<h2>油价影响：DBS 分析师表示，推动台湾近期崛起的经济条件可能会发生变化，使经济面临更大的风险。</h2>
<p>DBS 银行有限公司昨日警告称，台湾的 “金发姑娘” 经济环境可能正接近潮流变化，因为能源成本上升威胁到通货膨胀，并在中东紧张局势持续的情况下抑制私人投资。</p>
<p>尽管该银行维持了对台湾今年经济增长 7% 的预测，但它警告称，进口通胀可能会使前景变得不明朗，因为地缘政治冲突扰乱了全球能源供应。</p>
<p>新加坡 DBS 高级经济学家马铁英在台北的新闻发布会上表示：“2026 年 GDP 增长预测考虑了第一季度表现强于预期，随后从本季度开始逐渐放缓。”</p>
<p>马铁英表示，台湾经济在第一季度可能增长约 10%，随后在第二和第三季度放缓至约 7% 至 8%，并在年末的最后一个季度减缓至 2% 至 3%。</p>
<p>她表示，这一减速将反映出出口、投资和私人消费的疲软，因为非人工智能（AI）领域的全球需求降温、企业盈利能力下降以及家庭收入减弱，通货膨胀和供应链限制对消费造成压力。</p>
<p>DBS 将台湾今年的通胀预测从 1.5% 上调至 1.9%，基于布伦特原油平均约为每桶 80 美元的假设。</p>
<p>马铁英表示，中东紧张局势在美国和伊朗未能达成协议后不太可能很快缓解，并补充说，台湾对能源冲击仍然脆弱，因为约 70% 的能源进口来自该地区。</p>
<p>经济数据显现出潜在的逆风迹象，指标显示本季度通胀压力上升和出口动能减弱，而采购经理人指数数据则暗示自 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高投入成本。</p>
<p>与此同时，消费者信心因对经济前景、家庭财务和股市前景的担忧而减弱。</p>
<p>马铁英表示：“从 5 月开始，台湾可能会开始出现溢出效应。”</p>
<p>她表示，即使敌对行动没有升级，恢复霍尔木兹海峡的航运可能需要几个月，因为航运信心、保险覆盖和海上安全通常比政治协议恢复得更慢。</p>
<p>她补充说，海湾地区的能源基础设施损坏可能会延长供应中断，因为几家炼油厂已遭到伊朗袭击。</p>
<p>尽管如此，DBS 表示，台湾的科技行业，从半导体到更广泛的信息技术硬件，预计将保持韧性，受到与 AI 应用相关的强劲全球需求的支持。</p>
<p>特别是，代理 AI 的快速采用——能够自主规划和执行任务的系统——正在推动全球对先进计算和云基础设施的投资，马铁英表示，这主要是结构性的而非周期性的，受到长期企业战略和政府倡议的支撑。</p>

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<p>DBS 分析师警告称，台湾今年预计经济增长为 7%，但可能面临由于能源成本上升和中东地缘政治紧张局势带来的挑战。GDP 增长的预测显示，可能从第一季度的 10% 放缓至第四季度的 2-3%，这主要受到出口和私人消费疲软的影响。通胀预期已调整至 1.9%，受油价影响。尽管存在这些担忧，台湾的科技行业依然强劲，受益于全球对人工智能相关投资的强劲需求</p>

<h2>OIL EFFECTS:  The economic conditions powering Taiwan’s recent ascendancy could shift, leaving the economy in more treacherous waters, DBS analysts said</h2>
<div class="lb-trans"><h2>油价影响：DBS 分析师表示，推动台湾近期崛起的经济条件可能会发生变化，使经济面临更大的风险。</h2>
</div><p>Taiwan’s “Goldilocks” economic environment could be approaching a tide change as rising energy costs threaten to stoke inflation and dampen private investment if tensions in the Middle East persist, DBS Bank Ltd warned yesterday.</p>
<div class="lb-trans"><p>DBS 银行有限公司昨日警告称，台湾的 “金发姑娘” 经济环境可能正接近潮流变化，因为能源成本上升威胁到通货膨胀，并在中东紧张局势持续的情况下抑制私人投资。</p>
</div><p>While the bank maintained its forecast for Taiwan’s economic growth at 7 percent this year, it cautioned that imported inflation could cloud the outlook as geopolitical conflicts disrupt global energy supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管该银行维持了对台湾今年经济增长 7% 的预测，但它警告称，进口通胀可能会使前景变得不明朗，因为地缘政治冲突扰乱了全球能源供应。</p>
</div><p>“The 2026 GDP growth forecast incorporates stronger-than-expected performance in the first quarter, followed by a gradual slowdown from this quarter onward,” Singapore-based DBS senior economist Ma Tieying (馬鐵英) said at a news conference in Taipei.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡 DBS 高级经济学家马铁英在台北的新闻发布会上表示：“2026 年 GDP 增长预测考虑了第一季度表现强于预期，随后从本季度开始逐渐放缓。”</p>
</div><p>Taiwan’s economy likely expanded about 10 percent in the first quarter, before moderating to about 7 to 8 percent in the second and third quarters and slowing to 2 to 3 percent in the final quarter of the year, Ma said.</p>
<div class="lb-trans"><p>马铁英表示，台湾经济在第一季度可能增长约 10%，随后在第二和第三季度放缓至约 7% 至 8%，并在年末的最后一个季度减缓至 2% 至 3%。</p>
