<div id="readability-page-1"><div><p><span><span><span>长江证券</span></span></span>最新研报指出，A 股自由现金流正在回升，周期制造拐点已至。目前规上企业利润增速小幅回升，同时固定资产投资增速放缓，资本支出相对稳定或理性收缩。虽然从宏观层面较难看到企业明显改善，但从 2025 年第三季度财务数据的现金流情况来看，全 A(非金融) 的自由现金流正在回升，主要是资本开支收缩带来的现金流修复，反映微观视角下上市公司财务状况已经有所改善。</p><p>据了解，全指现金流 ETF 招商 (563770) 跟踪中证全指自由现金流指数，覆盖全市场现金流充裕的优质公司；800 现金流 ETF 招商 (159119) 聚焦中证 800 自由现金流指数，精选大中盘现金流龙头。两只产品管理费率均为 0.15%/年，是布局现金流改善主题的低成本工具。在 “资产荒” 延续的背景下，现金流充裕的公司具备更强的抗风险能力和分红潜力。</p><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OPwllT6uJcZ0DXXzF3GaddbIi85y9orMPDDi-wQM2HnXgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="479" height="378" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OPwllT6uJcZ0DXXzF3GaddbIi85y9orMPDDi-wQM2HnXgAA/641"/></p><p>风险提示：基金有风险，投资需谨慎。</p></div></div>

招商中证800自由现金流ETF

招商中证全指自由现金流ETF

<p>长江证券最新研报显示，A 股自由现金流回升，周期制造拐点已至。企业利润增速小幅回升，固定资产投资增速放缓，资本支出稳定或理性收缩。2025 年第三季度财务数据显示，全 A(非金融) 自由现金流回升，主要因资本开支收缩。全指现金流 ETF 招商 (563770) 和 800 现金流 ETF 招商 (159119) 为低费率投资工具，适合布局现金流改善主题。风险提示：投资需谨慎。</p>

机构：全 A 自由现金流回升！低费率 563770、159119 迎配置机遇！资本开支收缩驱动现金流修复