<h2>关键要点</h2>
<ul>
<li>Ollie’s 在破坏中蓬勃发展，将过剩库存和破产转化为稳定扩张的动力。</li>
<li>Five Below 证明了它能够快速适应，紧跟趋势，尽管面临重税影响仍在增长。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过 Ollie's Bargain Outlet ›</li>
</ul>
<p>关税已成为零售投资中最不可预测的变量。依赖进口商品的公司，如电子产品、服装、家具和廉价家居用品，必须重新定价、重新谈判，并在某些情况下，迅速重建供应链。对于投资者而言，这意味着对利润率、指引以及当前季度的盈利数字是否有意义的不确定性。</p>
<p>伊朗冲突增加了另一层不稳定性，霍尔木兹海峡经常关闭或受到严格限制。这个瓶颈运输着全球约 20% 的石油，干扰已经在全球的航运路线、成本和供应链中产生涟漪效应。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p>但并不是每个零售商都以相同的方式受到影响。一些商业模式无论是出于设计还是自然原因，基本上都能抵御边境发生的事情。以下是我认为无论未来六个月的关税政策如何，都可以放心购买的两家公司。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjg3MC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjA3MzkzOTc3LmpwZxZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjg3MC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjA3MzkzOTc3LmpwZxZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>1. Ollie's Bargain Outlet</h2>
<p>关税越是扰乱供应链，<strong>Ollie's Bargain Outlet</strong>(NASDAQ: OLLI) 的表现就越好。这并不是巧合，而是一种结构性玩法。</p>
<p>Ollie's 是一种清仓零售商。当制造商因关税而改变包装时，他们会产生过剩库存。当品牌在利润率上受到挤压时，他们会将多余的产品出售给清算商。当像 Big Lots 这样的零售商因无法管理进口成本而破产时，他们的库存会流向二级市场，而 Ollie's 总是排在前面，以折扣价接手这些库存。管理层在 2025 年第四季度的财报电话会议上直接表示：“关税只是另一种形式的破坏，我们从中受益。”</p>
<p>数字也讲述了同样的故事。在 2025 财年，Ollie's 开设了创纪录的 86 家新店，第四季度净销售额同比增长 17%，达到约 7.79 亿美元，并将 Ollie's Army 忠诚计划的会员人数增加到 1660 万。该公司通过破产拍卖收购了 63 个前 Big Lots 的店铺，确保了在成熟的价值零售走廊中的优质房地产。</p>
<p>长期店铺数量目标超过 1300 个，约为今天规模的两倍。该公司没有长期债务，自由现金流一直足够强劲，以支持加速的股票回购。</p>
<p><strong>Wells Fargo</strong> 的分析师在 2026 年 3 月将该股票评级上调至 “增持”，目标价为 130 美元，意味着未来一年有 36% 的上涨空间。分析师指出，Ollie's 的客户群体偏向老年人，预计将受益于当前政策下针对老年人的税收减免和社会保障生活成本调整。</p>
<h2>2. Five Below</h2>
<p><strong>Five Below</strong>(NASDAQ: FIVE) 是大家预期关税会打击的股票。约 60% 的产品直接来自中国，当 2025 年 4 月解放日关税生效时，股票暴跌至五年低点。这是恐惧交易。</p>
<p>实际上发生的情况是，Five Below 迎头而上。管理层围绕授权商品、病毒趋势商品和青少年冲动购买重建了产品组合——从迪拜巧克力仿制品到自己仿制的 Pop Mart 的 Labubu 收藏品。到 2025 财年第四季度，可比销售额同比激增 15.4%，收入增长 24.3%，达到 17.3 亿美元，调整后的每股收益为 4.31 美元，超出预期的 3.98 美元。因此，股价从 2025 年 4 月的低点上涨了三倍多。</p>
<p>这里的关税策略是关于适应性，而不是免疫。Five Below 吸收了大约 160 个基点的毛利压力，并通过固定成本杠杆抵消了大部分压力。对于 2026 财年，管理层指导销售额为 52 亿到 53 亿美元，调整后的每股收益为 7.74 到 8.25 美元，即使在持续的关税成本影响下，仍高于市场共识。</p>
<p>这里的风险确实存在。若中国关税重新升级且没有缓解，将再次压缩利润率，而与伊朗战争相关的供应链干扰可能会给股票带来压力。但一个刚刚在现代零售历史上经历了最糟糕的关税环境并取得多年最佳季度可比销售的管理团队，绝对值得投资。</p>
<h2>你现在应该购买 Ollie's Bargain Outlet 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 Ollie's Bargain Outlet 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而 Ollie's Bargain Outlet 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资 1000 美元，<strong>你现在将拥有 532,929 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资 1000 美元，<strong>你现在将拥有 1,091,848 美元</strong>！*</p>
<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 928%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 186%。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取_Stock Advisor_。</strong></p>
<p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 8 日。</em></p>
<p><em>富国银行是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。Micah Zimmerman 在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool 推荐 Five Below 和 Ollie's Bargain Outlet。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

