《大行》德银微升极智嘉目标价至 32.5 元 股价疲弱提供入市时机

德银研究报告指，极智嘉 (02590.HK) 近期股价疲弱提供吸引的入市时机。该行认为，公司在具身 AI 商业化方面路径清晰，智能机械臂及人形机械人非常适合用於仓库，而公司拥有领域专业知识及广泛客户基础；管理层计划在今年部署 300 至 500 套具身 AI 产品。

另外，全球仓库自动化市场势头依然强劲，考虑到较长的转化时间，极智嘉健康的订单积压为今年收入提供能见度。而且，受惠於高客户回购率及订阅式服务订单收入不断增加，极智嘉的收入中经常性收入比重愈来愈高。

该行表示，极智嘉现价相当於 2026 年预测市销率 (P/S) 4.2 倍，是香港股市中估值最吸引的机械人公司之一，大多数机械人同业的估值为 13 倍或更高。该行重申对其「买入」评级，目标价由 32 元微升至 32.5 元。