<p>作者：马克·霍尔伯特</p>
<p>在疲软市场中，强劲的一日反弹更为常见</p>
<p>在股市于 3 月 31 日大幅反弹后，4 月 1 日又有上涨的一天，讨论修正似乎过于悲观。但实际上，像本周早些时候那样的强劲单日反弹在疲软市场中更为常见。</p>
<p>如果股市最近的下跌最终只是一次普通的修正，那么标普 500 指数将在 5 月 21 日左右触底，约在 6000 点水平。</p>
<p>这假设任何修正的长度和深度将与 1928 年以来所有标普 500 修正的平均水平相匹配。在这个假设下，股市在触及 5 月底的底部后将反弹——到 10 月 12 日，应该会超过 2026 年 1 月 27 日的历史收盘高点。</p>
<p>这些具体的时间线在下面的图表中得以体现，该图表反映了自 1971 年纳斯达克综合指数成立以来的情况。红线——在 24.8% 的位置——显示了自那时以来发生在主要熊市中的天数百分比，这些熊市由内德·戴维斯研究公司维护的牛市/熊市日历记录。注意，在这些熊市期间，强劲的一日反弹的比例远高——在 60% 到 80% 之间。</p>
<p>你在这个讨论中的观点取决于你是长期投资者还是短期交易者。对于长期投资者来说，修正不过是做生意的成本。不得不等六个月，直到市场回到历史高点（如果修正是平均水平的话），对于全面参与股市的长期上升趋势来说，这是一小笔代价。</p>
<p>短期交易者会感叹，即使这次修正不比平均水平更糟，股市也会下跌 10%，而你必须等到十月才能恢复原状。</p>
<p>无论你的观点如何，你应该知道，在这个历史平均值的两侧，样本存在显著的变异性。正如你在下面所看到的，过去一个世纪的标普 500 修正时间短至 13 天，长达 531 天（18 个月）。随后的恢复到新的历史高点的时间短至 22 天，长达 589 天（19 个月）。</p>
<p>到目前为止，这个讨论假设美国市场的疲软不会带来比典型修正更糟的情况——即 10% 到 20% 的下跌。</p>
<p>如果情况更糟，这实际上是熊市的开始——其长度和损失与过去一个世纪的平均水平相等——标普 500 将在九个月后的 2027 年 1 月 2 日触底，达到 4429 点，损失约 30%。而市场随后的恢复直到 2031 年 4 月 2 日才会超过 2026 年 1 月 27 日的历史高点。</p>
<p>这无疑是一个更可怕的前景。幸运的是，熊市的发生频率低于修正。自 1928 年以来，标普 500 指数中超过 10% 的下跌中，有 39% 代表了熊市的开始。因此，单凭这些数字，知道熊市可能并不会开始，或许会让人感到一些安慰。</p>
<p>马克·霍尔伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍尔伯特评级追踪支付固定费用进行审计的投资通讯。他的联系方式是 mark@hulbertratings.com</p>
<p>更多：为什么投资者不应该对本周股市反弹过于兴奋</p>
<p>此外：‘解放日’ 一年后：特朗普的关税给美国带来了什么损失</p>
<p>——马克·霍尔伯特</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>04-04-26 0950ET</p>

标普 500 ETF - Vanguard

全美价值股指数 ETF - Vanguard

核心美国价值 ETF - iShares

<p>标普 500 指数预计将在 5 月 21 日左右触底，约为 6,000 点，假设出现 10-20% 的典型调整。随后，预计到 10 月 12 日将反弹，超过 2026 年 1 月 27 日的历史高点。然而，如果下跌幅度更大，熊市可能会导致该指数在 2027 年 1 月 2 日降至 4,429 点，预计恢复要到 2031 年 4 月 2 日才会发生。历史数据表明，熊市发生的频率低于调整，这为投资者提供了一定的安慰</p>