OLLI

零售业 ETF - VanEck Vectors

标普零售指数 ETF - SPDR

FIVE

<p>这篇文章讨论了两只对关税干扰具有韧性的零售股票，Ollie's Bargain Outlet 和 Five Below。Ollie's 由于关税导致的库存过剩而受益，实现了显著增长，并计划将门店数量翻倍。Five Below 通过调整产品重点来适应关税挑战，取得了令人瞩目的销售增长。这两家公司在动荡的零售环境中展现了强大的管理能力和适应能力，使它们成为尽管面临持续的关税不确定性仍然具有吸引力的投资选择</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><ul>
<li>Ollie’s thrives on disruption, turning excess inventory and bankruptcies into fuel for steady expansion.</li>
<li>Five Below proved it can adapt fast, leaning into trends and still growing despite heavy tariff exposure.</li>
<li>10 stocks we like better than Ollie's Bargain Outlet ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Ollie’s 在破坏中蓬勃发展，将过剩库存和破产转化为稳定扩张的动力。</li>
<li>Five Below 证明了它能够快速适应，紧跟趋势，尽管面临重税影响仍在增长。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过 Ollie's Bargain Outlet ›</li>
</ul>
</div><p>Tariffs have become the most unpredictable variable in retail investing. Companies that depend on imported goods like electronics, apparel, furniture, and cheap housewares have to reprice, renegotiate, and in some cases, rebuild supply chains on the fly. For investors, that means uncertainty about margins, guidance, and whether the current quarter's earnings number is even meaningful.</p>
<div class="lb-trans"><p>关税已成为零售投资中最不可预测的变量。依赖进口商品的公司，如电子产品、服装、家具和廉价家居用品，必须重新定价、重新谈判，并在某些情况下，迅速重建供应链。对于投资者而言，这意味着对利润率、指引以及当前季度的盈利数字是否有意义的不确定性。</p>
</div><p>The Iran conflict is adding another layer of instability, with the Strait of Hormuz frequently shut down or heavily restricted. That chokepoint carries roughly 20% of global oil, and disruptions are already rippling through shipping routes, costs, and supply chains worldwide.</p>
<div class="lb-trans"><p>伊朗冲突增加了另一层不稳定性，霍尔木兹海峡经常关闭或受到严格限制。这个瓶颈运输着全球约 20% 的石油，干扰已经在全球的航运路线、成本和供应链中产生涟漪效应。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p>But not every retailer is exposed the same way. A few business models are structured, either by design or by nature, to be largely insulated from what happens at the border. Here are two that I'd feel comfortable buying regardless of what tariff policy looks like six months from now.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并不是每个零售商都以相同的方式受到影响。一些商业模式无论是出于设计还是自然原因，基本上都能抵御边境发生的事情。以下是我认为无论未来六个月的关税政策如何，都可以放心购买的两家公司。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjg3MC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjA3MzkzOTc3LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F862870%2Fgettyimages-2207393977.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>1. Ollie's Bargain Outlet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. Ollie's Bargain Outlet</h2>
</div><p>The more tariffs disrupt supply chains, the better <strong>Ollie's Bargain Outlet</strong>(NASDAQ: OLLI) does. This is not a coincidence as it's a structural play.</p>
<div class="lb-trans"><p>关税越是扰乱供应链，<strong>Ollie's Bargain Outlet</strong>(NASDAQ: OLLI) 的表现就越好。这并不是巧合，而是一种结构性玩法。</p>
</div><p>Ollie's is what you call a closeout retailer. When manufacturers change packaging due to tariffs, they wind up with excess inventory. When brands get squeezed on margins, they sell overruns to liquidators. When retailers like Big Lots go bankrupt in part because they can't manage import costs, their inventory flows toward the secondary market, and Ollie's is always at the front of the line To take it off their hands at a discount. Management said it directly on the Q4 2025earnings call &#34;Tariffs are just another form of disruption and we benefit from disruption.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Ollie's 是一种清仓零售商。当制造商因关税而改变包装时，他们会产生过剩库存。当品牌在利润率上受到挤压时，他们会将多余的产品出售给清算商。当像 Big Lots 这样的零售商因无法管理进口成本而破产时，他们的库存会流向二级市场，而 Ollie's 总是排在前面，以折扣价接手这些库存。管理层在 2025 年第四季度的财报电话会议上直接表示：“关税只是另一种形式的破坏，我们从中受益。”</p>
</div><p>The numbers tell the same story. In fiscal 2025, Ollie's opened a record 86 new stores, grew net sales 17% year over year to approximately $779 million in the fourth quarter alone, and grew its Ollie's Army loyalty program to 16.6 million members. The company acquired 63 former Big Lots locations through the bankruptcy auction, securing prime real estate in established value-retail corridors.</p>
<div class="lb-trans"><p>数字也讲述了同样的故事。在 2025 财年，Ollie's 开设了创纪录的 86 家新店，第四季度净销售额同比增长 17%，达到约 7.79 亿美元，并将 Ollie's Army 忠诚计划的会员人数增加到 1660 万。该公司通过破产拍卖收购了 63 个前 Big Lots 的店铺，确保了在成熟的价值零售走廊中的优质房地产。</p>
</div><p>The long-term store count target is more than 1,300 locations -- roughly double today's footprint. The company carries no long-term debt, and free cash flow has been consistently strong enough to fund accelerating share repurchases.</p>
<div class="lb-trans"><p>长期店铺数量目标超过 1300 个，约为今天规模的两倍。该公司没有长期债务，自由现金流一直足够强劲，以支持加速的股票回购。</p>
