<p>5 月阿拉比卡咖啡（KCK26）周一上涨 2.65 (+0.90%)，而 5 月 ICE 罗布斯塔咖啡（RMK26）因英国市场因复活节周一假期而未交易。</p>
<p>周一阿拉比卡咖啡因巴西雷亚尔（^USDBRL）的强劲而上涨。雷亚尔在周一升至 3.5 周来的最高点，抑制了巴西咖啡生产商的出口销售。</p>
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<p>周一咖啡的涨幅受到限制，因为 StoneX 预测 2026 年全球咖啡过剩将从 2025 年的 180 万袋扩大至 1000 万袋，这是 6 年来的最大过剩。</p>
<p>近期咖啡价格承压，因市场预期巴西咖啡产量将创纪录。Marex Group Plc 在 3 月 19 日预测 2026/27 年巴西咖啡产量将达到 7590 万袋，甚至高于 Sucafina 预测的 7540 万袋，同比增长 15.5%。StoneX 在 3 月 12 日将其对巴西 2026/27 年咖啡产量的预测上调至创纪录的 7530 万袋，高于 11 月预测的 7070 万袋。</p>
<p>霍尔木兹海峡的关闭扰乱了全球航运并收紧了全球咖啡供应。水道的关闭导致全球航运费、保险和燃料成本上升，增加了咖啡进口商和烘焙商的成本。</p>
<p>巴西降雨量低于正常水平对咖啡价格形成支撑。Somar Meteorologia 上周一报告称，巴西最大的阿拉比卡咖啡种植区米纳斯吉拉斯上周降雨量为 11.7 毫米，仅为历史平均水平的 47%。</p>
<p>罗布斯塔咖啡供应紧张对罗布斯塔价格形成支撑。ICE 罗布斯塔库存上周三降至 4,093 手，为 3.5 个月来的最低水平。然而，ICE 库存的上升也对阿拉比卡咖啡价格施加压力，因为 ICE 监测的阿拉比卡库存在 3 月 18 日上升至 585,621 袋，为 6.25 个月来的最高水平。</p>
<p>咖啡价格还受到最近消息的支撑，Cecafe 报告称，巴西 2 月份的绿色咖啡出口同比下降 27%，降至 230 万袋。同时，巴西贸易部在 3 月 19 日报告称，巴西 2 月份的咖啡出口同比下降 17.4%，降至 142,000 吨。</p>
<p>2 月份咖啡价格大幅下跌，阿拉比卡在 2 月 24 日跌至 16.75 个月来的最低点，因巴西丰收的迹象支撑了全球供应前景。巴西作物预测机构 Conab 在 2 月 5 日表示，巴西 2026 年咖啡产量将同比增长 17.2%，达到创纪录的 6620 万袋，其中阿拉比卡产量同比增长 23.2%，达到 4410 万袋，罗布斯塔产量同比增长 6.3%，达到 2210 万袋。同时，Rabobank 在 3 月 4 日表示，预计 2026/27 年全球咖啡产量将达到创纪录的 1.8 亿袋，比去年增加约 800 万袋。</p>
<p>越南作为全球最大的罗布斯塔生产国，咖啡出口激增对罗布斯塔价格形成下行压力。上周五，越南国家统计局报告称，越南 2026 年咖啡出口（1 月至 3 月）同比增长 14%，达到 585,000 吨。越南 2025 年咖啡出口同比激增 17.5%，达到 158 万吨。此外，预计越南 2025/26 年咖啡产量将同比增长 6%，达到 4 年来的最高水平 176 万吨（2940 万袋）。</p>
<p>作为一个看空因素，国际咖啡组织（ICO）在 11 月 7 日报告称，当前营销年度（10 月至 9 月）全球咖啡出口同比下降 0.3%，降至 1.38658 亿袋。</p>
<p>美国农业部（USDA）外国农业服务（FAS）在 12 月 18 日发布的半年报预测，2025/26 年全球咖啡产量将同比增长 2.0%，达到创纪录的 1.78848 亿袋，其中阿拉比卡产量下降 4.7%，降至 9,551.5 万袋，罗布斯塔产量增长 10.9%，达到 8,333.3 万袋。FAS 预测，巴西 2025/26 年咖啡产量将同比下降 3.1%，降至 6300 万袋，而越南 2025/26 年咖啡产量将同比增长 6.2%，达到 4 年来的最高水平 3080 万袋。FAS 预测，2025/26 年期末库存将从 2024/25 年的 2130.7 万袋下降 5.4%，降至 2014.8 万袋。</p>
<p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
<p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF(QDII)

易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF(QDII)

