《大行》花旗下调大麦娱乐目标价至 1 元 评级「买入」

花旗发表研究报告，将大麦娱乐 (01060.HK) 目标价由 1.4 港元降至 1 港元，予「买入」评级，对应预测 2026 财年市盈率 23 倍。

该行上调 2026 财年收入预测 2%，2027 及 28 财年各降 6%，并下调大麦娱乐 2026 至 2028 财年各年经调整盈测 9%、12% 及 6%，主要反映：(1) IP-to-C 计划的初期投资；(2) 大麦板块利润率预测下调，以反映内容收入占比增加及大麦国际业务的投资。该行预计大麦娱乐 2026 至 28 财年各年经调整纯利分别 8.78 亿、9.34 亿及 10.57 亿元人民币。

花旗认为，公司正处於投资期以拓展潜在市场规模。大麦的竞争优势来自先发优势，在消费者和演出主办方心中具有较强的品牌认知、丰富的营运经验及稳固的票务基础设施。