</div><p>The deceleration would reflect weaker exports, investment and private consumption amid cooling global demand in non-artificial intelligence (AI) sectors, declining corporate profitability and softer household incomes as inflation and supply-chain constraints weigh on spending, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示，这一减速将反映出出口、投资和私人消费的疲软，因为非人工智能（AI）领域的全球需求降温、企业盈利能力下降以及家庭收入减弱，通货膨胀和供应链限制对消费造成压力。</p>
</div><p>DBS changed its inflation forecast for Taiwan this year to 1.9 percent from 1.5 percent, based on an assumption that Brent crude oil would average about US$80 per barrel.</p>
<div class="lb-trans"><p>DBS 将台湾今年的通胀预测从 1.5% 上调至 1.9%，基于布伦特原油平均约为每桶 80 美元的假设。</p>
</div><p>The Middle East tensions are unlikely to ease soon after the US and Iran failed to reach a deal over the weekend, Ma said, adding that Taiwan remains vulnerable to energy shocks, as about 70 percent of its energy imports come from this region.</p>
<div class="lb-trans"><p>马铁英表示，中东紧张局势在美国和伊朗未能达成协议后不太可能很快缓解，并补充说，台湾对能源冲击仍然脆弱，因为约 70% 的能源进口来自该地区。</p>
</div><p>Economic data showed signs of potential headwinds ahead, with the indicators suggesting rising inflationary pressure and moderating export momentum for this quarter, while purchasing managers’ index data implied the highest input costs since the Russian invasion of Ukraine in 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>经济数据显现出潜在的逆风迹象，指标显示本季度通胀压力上升和出口动能减弱，而采购经理人指数数据则暗示自 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高投入成本。</p>
</div><p>At the same time, consumer confidence is weakening amid growing concerns about the economic outlook, household finances and stock market prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，消费者信心因对经济前景、家庭财务和股市前景的担忧而减弱。</p>
</div><p>“Spillover effects on Taiwan could start to emerge from May onward,” Ma said.</p>
<div class="lb-trans"><p>马铁英表示：“从 5 月开始，台湾可能会开始出现溢出效应。”</p>
</div><p>Even if hostilities do not escalate, restoring shipping through the Strait of Hormuz could take several months as shipping confidence, insurance coverage and maritime security typically recover more slowly than political agreements, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示，即使敌对行动没有升级，恢复霍尔木兹海峡的航运可能需要几个月，因为航运信心、保险覆盖和海上安全通常比政治协议恢复得更慢。</p>
</div><p>Energy infrastructure damage in the Gulf could prolong supply disruptions, as several refineries have been struck by Iran, she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>她补充说，海湾地区的能源基础设施损坏可能会延长供应中断，因为几家炼油厂已遭到伊朗袭击。</p>
</div><p>Still, DBS said Taiwan’s technology sector, ranging from semiconductors to broader information technology hardware, is expected to remain resilient, supported by strong global demand tied to AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，DBS 表示，台湾的科技行业，从半导体到更广泛的信息技术硬件，预计将保持韧性，受到与 AI 应用相关的强劲全球需求的支持。</p>
</div><p>In particular, the rapid adoption of agentic AI — systems capable of planning and executing tasks autonomously — is driving global investment in advanced computing and cloud infrastructure, which Ma said is largely structural rather than cyclical, underpinned by long-term corporate strategies and government initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>特别是，代理 AI 的快速采用——能够自主规划和执行任务的系统——正在推动全球对先进计算和云基础设施的投资，马铁英表示，这主要是结构性的而非周期性的，受到长期企业战略和政府倡议的支撑。</p>
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经济紧缩可能即将到来