早餐 | 标普收复美伊冲突以来跌幅，闪迪大涨 12% 领涨芯片股

市场概述美伊达成协议希望推动三大美股指盘中转涨，标普和道指反弹，标普抹平美伊冲突以来跌幅，纳指涨超 1%、九连涨；芯片指数涨近 2%，连续四个交易日收创最高纪录，闪迪涨近 12%；介绍 AI 公用事业工具等 AI 领域能力后，甲骨文涨近 13%；软件股反弹，Salesforce 涨近 5% 领涨道指，微软涨超 3%；股票业务收入创纪录但固收等业务营收逊色的高盛跌近 2%。美债价格盘中转涨、收益率高开低走。美元指数盘中转跌，六连跌，创一个多月新低；离岸人民币七连阳，三年来首次盘中涨破 6.82、一度较日低涨超 200 点；比特币盘中涨破 7.3 万美元、较日低涨超 4%。美国封锁伊朗港口助推原油反弹，盘中曾重新站上 100 美元、涨超 9%，美伊和谈预期限制涨幅，原油此后回吐盘中过半涨幅、跌回 100 美元下方。黄金两连跌，期金一度跌超 3%，期银曾跌超 5%，后均收窄多数跌幅。亚洲时段， 创业板创阶段新高，“宁王” 市值逼近 2 万亿，多晶硅期货涨停，恒指跌近 1%，科网股多下跌。要闻中国王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔通电话，称当务之急是全力避免战端重启，保持来之不易停火势头。外交部回应中国计划向伊朗供武报道：反对无根据的抹黑或恶意关联；回应特朗普威胁若中方向伊供武就加征关税：关税战没有赢家。中国3 月新增社融 5.23 万亿元、一季度增近 15 万亿，3 月新增人民币贷款 2.99 万亿元、M2 同比增长 8.5%。段永平确认买入泡泡玛特，“很久没有这种兴奋感了”。“成都挺价密会纪要”引发多晶硅期市股市大涨，业内人士：假消息。海外美国对伊港口 “封锁令” 生效，特朗普称伊朗致电美方说希望达成协议、周日有 34 艘船只通过霍尔木兹海峡，威胁消灭伊快速攻击舰；伊朗：若美封锁霍尔木兹，将失去曼德海峡，将落实控制霍尔木兹永久机制，美方军事干预企图将失败；报道：美伊谈判之门还未关上，双方在讨价还价，土耳其等调解方继续推动弥合分歧，美伊接触仍在继续，或再举行面对面会谈，也可能延长停火期。美联储超预期缩减 RMP，月度购债规模砍掉近四成至 250 亿美元。史上最大单月跌幅！OPEC 3 月原油日产量骤降 788 万桶，降幅超越新冠疫情期极值。科威特上调 5 月对亚洲地区的原油售价，每桶高出 17 美元。微软版龙虾来了？报道：Copilot拟引入 OpenClaw 技术，剑指全天候自主运行。OpenAI内部备忘录曝光：微软"束缚"了我们的商业扩张，亚马逊才是新出路。“马斯克版微信”来了，加密通讯应用 XChat将4 月 17 日正式上线。高盛Q1 营收、净利稳步增长，股票交易收入连续两个季度刷新华尔街纪录。市场收报欧美股市：标普 500 指数涨 1.02%，报 6886.24 点，道指涨 0.63%，报 48218.25 点，纳指涨 1.23%，报 23183.736 点。欧洲 STOXX 600 指数跌 0.16%，报 613.88 点。A 股：上证指数收涨 0.06%，报 3988.56 点。深证成指收涨 0.69%，报 14407.86 点。创业板指收涨 0.80%，报 3476.44 点。债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为 4.29%，日内降约 3 个基点；两年期美债收益率约为 3.77%，日内降约 3 个基点。商品：WTI 5 月原油期货收涨 2.60%，报 99.08 美元/桶。布伦特 6 月原油期货收涨 4.37%，报 99.36 美元/桶。COMEX 6 月黄金期货收跌 0.42%，报 4767.4 美元/盎司。COMEX 5 月白银期货收跌近 1.1%，报 75.665 美元/盎司。要闻详情全球重磅中国王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔通电话。王毅表示，当前停火局面十分脆弱，地区局势处于关键转折阶段。当务之急是全力避免战端重启，保持来之不易停火势头。中国外交部发言人阐释中方在霍尔木兹海峡、美伊谈判等问题上的立场。对于特朗普重申封锁进出伊朗港口船只，外交部发言人郭嘉昆表示，解决霍尔木兹海峡通航受阻的出路是尽快停火止战。他表示，美伊谈判是朝有利于局势缓和方向迈出的一步，希望相关方坚持通过政治外交途径化解争端。