《大行》高盛上调广发证券目标价至 18.26 元 评级「中性」

高盛发表研究报告指，广发证券 (01776.HK) 2025 财年业绩强劲，收入及纯利分别为 350 亿元及 150 亿元人民币 (下同)，按年增长 30% 及 43%，略低於该行预期，主要受第四季市场波动影响经纪及投资业务。然而，核心资产管理业务表现具韧性，按年增长 13%，受惠旗下广发基金及易方达基金的管理资产规模 (AUM) 强劲增长。

高盛表示，计及第四季业绩及管理层指引，调整广发证券 2026 至 2028 年平均收入及盈利预测，分别上调 3% 及下调 1%。该行维持对 A 股的「买入」及 H 股的「中性」评级，并将估值基准年份由 2026 年滚动至 2027 年，基於不变的 14 倍及 8 倍目标市盈率，广发证券 A 股 (000776.SZ) 目标价由 29.18 元人民币上调至 29.31 元人民币，H 股目标价由 18.17 港元上调至 18.26 港元。