2 倍做多巴西股票 ETF - Direxion

2 倍做空 MSCI 巴西 ETF - ProShares

<p>阿拉比卡咖啡价格在周一上涨了 0.90%，受到巴西雷亚尔汇率走强的支持，后者达到了 3.5 周来的高点，这抑制了出口。然而，由于 StoneX 预测 2026 年全球咖啡过剩将显著增加，涨幅受到限制。巴西的咖啡产量预计将创下历史新高，预测显示将达到 7590 万袋。同时，罗布斯塔咖啡供应紧张，但库存上升对阿拉比卡咖啡价格施加了压力。最近的数据表明巴西的咖啡出口有所下降，进一步影响市场动态</p>

<p>May arabica coffee (KCK26) on Monday closed up +2.65 (+0.90%), and May ICE robusta coffee (RMK26) did not trade with UK markets closed for the Easter Monday holiday.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月阿拉比卡咖啡（KCK26）周一上涨 2.65 (+0.90%)，而 5 月 ICE 罗布斯塔咖啡（RMK26）因英国市场因复活节周一假期而未交易。</p>
</div><p>Arabica coffee moved higher on Monday amid strength in the Brazilian real (^USDBRL). The real rose to a 3.5-week high on Monday, discouraging export sales from Brazil's coffee producers.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一阿拉比卡咖啡因巴西雷亚尔（^USDBRL）的强劲而上涨。雷亚尔在周一升至 3.5 周来的最高点，抑制了巴西咖啡生产商的出口销售。</p>
</div><p>Don’t Miss a Day:  From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。</p>
</div><p>Gains in coffee were limited on Monday after StoneX projected the 2026 global coffee surplus will expand to 10 million bags from 1.8 million bags in 2025, the biggest surplus in 6 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一咖啡的涨幅受到限制，因为 StoneX 预测 2026 年全球咖啡过剩将从 2025 年的 180 万袋扩大至 1000 万袋，这是 6 年来的最大过剩。</p>
</div><p>Coffee prices have been under pressure recently amid expectations of a record Brazilian coffee crop. On March 19, Marex Group Plc projected a record 2026/27 Brazil coffee crop of 75.9 million bags, even higher than Sucafina's forecast of 75.4 million bags, up +15.5% y/y. On March 12, StoneX raised its Brazil 2026/27 coffee production estimate to a record 75.3 million bags, up from a November estimate of 70.7 million bags.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期咖啡价格承压，因市场预期巴西咖啡产量将创纪录。Marex Group Plc 在 3 月 19 日预测 2026/27 年巴西咖啡产量将达到 7590 万袋，甚至高于 Sucafina 预测的 7540 万袋，同比增长 15.5%。StoneX 在 3 月 12 日将其对巴西 2026/27 年咖啡产量的预测上调至创纪录的 7530 万袋，高于 11 月预测的 7070 万袋。</p>
</div><p>The closure of the Strait of Hormuz has disrupted global shipping and tightened global coffee supplies. The closure of the waterway has increased global shipping rates, insurance, and fuel costs, and raises costs for coffee importers and roasters.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍尔木兹海峡的关闭扰乱了全球航运并收紧了全球咖啡供应。水道的关闭导致全球航运费、保险和燃料成本上升，增加了咖啡进口商和烘焙商的成本。</p>
</div><p>Below-normal rainfall in Brazil is supportive of coffee prices. Somar Meteorologia reported last Monday that Brazil's largest arabica coffee-growing area, Minas Gerais, received 11.7 mm of rain last week, or only 47% of the historical average.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西降雨量低于正常水平对咖啡价格形成支撑。Somar Meteorologia 上周一报告称，巴西最大的阿拉比卡咖啡种植区米纳斯吉拉斯上周降雨量为 11.7 毫米，仅为历史平均水平的 47%。</p>
</div><p>Tightness in robusta coffee supplies is supportive for robusta prices. ICE robusta inventories fell to a 3.5-month low of 4,093 lots last Wednesday. However, rising ICE inventories are also pressuring arabica coffee prices as ICE-monitored arabica inventories rose to a 6.25-month high of 585,621 bags on March 18.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗布斯塔咖啡供应紧张对罗布斯塔价格形成支撑。ICE 罗布斯塔库存上周三降至 4,093 手，为 3.5 个月来的最低水平。然而，ICE 库存的上升也对阿拉比卡咖啡价格施加压力，因为 ICE 监测的阿拉比卡库存在 3 月 18 日上升至 585,621 袋，为 6.25 个月来的最高水平。</p>