对于特朗普威胁若中国向伊朗供武就加征关税，他表示，关税战没有赢家。对于中国正计划向伊供武的报道，他表示，中国在军品出口方面一贯采取慎重、负责任态度，反对无根据的抹黑或恶意关联。中国 3 月新增社融 5.23 万亿元，新增人民币贷款 2.99 万亿元，M2 同比增长 8.5%。2026 年一季度社会融资规模增量累计为14.83 万亿元。3 月末社会融资规模存量为 456.46 万亿元，同比增长 7.9%。M2-M1 剪刀差为 3.4 个百分点，较 2 月小幅走阔 0.3 个百分点。段永平确认买入泡泡玛特，“很久没有这种兴奋感了”。近日，知名投资人段永平频频提起泡泡玛特并公开表示 “我的泡泡玛特保险公司正式开张了”。在业内人士看来，从操作看，段永平 “入界宜缓”，采用的是保守策略，若股价没有跌穿行权价，就能稳定赚取权利金；若接下来继续下跌，则可以用更低成本进行建仓。沪电股份预计 Q1 净利润同比增 55%-65%，AI 服务器驱动 PCB 需求爆发。公司预计 2026 年一季度归属于上市公司股东的净利润为 11.8 亿元至 12.6 亿元，同比增长 54.76% 至 65.25%，上年同期为 7.62 亿元。基本每股收益预计为 0.61 元至 0.65 元。业绩爆发主要得益于 AI 及高速运算服务器领域的结构性需求扩张。北方稀土 2025 年净利润同比增长 124%，Q1 净利预增 109% 至 118%。北方稀土预计 2026 年一季度归母净利润达 9 亿至 9.4 亿元，同比大增 109% 至 118%。2025 年全年，公司归属股东净利润约 22.5 亿元，同比增长逾 124%，营业总收入约 425.6 亿元，同比增长约 29%。业绩走强得益于稀土价格上行及降本增效，磁性材料实现头部客户全覆盖，镧铈产品市占率提升。金山办公 Q1 归母净利预增超 400%至 20 亿-23 亿元，投资收益贡献超 15 亿；剔除投资收益增长 21%-35%。金山办公预计一季度归母净利润 20.22 亿-23.07 亿元，同比大增 401.89%-472.81%。但高增长主要源于基金投资收益，剔除该影响后，主业利润增速约为 21%-35%。经营层面，WPS 个人、企业及信创三条主线协同增长，AI 与订阅化转型持续驱动结构性机遇释放。“成都挺价密会纪要”引发多晶硅期市股市大涨，业内人士：假消息。网传纪要称，硅料五巨头及隆基等下游龙头 4 月初在通威总部成都及其乐山基地开会，核心内容包括集体坚守 5 万元/吨铁底、一致强制控产、淘汰三级产能、海外涨价、上下游抱团挺价、盈利修复等。一位传闻所涉企业的内部人士称，上述纪要为假消息。海外美对伊港口 “封锁令” 生效，特朗普称伊朗致电美方说希望达成协议，威胁消灭伊快速攻击舰。周一特朗普称，将立即消灭靠近封锁区的伊朗快速攻击艇，以对付毒贩船只的方式；不允许伊朗拥有核武，若伊方不同意，永远不会有协议；伊朗问题解决后或对古巴采取行动。特朗普：周日有 34 艘船只通过霍尔木兹海峡。特朗普发帖称，这是近段时间以来单日最高通行船只数量。周一伊朗警告，若美封锁霍尔木兹，将失去曼德海峡；美方军事干预霍尔木兹海峡的企图将失败；若冲突继续将启用新作战方法。伊朗军方称，将落实 “控制霍尔木兹海峡永久机制”，敌方船只现在和将来都无权通过霍尔木兹海峡。伊朗最高国家安全委员会发言人表示，特朗普说要对伊朗进行海上封锁是 “虚张声势”。周一的报道称，美军逾 15 艘战舰就位、支持封锁；据海事分析机构数据，封锁令生效后至少两艘油轮折返；美伊谈判之门还未关上，双方在讨价还价，调解方巴基斯坦、埃及、土耳其将未来几天继续与美伊会谈，以弥合分歧，周末谈判破裂的核心症结是铀浓缩。巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美伊重启谈判的前景依然存在，新一轮谈判将很快开始。英首相周一称英国不会参与美国封锁霍尔木兹，将与法国召开国际领导人峰会，讨论海峡重开。美媒：美伊接触仍在继续，或再举行面对面会谈，也可能延长停火期。据周一的美媒报道，美国政府官员在商讨面对面会谈可能的日期和地点，日内瓦和伊斯兰堡被纳入考量范围；下一轮直接谈判可能 16 日在伊斯兰堡举行。报道：美官员称美军在中东地区部署了 16 艘军舰。据报道，美国国防官员表示，目前没有美国军舰部署在伊朗主要海岸线所在的波斯湾水域；航行通告报告显示，美方正在限制进入伊朗港口的通行，但具体实施细节还在制定。