<p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
<p>孟买，4 月 6 日（路透社）——本周印度卢比和政府债券市场将受到伊朗冲突和印度储备银行货币政策评论的影响，投资者评估能源供应中断对该国经济的影响。</p>
<p>外汇市场的交易员预计，随着中央银行上周收紧外汇规则，残余套利头寸的平仓将为货币提供支撑。</p>
<p>在中央银行对投机性押注的打压下，卢比周环比上涨近 2%，达到 93.10，为 2022 年 11 月以来的最佳周表现。</p>
<p>印度中央银行采取措施遏制对卢比的套利和投机交易。</p>
<p>这些措施是在对中东冲突加剧的担忧使油价保持高位的背景下出台的，同时也促使外国投资者以创纪录的速度撤出印度资产。</p>
<p>战争造成数千人死亡，引发能源危机，并威胁到全球经济的持久损害。美国总统唐纳德·特朗普表示，周一与伊朗达成协议是可能的，同时威胁称，除非伊朗在周二之前开放霍尔木兹海峡，否则将进行新的打击。</p>
<p>在不确定性中，经济学家和分析师预计，印度储备银行本周将维持利率不变，同时强调准备支持疲软的卢比，并注入流动性以保持债券收益率的稳定。</p>
<p>“这是一个紧要关头，但我们正式预计印度储备银行将加息，并预计随着可能的财政失误，印度卢比收益率将逐渐上升，” MUFG 分析师在一份报告中表示，预测中央银行将在 2027 年 3 月之前加息 25 个基点。</p>
<p>债券</p>
<p>印度政府债券的抛售加速，10 年期基准收益率在短短两个交易日内上涨的幅度与上周整个交易周的涨幅相当。</p>
<p>基准 10 年期收益率上周上涨 19 个基点，周四收于 7.1329%，在前一周上涨 20 个基点后，这是自 2022 年 5 月中央银行进行非周期性加息以来的最大周涨幅。</p>
<p>交易员预计，收益率将在 7.08% 到 7.18% 的区间内波动，直到中央银行的货币政策决定。</p>
<p>随着油价保持高位，债券的抛售持续进行，基准布伦特原油价格徘徊在每桶 110 美元左右，因美以与伊朗的战争进入第六周。</p>
<p>自 2 月 28 日战争开始以来，基准布伦特原油合约已上涨超过 50%。</p>
<p>外国投资者和外国银行的重度抛售也给本地债务施加了压力。</p>
<p>“印度政府债券收益率与美国国债收益率之间的利差急剧缩小，促使全球投资者进行获利了结，” 新加坡 S CUBE Capital 的创始人兼首席投资官 Hemant Mishr 表示。</p>
<p>“我预计 10 年期基准债券收益率将在未来六个月内保持在 7.00%-7.25% 的区间，前提是印度储备银行进行定期公开市场操作，防止收益率曲线进一步陡峭，并确保银行系统中有足够的流动性。否则，市场可能会面临扭曲。”</p>
<p>关键事件：印度 <strong>3 月 HSBC 服务业 PMI - 4 月 6 日，星期一（印度标准时间上午 10:30）</strong> 印度储备银行的货币政策决定 - 4 月 8 日，星期三（印度标准时间上午 10:00）（路透社调查：无变化）美国 <strong>2 月耐用品订单 - 4 月 6 日，星期一（印度标准时间晚上 7:30）</strong> 3 月 ISM 非制造业 PMI - 4 月 7 日，星期二（印度标准时间晚上 6:00）** 10 月至 12 月 GDP 最终数据 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</p>
<p>** 2 月个人消费支出 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</p>
<p><strong>截至 4 月 4 日的初请失业金人数 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</strong> 3 月消费者价格通胀 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 6:00）（路透社调查：3.3%）</p>
<p>** 2 月工厂订单 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 7:30）</p>
<p>** 4 月密歇根大学消费者信心最终数据 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 7:30）</p>
<p>（报道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；编辑：Sherry Jacob-Phillips）</p>

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<p>印度的卢比和政府债券市场正密切关注印度储备银行（RBI）的货币政策，因为由于伊朗冲突，油价上涨。卢比已上涨近 2%，达到 93.10，受到 RBI 针对投机交易措施的支持。分析师预计 RBI 将维持利率不变，但可能在 2027 年 3 月之前提高 25 个基点。10 年期政府债券收益率显著上升，反映出外资抛售和高油价带来的市场压力。即将到来的关键事件包括 RBI 在 4 月 8 日的货币政策决策</p>

<p>By Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
</div><p>MUMBAI, April 6 (Reuters) - India's rupee and government bond markets this week will take cues from the Iran conflict and the Reserve Bank of India's monetary policy commentary, as investors gauge the impact of energy supply disruptions ‌on the country's economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>孟买，4 月 6 日（路透社）——本周印度卢比和政府债券市场将受到伊朗冲突和印度储备银行货币政策评论的影响，投资者评估能源供应中断对该国经济的影响。</p>
</div><p>Traders in the foreign exchange market expect the currency to find support from the unwinding of residual arbitrage positions after ‌the central bank tightened foreign-exchange rules last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>外汇市场的交易员预计，随着中央银行上周收紧外汇规则，残余套利头寸的平仓将为货币提供支撑。</p>
</div><p>Boosted by the central bank's clampdown on speculative wagers, the rupee rallied nearly 2% week-on-week to 93.10, its best weekly performance since November 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中央银行对投机性押注的打压下，卢比周环比上涨近 2%，达到 93.10，为 2022 年 11 月以来的最佳周表现。</p>
