some pushback:
<ul>
<li>Critics highlight that forecast earnings growth of about 6.95% per year is below the French market’s 12% and that the company’s P/E is a touch richer than the 18.9x peer average, which fits the view that investors might already be paying up for quality.</li>
<li>At the same time, the shares sit about 21% below the DCF fair value of €22.27 and below the analyst consensus target of €23.40, which challenges the idea that the market is overly optimistic and instead suggests some caution is already reflected in the €17.62 price.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>该股的市盈率为 19.3 倍，低于欧洲软件行业的平均水平 22.6 倍，但略高于同行平均水平 18.9 倍，而 22.27 欧元的 DCF 公允价值高于当前 17.62 欧元的价格。</li>
<li>看跌者关注竞争加剧以及合规和研发支出的增加，估值数据为他们提供了一些论据和反驳点：
<ul>
<li>批评者指出，预测的收益年增长约为 6.95%，低于法国市场的 12%，而公司的市盈率略高于 18.9 倍的同行平均水平，这符合投资者可能已经为质量支付溢价的观点。</li>
<li>与此同时，该股的价格约低于 22.27 欧元的 DCF 公允价值 21%，并低于分析师共识目标 23.40 欧元，这挑战了市场过于乐观的想法，反而表明 17.62 欧元的价格已经反映出一些谨慎。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Skeptics warn that a 19.3x P/E with below market growth could still be demanding, so the gap between the current price and the €22.27 DCF fair value is an important figure to weigh when deciding how much risk you are comfortable taking on valuation. <strong>🐻 Dassault Systèmes Bear Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>怀疑者警告，19.3 倍的市盈率在低于市场的增长情况下可能仍然是苛刻的，因此当前价格与 22.27 欧元 DCF 公允价值之间的差距是评估您愿意承担多少估值风险的重要指标。<strong>🐻 达索系统看跌情景</strong></p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>To see how these results tie into long-term growth, risks, and valuation, check out the full range of community narratives for Dassault Systèmes on Simply Wall St. Add the company to your watchlist or portfolio so you'll be alerted when the story evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上达索系统的完整社区叙述。将该公司添加到您的关注列表或投资组合中，以便在故事发展时获得提醒。</p>
</div><p>With mixed views on growth, quality and valuation in play, it makes sense to look through the numbers yourself and decide how they stack up against your expectations. To get a balanced view of both the upside and the concerns that other investors are watching, take a closer look at the 2 key rewards and 1 important warning sign.</p>
<div class="lb-trans"><p>在增长、质量和估值的观点混合的情况下，自己查看数字并决定它们与您的预期相比如何是有意义的。为了获得对其他投资者关注的上行潜力和担忧的平衡视角，仔细查看两个关键奖励和一个重要警告信号。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>The tension between modest 4.4% revenue growth forecasts, below market earnings growth and a slightly richer P/E suggests limited upside for investors seeking stronger expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>温和的 4.4% 收入增长预测、低于市场的收益增长和略高的市盈率之间的紧张关系表明，寻求更强扩张的投资者的上行空间有限。</p>
</div><p>If that feels underwhelming and you want ideas where pricing looks more compelling relative to quality and outlook, check out the 246 high quality undervalued stocks today and compare opportunities side by side.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这让您感到失望，并且您想要在相对质量和前景下价格看起来更具吸引力的想法，请查看今天的 246 只高质量被低估股票，并逐一比较机会。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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达索系统 (ENXTPA:DSY) 的利润率维持在 19% 左右，这对看涨的扩张叙述构成了考验