<div id="readability-page-1"><div>一季度刚刚落下帷幕，A 股交出了一张跌宕起伏的成绩单：年初在春季躁动中一度上扬，之后又在地缘政治冲突的压制下剧烈震荡。那种 “赚到的钱又吐回去了” 的感觉，让很多投资者站在二季度门槛前，不知该往哪走。在市场轮动节奏加快的背景下，对于某一个行业和赛道择时的难度明显上升。随着前期股指回调，市场已经对风险预期进行了一定程度的定价，此时借助​​宽基指数在波动中保留对后续反弹的参与权，或是更好的选择。一季度回顾：外部扰动加剧，行业轮动加快2026 年一季度，A 股市场经历了 “开门红—震荡—急跌反弹” 的三段式行情：1 月：春躁提前，科技与顺周期双线并行。新年伊始，市场风险偏好快速提升，在商业航天、AI 算力、半导体设备、机器人等科技板块轮番表现，以及有色金属强势上涨中，整体 “开门红”。2 月：震荡上行，风格轮动加快。市场主导力量从泛科技转向涨价主线，​​PPI 持续改善带来周期股定价修复，涨价逻辑从上游资源向中游制造扩散，月末中东冲突爆发又强化了资源股的表现。 3 月：地缘冲突升级，加剧市场波动。市场形势进一步复杂，风险偏好压降，资金切向防御类和周期类资产，煤炭、石油石化等资源板块，以及能源安全和算力协同催化下的电力设备板块走强。回望年初，资金追逐在一个个行业热点中乐此不疲，直冲云霄的商业火箭和日新月异的 AI 技术，都让人应接不暇。那时很多投资者生怕踏空某一个行情，FOMO（Fear Of Missing Out，害怕错过，错失恐惧症）情绪升至顶点。可随着行情演绎和外部地缘政治扰动，狂热转变为对不确定性的恐惧。短短一个月后，“新贵” 题材持续回调，HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，重资产、低淘汰率）资产成了投资中的 “救命稻草”。然而，市场共识一旦形成，相关投资机会往往会在短时间内被快速定价、甚至提前反映未来很长时间的业绩空间。这也正是 HALO 逻辑下的有色金属、电网设备等板块，在接连创下新高后，又迅速迎来回撤的原因。展望后市，在充满未知与变数的迷雾中，要预测市场接下来会有什么新的叙事似乎愈加困难。因此，从集中投资于单一行业主题，回归到依托核心宽基做均衡布局，或许是当下值得重视的策略选择。二季度布局：轮动频繁的市场环境中宽基指数或是更好选择当市场主线模糊时，想要精准判断某个行业能否成为下一波领涨龙头难度很大，不如通过核心宽基指数实现均衡配置。核心宽基指数凭借代表性强、分散风险的特征，或能成为当下不确定性市场中的更优选择。实际上，通过对资金流向的观察，也能感觉到在市场对风险预期进行定价后，已经有资金开始通过宽基 ETF 流入市场。以沪深 300ETF 易方达为例，3 月下旬的资金流向已从 2 月份的周度流出态势转为净流入。图：沪深 300ETF 易方达资金周度净流入额变化（亿元）<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OcEHhExOhuQXFTvcv7JXxD_Ct9ltClnD5TSflQrEtjxqIAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="840" height="501" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OcEHhExOhuQXFTvcv7JXxD_Ct9ltClnD5TSflQrEtjxqIAA/641"/>数据来源：wind，统计区间 2026/02/01-2026/03/27.那么，哪些宽基值得在当下关注，可以作为布局市场在风险偏好回升情境下可能的反弹机遇的抓手呢？一方面，代表 A 股整体情况的大盘核心指数，如沪深 300 指数，可以作为底仓选择；另一方面，也可以关注如科创 50、创业板指数这样具有独立景气，且弹性较好的成长风格标杆。沪深 300：A 股核心资产的 “压舱石”沪深 300 指数由沪深两市市值大、流动性好的 300 只股票组成，覆盖 A 股核心龙头公司，行业分布均衡，适合作为组合的 “底仓” 配置。挂钩产品：沪深 300ETF 易方达（510310），一键配置 A 股核心资产，在全市场跟踪沪深 300 的 ETF 产品中管理费率最低（0.15%/年），2025 年全年收益率 20.88%，相较沪深 300 指数超额收益 3.22%。科创 50：聚焦 “硬科技”，布局新质生产力科创 50 指数精选科创板市值大、流动性好的 50 家公司，覆盖 AI 所需的算力基座、芯片、设备材料等细分赛道。3 月以来科创 50 指数由于其高弹性和高估值属性，回调幅度较大。若地缘政治冲突得到缓解，在 AI 需求爆发与国产替代两大逻辑支撑下，其回补弹性或将更为突出。挂钩产品：科创 50ETF 易方达（588080），汇聚科技前沿龙头，分享国内科创发展红利，在全市场跟踪科创 50 的 ETF 产品中管理费率最低（0.15%/年），2025 年全年收益率 36.58%，相较科创 50 指数超额收益 0.66%。创业板指：汇聚创业板龙头，代表性成长标杆创业板指数由创业板中市值大、流动性好的 100 只股票组成，3 月以来依托储能和光模块两大高景气赛道支撑，在震荡中展现出强劲韧性。截至 3 月 31 日，创业板指市盈率仍处于基日以来约 34% 分位数，横向对比较为合理。挂钩产品：创业板 ETF 易方达（159915），在全市场跟踪创业板指数的可比产品中规模领先（513 亿元）、管理费率最低（0.15%/年），汇聚创业板龙头，储能和光模块两大高景气热点赛道占比超四成（截至 2026 年 3 月 31 日）。 短期的震荡与扰动，从来都是投资的常态。在行业主线难以把握、外部不确定性仍高的阶段，通过核心宽基指数配置于权益资产的中长期方向，或许比单点押注更为重要。如果说 “不确定性” 是当下市场的底色，那么上述核心宽基依然可以作为布局市场未来行情机遇的 “压舱石” 选择。</div></div>

广发中证500ETF

嘉实沪深300ETF

上证指数

A 股市场在 2026 年一季度经历了剧烈波动，年初因科技和顺周期股的表现而上涨，但随后因地缘政治冲突而震荡回落。投资者面临选择困难，市场对风险的预期已部分定价。建议在波动中通过宽基指数参与后续反弹。回顾一季度，市场经历了从春季躁动到震荡再到急跌反弹的三段行情，外部扰动加剧，行业轮动加快。

追热点追到 “腿软”？二季度试试换个方式破局！