</div><p>India's ​central bank has taken measures to curb arbitrage and speculative trades that bet against the rupee.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度中央银行采取措施遏制对卢比的套利和投机交易。</p>
</div><p>The measures come as worries over a deepening conflict in the Middle East keep oil prices elevated and also prompted foreign investors to yank money from Indian assets at a record pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些措施是在对中东冲突加剧的担忧使油价保持高位的背景下出台的，同时也促使外国投资者以创纪录的速度撤出印度资产。</p>
</div><p>The war has killed thousands, sparked an energy crisis and threatens lasting damage to the world economy. U.S. President Donald Trump said a deal with Iran is possible by Monday while also threatening fresh ‌strikes unless Iran opens the Strait of Hormuz by ⁠Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>战争造成数千人死亡，引发能源危机，并威胁到全球经济的持久损害。美国总统唐纳德·特朗普表示，周一与伊朗达成协议是可能的，同时威胁称，除非伊朗在周二之前开放霍尔木兹海峡，否则将进行新的打击。</p>
</div><p>Amid the uncertainty, economists and analysts expect the RBI to keep rates unchanged this week while emphasizing readiness to support the weakening rupee and inject liquidity to keep bond yields contained.</p>
<div class="lb-trans"><p>在不确定性中，经济学家和分析师预计，印度储备银行本周将维持利率不变，同时强调准备支持疲软的卢比，并注入流动性以保持债券收益率的稳定。</p>
</div><p>&#34;It is a close call but we officially pencil in ⁠a RBI rate hike, and see INR yields rising over time with possible fiscal slippages,&#34; MUFG analysts said in a note, forecasting that the central bank will raise policy rates by 25 basis points by March 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这是一个紧要关头，但我们正式预计印度储备银行将加息，并预计随着可能的财政失误，印度卢比收益率将逐渐上升，” MUFG 分析师在一份报告中表示，预测中央银行将在 2027 年 3 月之前加息 25 个基点。</p>
</div><p>BONDS</p>
<div class="lb-trans"><p>债券</p>
</div><p>The selloff in Indian government bonds accelerated, with the 10-year benchmark yield rising over just two trading sessions by as ​much ​as it had in the entire previous week.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政府债券的抛售加速，10 年期基准收益率在短短两个交易日内上涨的幅度与上周整个交易周的涨幅相当。</p>
</div><p>The benchmark 10-year yield rose 19 basis ​points last week to end at 7.1329% on Thursday, after ‌rising 20 bps in the previous week, which was its biggest weekly jump since May 2022, when the central bank had gone ahead with an off-cycle rate hike.</p>
<div class="lb-trans"><p>基准 10 年期收益率上周上涨 19 个基点，周四收于 7.1329%，在前一周上涨 20 个基点后，这是自 2022 年 5 月中央银行进行非周期性加息以来的最大周涨幅。</p>
</div><p>Traders anticipate the yield to move in a 7.08% to 7.18% range till the central bank's monetary policy decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易员预计，收益率将在 7.08% 到 7.18% 的区间内波动，直到中央银行的货币政策决定。</p>
</div><p>The sell-off in bonds continued as oil prices stayed elevated, with benchmark Brent crude hovering around $110 per barrel, as the U.S.-Israel war with Iran entered its sixth week.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着油价保持高位，债券的抛售持续进行，基准布伦特原油价格徘徊在每桶 110 美元左右，因美以与伊朗的战争进入第六周。</p>
</div><p>The benchmark Brent crude contract has gained more than 50% since the war started on February 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2 月 28 日战争开始以来，基准布伦特原油合约已上涨超过 50%。</p>