<p>By Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：马克·霍尔伯特</p>
</div><p>Strong one-day rallies are far more common in weak markets</p>
<div class="lb-trans"><p>在疲软市场中，强劲的一日反弹更为常见</p>
</div><p>After the stock market's huge rally on March 31, plus another up day on April 1, discussing a correction might seem overly pessimistic. But in fact, strong single-day rallies like the one earlier this week are far more common in weak markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股市于 3 月 31 日大幅反弹后，4 月 1 日又有上涨的一天，讨论修正似乎过于悲观。但实际上，像本周早些时候那样的强劲单日反弹在疲软市场中更为常见。</p>
</div><p>If the stock market's recent decline turns out to be no worse than a garden-variety correction, the S&amp;P 500 SPX will hit bottom on May 21 around the 6,000 level.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果股市最近的下跌最终只是一次普通的修正，那么标普 500 指数将在 5 月 21 日左右触底，约在 6000 点水平。</p>
</div><p>That's assuming the length and depth of any correction will match the average of all S&amp;P 500 corrections since 1928. On that assumption, after hitting its late May bottom, the stock market will rebound - and by Oct. 12, it should surpass its Jan. 27, 2026, all-time closing high.</p>
<div class="lb-trans"><p>这假设任何修正的长度和深度将与 1928 年以来所有标普 500 修正的平均水平相匹配。在这个假设下，股市在触及 5 月底的底部后将反弹——到 10 月 12 日，应该会超过 2026 年 1 月 27 日的历史收盘高点。</p>
</div><p>These specific timelines are illustrated in the chart below, which reflects the Nasdaq Composite COMP since its creation in 1971. The red line - at the 24.8% mark - shows the percentage of days since then that occurred during one of the major bear markets in the bull/bear calendar maintained by Ned Davis Research. Notice that a far higher percentage of big one-day rallies occurred during one of those bear markets - in the 60% to 80% range.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些具体的时间线在下面的图表中得以体现，该图表反映了自 1971 年纳斯达克综合指数成立以来的情况。红线——在 24.8% 的位置——显示了自那时以来发生在主要熊市中的天数百分比，这些熊市由内德·戴维斯研究公司维护的牛市/熊市日历记录。注意，在这些熊市期间，强劲的一日反弹的比例远高——在 60% 到 80% 之间。</p>
</div><p>Your perspective in this discussion hinges on whether you're a long-term investor or short-term trader. For long-term investors, corrections are nothing more than a cost of doing business. Having to wait six months until the market is back at all-time-high territory (which will be the case if the correction is average) is a small price to fully participate in the stock market's long-term uptrend.</p>
<div class="lb-trans"><p>你在这个讨论中的观点取决于你是长期投资者还是短期交易者。对于长期投资者来说，修正不过是做生意的成本。不得不等六个月，直到市场回到历史高点（如果修正是平均水平的话），对于全面参与股市的长期上升趋势来说，这是一小笔代价。</p>
</div><p>Short-term traders will lament that, even if this correction is no worse than average, the stock market will shed 10% and you'll have to wait until October to be made whole again.</p>
<div class="lb-trans"><p>短期交易者会感叹，即使这次修正不比平均水平更糟，股市也会下跌 10%，而你必须等到十月才能恢复原状。</p>
</div><p>Regardless of your perspective, you should know that there is significant variation in the sample on either side of this historical average. As you can see below, S&amp;P 500 corrections over the past century have been as short as 13 days and as long as 531 days (18 months). Subsequent recoveries to new all-time highs have been as quick as 22 days and as slow as 589 days (19 months).</p>
<div class="lb-trans"><p>无论你的观点如何，你应该知道，在这个历史平均值的两侧，样本存在显著的变异性。正如你在下面所看到的，过去一个世纪的标普 500 修正时间短至 13 天，长达 531 天（18 个月）。随后的恢复到新的历史高点的时间短至 22 天，长达 589 天（19 个月）。</p>
</div><p>This discussion so far has assumed that U.S. market weakness will bring no worse than a typical correction - a decline of 10% to 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前为止，这个讨论假设美国市场的疲软不会带来比典型修正更糟的情况——即 10% 到 20% 的下跌。</p>
</div><p>If it is worse and this is actually the start of a bear market - and its length and loss are equal to the average over the past century - the S&amp;P 500 will bottom nine months from now, on Jan. 2, 2027, at 4,429, for a loss of about 30%. And the market's subsequent recovery won't surpass the Jan. 27, 2026 record high until April 2, 2031.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果情况更糟，这实际上是熊市的开始——其长度和损失与过去一个世纪的平均水平相等——标普 500 将在九个月后的 2027 年 1 月 2 日触底，达到 4429 点，损失约 30%。而市场随后的恢复直到 2031 年 4 月 2 日才会超过 2026 年 1 月 27 日的历史高点。</p>
</div><p>That is definitely a scarier prospect. Fortunately, bear markets are less frequent than corrections. Of the greater-than-10% declines in the S&amp;P 500 since 1928, 39% represented the start of a bear market. So there may be some solace in knowing that, based on these numbers alone, a bear market probably isn't beginning.</p>
<div class="lb-trans"><p>这无疑是一个更可怕的前景。幸运的是，熊市的发生频率低于修正。自 1928 年以来，标普 500 指数中超过 10% 的下跌中，有 39% 代表了熊市的开始。因此，单凭这些数字，知道熊市可能并不会开始，或许会让人感到一些安慰。</p>
</div><p>Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com</p>
<div class="lb-trans"><p>马克·霍尔伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍尔伯特评级追踪支付固定费用进行审计的投资通讯。他的联系方式是 mark@hulbertratings.com</p>
</div><p>More: Why investors shouldn't get too excited about this week's stock-market rebound</p>
<div class="lb-trans"><p>更多：为什么投资者不应该对本周股市反弹过于兴奋</p>
</div><p>Plus: 'Liberation day' one year later: What Trump's tariffs are costing America</p>
<div class="lb-trans"><p>此外：‘解放日’ 一年后：特朗普的关税给美国带来了什么损失</p>
</div><p>-Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>——马克·霍尔伯特</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>04-04-26 0950ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-04-26 0950ET</p>
</div>

The S&P 500 could hit bottom by May - and 6,000 is the stock market's correction floor

- 强劲的一日反弹在疲软市场中更为常见。  
- 如果近期的市场回调不严重，标普 500 预计将在 5 月 21 日触底。  
- 若这个回调更严重，标普 500 可能在 2027 年 1 月 2 日触底，损失 30%。

标普 500 指数可能在五月触底，而 6,000 点是股市的调整底线