《大行》大摩：宁德时代收购中恒电气股权扩大 AI 供电能力 评级「与大市同步」

摩根士丹利发表研究报告指，宁德时代 (03750.HK) 宣布以 41 亿元人民币收购中恒电气 (002364.SZ) 17.4% 股权，标志着公司从间接储能电池供应商，转型为直接面向客户的数据中心供电解决方案供应商，深化在 AI 供电基础设施领域的参与。

该行表示，中恒电气专注於电力电子技术，业务涵盖数据中心能源解决方案 (高压直流电源系统)、新能源汽车充电基础设施及智能电网与工业电源。该行认为，是次收购强化了宁德时代在电网连接及智能能源系统的上游及下游整合能力，这些均是应对数据中心及 AI 驱动电力需求的关键环节。透过加强输电、系统整合及数字能源管理能力，宁德时代可直接与超大规模数据中心及 AI 营运商等终端用户对接。

该行维持对宁德时代 (300750.SZ) A 股「增持」评级，目标价 530 元人民币；H 股评级为「与大市同步」，目标价 655 港元。