<p>5 月纽约世界糖#11 (SBK26) 今日下跌 -0.11 (-0.79%)，5 月伦敦 ICE 白糖#5 (SWK26) 下跌 -1.30 (-0.31%)。</p>
<p>糖价持续疲软，今天继续了一周的下滑，纽约糖价跌至 5 周低点，伦敦糖价创下 4 周低点。全球糖供应充足的迹象对价格造成压力。周二，印度食品部长表示，政府今年没有禁止糖出口的计划，缓解了人们对在伊朗战争导致原油供应中断后可能转向更多糖用于生产乙醇的担忧。</p>
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<p>糖价也受到压力，源于上周四印度国家合作社糖厂联合会报告称，印度 2025-26 年度的糖产量从 10 月 1 日至 3 月 31 日同比增长 9%，达到 2712 万吨。</p>
<p>巴西的糖产量增加也对糖价形成了下行压力。3 月 27 日，Unica 报告称，2025-26 年度中南部的累计糖产量（从 10 月到 3 月中旬）同比增长 0.7%，达到 4025 万吨，糖厂将压榨甘蔗的比例从去年的 48.08% 提高到 50.61%。</p>
<p>上周一，纽约糖价上涨至 5.75 个月高点，伦敦糖价攀升至 6.25 个月高点，受原油价格上涨的推动。上个月，原油价格飙升至 3.75 年高点，推动乙醇价格上涨，可能促使全球糖厂增加乙醇生产并减少糖产量。</p>
<p>由于霍尔木兹海峡的供应中断，糖价也获得了一定支持。根据 Covrig Analytics 的报告，海峡的关闭已抑制了全球约 6% 的糖贸易，限制了精炼糖的产量。</p>
<p>上个月，糖价暴跌至 5.5 年最近期货低点，因担心全球糖供应过剩将持续。2 月 11 日，糖贸易商 Czarnikow 的分析师表示，他们预计 2026/27 年度全球糖供应过剩将达到 340 万吨，此前 2025/26 年度的过剩为 830 万吨。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 274,000 吨，2026/27 年度为 156,000 吨。同时，StoneX 在 2 月 13 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 290 万吨。</p>
<p>国际糖组织（ISO）在 2 月 27 日预测，2025-26 年度将出现 122 万吨的糖供应过剩，此前 2024-25 年度为 346 万吨的赤字。ISO 表示，供应过剩是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所致。ISO 预测，2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
<p>3 月 11 日，印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）预计印度 2025/26 年度的糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前预测的 3095 万吨。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的估计从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。印度是全球第二大糖生产国。</p>
<p>由于印度糖出口前景向好，糖价受到压制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度额外出口 50 万吨糖，此前在 11 月批准了 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，因为晚雨减少了产量并限制了国内供应。</p>
<p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，全球 2025/26 年度糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，降至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度的糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度的糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测，泰国 2025/26 年度的糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
<p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
<p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

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<p>糖价因全球供应充足而承压，5 月份纽约糖下跌 0.79%，伦敦 ICE 白糖下跌 0.31%。印度政府没有计划禁止糖出口，缓解了对供应中断的担忧。印度和巴西的糖产量增加，导致预计全球糖供应过剩。分析师预计在 2026/27 年度将出现 340 万吨的过剩，继 2025/26 年度的 830 万吨过剩之后。美国农业部预测 2025/26 年度全球糖产量将创下 189.318 百万吨的纪录，印度、巴西和泰国的产量均在上升</p>

<p>May NY world sugar #11 (SBK26) today is down -0.11 (-0.79%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) is down -1.30 (-0.31%).</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月纽约世界糖#11 (SBK26) 今日下跌 -0.11 (-0.79%)，5 月伦敦 ICE 白糖#5 (SWK26) 下跌 -1.30 (-0.31%)。</p>
</div><p>Sugar prices remain weak as they continued their week-long slide today, with NY sugar falling to a 5-week low and London sugar posting a 4-week low. Signs of abundant global sugar supplies are weighing on prices. On Tuesday, India's Food Secretary said the government has no plans to ban sugar exports this year, easing concerns that it could divert more sugar to make ethanol following the Iran war disruption to crude oil supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>糖价持续疲软，今天继续了一周的下滑，纽约糖价跌至 5 周低点，伦敦糖价创下 4 周低点。全球糖供应充足的迹象对价格造成压力。周二，印度食品部长表示，政府今年没有禁止糖出口的计划，缓解了人们对在伊朗战争导致原油供应中断后可能转向更多糖用于生产乙醇的担忧。</p>
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<div class="lb-trans"><p>不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。</p>
</div><p>Sugar prices are also under pressure from last Thursday when India's National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd. reported that India's 2025-26 sugar output from Oct 1-Mar 31 was up +9% y/y to 27.12 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>糖价也受到压力，源于上周四印度国家合作社糖厂联合会报告称，印度 2025-26 年度的糖产量从 10 月 1 日至 3 月 31 日同比增长 9%，达到 2712 万吨。</p>