</div><p>Analysts at <strong>Wells Fargo</strong> upgraded the stock to Overweight in March 2026 with a $130 price target, implying a 36% upside over the next year. The analysts noted that Ollie's customer base skews older and is positioned to benefit from senior-focused tax deductions and Social Security cost-of-living adjustments under current policy.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Wells Fargo</strong> 的分析师在 2026 年 3 月将该股票评级上调至 “增持”，目标价为 130 美元，意味着未来一年有 36% 的上涨空间。分析师指出，Ollie's 的客户群体偏向老年人，预计将受益于当前政策下针对老年人的税收减免和社会保障生活成本调整。</p>
</div><h2>2. Five Below</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. Five Below</h2>
</div><p><strong>Five Below</strong>(NASDAQ: FIVE) was the stock everyone expected tariffs to break. About 60% of its products are sourced directly from China, and when Liberation Day tariffs hit in April 2025, the stock cratered to a five-year low. That was the fear trade.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Five Below</strong>(NASDAQ: FIVE) 是大家预期关税会打击的股票。约 60% 的产品直接来自中国，当 2025 年 4 月解放日关税生效时，股票暴跌至五年低点。这是恐惧交易。</p>
</div><p>Here's what actually happened. Five Below leaned in. Management rebuilt its product assortment around licensed merchandise, viral trend items, and teen-focused impulse buys -- from Dubai chocolate dupes to its own knockoff of Pop Mart's Labubu collectibles. By Q4 fiscal 2025, comparable sales surged 15.4% year over year, revenue rose 24.3% to $1.73 billion, and adjusted EPS of $4.31 beat estimates of $3.98. As a result, the stock price has more than tripled from its April 2025 lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>实际上发生的情况是，Five Below 迎头而上。管理层围绕授权商品、病毒趋势商品和青少年冲动购买重建了产品组合——从迪拜巧克力仿制品到自己仿制的 Pop Mart 的 Labubu 收藏品。到 2025 财年第四季度，可比销售额同比激增 15.4%，收入增长 24.3%，达到 17.3 亿美元，调整后的每股收益为 4.31 美元，超出预期的 3.98 美元。因此，股价从 2025 年 4 月的低点上涨了三倍多。</p>
</div><p>The tariff playbook here is about adaptability, not immunity. Five Below absorbed roughly 160 basis points of gross-margin pressure from tariff costs, and offset most of it through fixed-cost leverage. For fiscal 2026, management guided sales of $5.20 to $5.30 billion and adjusted EPS of $7.74 to $8.25, ahead of consensus even with persistent tariff costs baked in.</p>
<div class="lb-trans"><p>这里的关税策略是关于适应性，而不是免疫。Five Below 吸收了大约 160 个基点的毛利压力，并通过固定成本杠杆抵消了大部分压力。对于 2026 财年，管理层指导销售额为 52 亿到 53 亿美元，调整后的每股收益为 7.74 到 8.25 美元，即使在持续的关税成本影响下，仍高于市场共识。</p>
</div><p>The risk here is a bit real. A reescalation of China tariffs with no relief would compress margins again, and supply chain disruptions related to the Iran War could stress the ticker. But a management team that just navigated one of the worst tariff environments in modern retail history and emerged with its best quarterly comps in years is not one to bet against.</p>
<div class="lb-trans"><p>这里的风险确实存在。若中国关税重新升级且没有缓解，将再次压缩利润率，而与伊朗战争相关的供应链干扰可能会给股票带来压力。但一个刚刚在现代零售历史上经历了最糟糕的关税环境并取得多年最佳季度可比销售的管理团队，绝对值得投资。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Ollie's Bargain Outlet right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 Ollie's Bargain Outlet 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Ollie's Bargain Outlet, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 Ollie's Bargain Outlet 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Ollie's Bargain Outlet wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而 Ollie's Bargain Outlet 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $532,929</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,091,848</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资 1000 美元，<strong>你现在将拥有 532,929 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资 1000 美元，<strong>你现在将拥有 1,091,848 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 928% — a market-crushing outperformance compared to 186% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 928%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 186%。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取_Stock Advisor_。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of April 8, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 8 日。</em></p>
</div><p><em>Wells Fargo is an advertising partner of Motley Fool Money. Micah Zimmerman has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool recommends Five Below and Ollie's Bargain Outlet. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>富国银行是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。Micah Zimmerman 在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool 推荐 Five Below 和 Ollie's Bargain Outlet。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

无论关税如何变化，最值得买入并长期持有的两只零售股票