</div><p>Heavy selling from foreign investors as well as foreign banks also putting pressure on local ‌debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>外国投资者和外国银行的重度抛售也给本地债务施加了压力。</p>
</div><p>&#34;The spread between Indian government bond yields and U.S. Treasury yields has narrowed sharply, ​prompting profit-taking by global investors,&#34; said Hemant Mishr, founder &amp; CIO, S CUBE Capital, a Singapore-based ​fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>“印度政府债券收益率与美国国债收益率之间的利差急剧缩小，促使全球投资者进行获利了结，” 新加坡 S CUBE Capital 的创始人兼首席投资官 Hemant Mishr 表示。</p>
</div><p>&#34;I expect the 10-year benchmark bond yield to remain in the ​7.00%-7.25% range over the next six months, assuming the RBI conducts regular OMOs, prevents further steepening of the yield curve, ‌and ensures adequate liquidity in the banking system. Otherwise, the ​market could face distortions.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我预计 10 年期基准债券收益率将在未来六个月内保持在 7.00%-7.25% 的区间，前提是印度储备银行进行定期公开市场操作，防止收益率曲线进一步陡峭，并确保银行系统中有足够的流动性。否则，市场可能会面临扭曲。”</p>
</div><p>KEY EVENTS: India ** March ​HSBC services PMI – April 6, Monday (10:30 a.m. IST) ** Reserve Bank of India's monetary policy decision - April 8, Wednesday (10:00 a.m. IST)(Reuters poll: no change) U.S. ** February durable goods – April 6, Monday (7:30 p.m. IST) ** March ISM non-manufacturing PMI – April 7, Tuesday (6:00 p.m. IST) ** October-December GDP final - April 9, Thursday (6:00 ​p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>关键事件：印度 <strong>3 月 HSBC 服务业 PMI - 4 月 6 日，星期一（印度标准时间上午 10:30）</strong> 印度储备银行的货币政策决定 - 4 月 8 日，星期三（印度标准时间上午 10:00）（路透社调查：无变化）美国 <strong>2 月耐用品订单 - 4 月 6 日，星期一（印度标准时间晚上 7:30）</strong> 3 月 ISM 非制造业 PMI - 4 月 7 日，星期二（印度标准时间晚上 6:00）** 10 月至 12 月 GDP 最终数据 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</p>
</div><p>** February personal consumption expenditure - April 9, ‌Thursday (6:00 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 2 月个人消费支出 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</p>
</div><p>** Initial weekly jobless claims for the week to April 4 - April 9, Thursday (6:00 p.m. IST) ** March consumer price inflation - ​April 10, Friday (6:00 p.m. IST)(Reuters poll: 3.3%)</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>截至 4 月 4 日的初请失业金人数 - 4 月 9 日，星期四（印度标准时间晚上 6:00）</strong> 3 月消费者价格通胀 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 6:00）（路透社调查：3.3%）</p>
</div><p>** February factory orders - April 10, Friday (7:30 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 2 月工厂订单 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 7:30）</p>
</div><p>** April U-Mich sentiment final - April 10, ​Friday (7:30 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 4 月密歇根大学消费者信心最终数据 - 4 月 10 日，星期五（印度标准时间晚上 7:30）</p>
</div><p>(Reporting by Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra; Editing by Sherry Jacob-Phillips)</p>
<div class="lb-trans"><p>（报道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；编辑：Sherry Jacob-Phillips）</p>
</div>

Indian rupee, bonds await RBI verdict; guidance on liquidity, currency moves eyed

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印度卢比和债券正等待印度央行的裁决，市场关注流动性和货币走势的指引