</div><p>Coffee prices also saw support from recent news that Brazil's Feb green coffee exports fell by -27% y/y to 2.3 million bags, according to Cecafe. Meanwhile, Brazil's Trade Ministry reported on March 19 that Brazil's Feb coffee exports fell -17.4% y/y to 142,000 MT.</p>
<div class="lb-trans"><p>咖啡价格还受到最近消息的支撑，Cecafe 报告称，巴西 2 月份的绿色咖啡出口同比下降 27%，降至 230 万袋。同时，巴西贸易部在 3 月 19 日报告称，巴西 2 月份的咖啡出口同比下降 17.4%，降至 142,000 吨。</p>
</div><p>Coffee prices in February sold off sharply, with arabica falling to a 16.75-month low on February 24 as signs of a bumper Brazilian coffee crop supported the global supply outlook. On February 5, Conab, Brazil's crop forecasting agency, said that Brazil's 2026 coffee production will climb by +17.2% y/y to a record 66.2 million bags, with arabica production up +23.2% y/y to 44.1 million bags and robusta production up +6.3% y/y to 22.1 million bags. Meanwhile, Rabobank said on March 4 that global coffee production is projected to reach a record 180 million bags in the 2026/27 season, up by about 8 million bags from a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>2 月份咖啡价格大幅下跌，阿拉比卡在 2 月 24 日跌至 16.75 个月来的最低点，因巴西丰收的迹象支撑了全球供应前景。巴西作物预测机构 Conab 在 2 月 5 日表示，巴西 2026 年咖啡产量将同比增长 17.2%，达到创纪录的 6620 万袋，其中阿拉比卡产量同比增长 23.2%，达到 4410 万袋，罗布斯塔产量同比增长 6.3%，达到 2210 万袋。同时，Rabobank 在 3 月 4 日表示，预计 2026/27 年全球咖啡产量将达到创纪录的 1.8 亿袋，比去年增加约 800 万袋。</p>
</div><p>Soaring coffee exports from Vietnam, the world's largest robusta producer, are bearish for robusta prices. Last Friday, Vietnam's National Statistics Office reported that Vietnam's 2026 coffee exports (Jan-Mar) rose by 14% y/y to 585,000 MT. Vietnam's 2025 coffee exports jumped by +17.5% y/y to 1.58 MMT. Also, Vietnam's 2025/26 coffee production is projected to climb +6% y/y to a 4-year high of 1.76 MMT (29.4 million bags).</p>
<div class="lb-trans"><p>越南作为全球最大的罗布斯塔生产国，咖啡出口激增对罗布斯塔价格形成下行压力。上周五，越南国家统计局报告称，越南 2026 年咖啡出口（1 月至 3 月）同比增长 14%，达到 585,000 吨。越南 2025 年咖啡出口同比激增 17.5%，达到 158 万吨。此外，预计越南 2025/26 年咖啡产量将同比增长 6%，达到 4 年来的最高水平 176 万吨（2940 万袋）。</p>
</div><p>As a bearish factor, the International Coffee Organization (ICO) reported on November 7 that global coffee exports for the current marketing year (Oct-Sep) fell -0.3% y/y to 138.658 million bags.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为一个看空因素，国际咖啡组织（ICO）在 11 月 7 日报告称，当前营销年度（10 月至 9 月）全球咖啡出口同比下降 0.3%，降至 1.38658 亿袋。</p>
</div><p>The USDA's Foreign Agriculture Service (FAS) bi-annual report on December 18 projected that world coffee production in 2025/26 will increase by +2.0% y/y to a record 178.848 million bags, with a -4.7% decrease in arabica production to 95.515 million bags and a +10.9% increase in robusta production to 83.333 million bags. FAS forecasted that Brazil's 2025/26 coffee production will decline by -3.1% y/y to 63 million bags and that Vietnam's 2025/26 coffee output will rise by 6.2% y/y to a 4-year high of 30.8 million bags. FAS forecasts that 2025/26 ending stocks will fall by -5.4% to 20.148 million bags from 21.307 million bags in 2024/25.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国农业部（USDA）外国农业服务（FAS）在 12 月 18 日发布的半年报预测，2025/26 年全球咖啡产量将同比增长 2.0%，达到创纪录的 1.78848 亿袋，其中阿拉比卡产量下降 4.7%，降至 9,551.5 万袋，罗布斯塔产量增长 10.9%，达到 8,333.3 万袋。FAS 预测，巴西 2025/26 年咖啡产量将同比下降 3.1%，降至 6300 万袋，而越南 2025/26 年咖啡产量将同比增长 6.2%，达到 4 年来的最高水平 3080 万袋。FAS 预测，2025/26 年期末库存将从 2024/25 年的 2130.7 万袋下降 5.4%，降至 2014.8 万袋。</p>
</div><p>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
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巴西雷亚尔的走强推动了阿拉比卡咖啡价格的上涨