</div><p>Higher sugar production in Brazil is also bearish for sugar prices. On March 27, Unica reported that cumulative 2025-26 Center-South sugar output (October through mid-March) is up +0.7% y/y to 40.25 MMT, with sugar mills boosting the amount of cane crushed for sugar to 50.61% from 48.08% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西的糖产量增加也对糖价形成了下行压力。3 月 27 日，Unica 报告称，2025-26 年度中南部的累计糖产量（从 10 月到 3 月中旬）同比增长 0.7%，达到 4025 万吨，糖厂将压榨甘蔗的比例从去年的 48.08% 提高到 50.61%。</p>
</div><p>Last Monday, NY sugar rallied to a 5.75-month high, and London sugar climbed to a 6.25-month high, driven by strength in crude oil prices. Crude oil surged to a 3.75-year high last month, boosting ethanol prices and potentially encouraging the world's sugar mills to increase ethanol production and curb sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周一，纽约糖价上涨至 5.75 个月高点，伦敦糖价攀升至 6.25 个月高点，受原油价格上涨的推动。上个月，原油价格飙升至 3.75 年高点，推动乙醇价格上涨，可能促使全球糖厂增加乙醇生产并减少糖产量。</p>
</div><p>Sugar prices also have some support amid supply disruptions from the closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于霍尔木兹海峡的供应中断，糖价也获得了一定支持。根据 Covrig Analytics 的报告，海峡的关闭已抑制了全球约 6% 的糖贸易，限制了精炼糖的产量。</p>
</div><p>Last month, sugar prices plunged to 5.5-year nearest-futures lows on concern that a global sugar surplus will persist. On February 11, analysts from sugar trader Czarnikow said they expect a global sugar surplus of 3.4 MMT in the 2026/27 crop year, following an 8.3 MMT surplus in 2025/26. Also, Green Pool Commodity Specialists said on January 29 that they expect a global sugar surplus of 2.74 MMT for 2025/26 and 156,000 MT for 2026/27. Meanwhile, StoneX said February 13 that it expects a global sugar surplus of 2.9 MMT in 2025/26.</p>
<div class="lb-trans"><p>上个月，糖价暴跌至 5.5 年最近期货低点，因担心全球糖供应过剩将持续。2 月 11 日，糖贸易商 Czarnikow 的分析师表示，他们预计 2026/27 年度全球糖供应过剩将达到 340 万吨，此前 2025/26 年度的过剩为 830 万吨。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 274,000 吨，2026/27 年度为 156,000 吨。同时，StoneX 在 2 月 13 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 290 万吨。</p>
</div><p>The International Sugar Organization (ISO) on February 27 forecasted a +1.22 MMT (million metric ton) sugar surplus in 2025-26, following a -3.46 MMT deficit in 2024-25. ISO said the surplus is being driven by increased sugar production in India, Thailand, and Pakistan. ISO is forecasting a +3.0% y/y rise in global sugar production to 181.3 million MMT in 2025-26.</p>
<div class="lb-trans"><p>国际糖组织（ISO）在 2 月 27 日预测，2025-26 年度将出现 122 万吨的糖供应过剩，此前 2024-25 年度为 346 万吨的赤字。ISO 表示，供应过剩是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所致。ISO 预测，2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
</div><p>On March 11, the Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) projected India's 2025/26 sugar production at 29.3 MMT, up 12% y/y, below an earlier projection of 30.95 MMT. The ISMA also cut its estimate for sugar used for ethanol production in India to 3.4 MMT from a July forecast of 5 MMT, which may allow India to boost its sugar exports. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>3 月 11 日，印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）预计印度 2025/26 年度的糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前预测的 3095 万吨。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的估计从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。印度是全球第二大糖生产国。</p>
</div><p>Sugar prices are being undercut amid prospects of higher Indian sugar exports. On February 13, India's government approved an additional 500,000 MT of sugar for export for the 2025/26 season, on top of the 1.5 MMT approved in November. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于印度糖出口前景向好，糖价受到压制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度额外出口 50 万吨糖，此前在 11 月批准了 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，因为晚雨减少了产量并限制了国内供应。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，全球 2025/26 年度糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，降至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度的糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度的糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测，泰国 2025/26 年度的糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
</div><p>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
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由于全球供应充足，糖价承压