据 12 日上周日的报道，特朗普考虑恢复对伊朗有限军事打击，他当天表示，“不在乎伊朗是否重返谈判桌”；贝森特告知特朗普：如果战争持续 8-12 周，美国面临油价上涨风险，亚欧将受影响最大。伊朗官员周日称，美国并非真心谈判。美联储超预期缩减 RMP，月度购债规模砍掉近四成至 250 亿美元。纽约联储公布，4 月到 5 月的准备金管理购买（RMP）购债规模从此前的每月 400 亿美元缩减到 250 亿美元，多数华尔街机构预期每月缩减 50-100 亿美元，实际缩减速度超出市场预期。史上最大单月跌幅！OPEC 3 月原油产量骤降 788 万桶/日，降幅超越新冠疫情期极值。受霍尔木兹海峡封锁冲击，3 月 OPEC 原油日产量大幅下降 788 万桶，跌幅超越 2020 年新冠疫情期的纪录 628 万桶。伊拉克减产最为剧烈，日产量骤降 256 万桶至 163 万桶。OPEC 将今年第二季度全球石油需求预测下调 50 万桶/日至 1.0507 亿桶/日，但维持全年增长预期不变。科威特上调 5 月对亚洲地区的原油售价，每桶高出 17 美元！科威特大幅上调 5 月对亚洲出口原油官方售价，出口原油与超轻原油均定为每桶高于阿曼/迪拜均价 17 美元。美伊谈判破裂后，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，油价再度升温。WTI 原油日内涨超 7%，布伦特原油涨超 6.7%。微软版龙虾来了？报道：Copilot 拟引入 OpenClaw 技术，剑指全天候自主运行。微软正推进 Copilot 重构，计划引入 OpenClaw 打造可全天候自主运行的 AI 智能体，此举意在应对 Anthropic 旗下 Claude 对 Office 生态的渗透及仅 3% 付费率困境。但安全性与客户信任仍是落地关键变量。OpenAI 内部备忘录曝光：微软"束缚"了我们的商业扩张，亚马逊才是新出路。OpenAI 首席营收官在内部备忘录中指出，与微软的合作正在制约企业客户拓展，而与亚马逊 AWS 的合作自 2 月宣布以来，企业入站需求"令人震惊"。与此同时，她指出 Anthropic 犯下"未能获取足够算力"的战略失误，OpenAI 的算力爬坡"在实质上领先且差距正在扩大"。“马斯克版微信”真的来了！酝酿四年、对标微信，马斯克的"西方版超级 App"野心终于落地。X 平台旗下加密通讯应用 XChat 将于 4 月 17 日正式上线，端对端加密、无需手机号、内置 Grok AI、支持简体中文——每一项设计都指向同一个目标：让西方用户把社交、通讯、AI 助理乃至支付整合进同一个入口。理想很丰满，现实很骨感！报告称美国 2026 年近半数据中心项目面临取消或延期。美国今年计划新增的 16 吉瓦数据中心容量，预计 30% 至 50% 将延期或取消，实际在建仅约 5 吉瓦——与科技巨头逾 7000 亿美元资本开支形成刺眼反差。变压器交货周期最长拖至五年、核电承诺停于口头、社区阻力持续升温，摩根大通估算完整支撑本轮 AI 周期所需资金不低于 5 万亿美元HBF 商业化冲刺：闪迪拟下半年建试点线，明年量产。闪迪加速推进高带宽闪存（HBF）商业化，计划于 2026 年下半年建成试产线，2027 年实现量产。该技术通过在 NAND 闪存中引入 TSV 堆叠封装，可提供约 10 倍于 HBM 的存储容量。得益于 HBM 积累的经验，HBF 的商业化周期预计将远短于 HBM 的开发历程。目前，SK 海力士与三星已同步入局。高盛 Q1 营收、净利稳步增长，股票交易收入连续两个季度刷新华尔街纪录。高盛集团股票交易部门再度创造历史，连续第二个季度刷新华尔街纪录，伊朗战争引发的市场剧烈波动成为关键驱动力。今年第一季度股票部门营收达 53.3 亿美元，较去年第四季度创下的 43.1 亿美元历史纪录高出逾 10 亿美元。但一季度固收等业务的收入低于预期。研报精选连封锁霍尔木兹这招都用上了，特朗普在伊朗问题上已无牌可打？分析人士警告，完全封闭海峡将导致油价大幅飙升，并令国际社会对美国的施压进一步升温，同时还危及两周前刚刚达成的脆弱停火协议。这一举措"充分说明特朗普感到多么沮丧，以及他的选项已所剩无几"。这对伊朗来说无关紧要，伊朗还可以封锁曼德海峡，届时美国将不得不应对新的麻烦。一个颠覆性观点：制造能源危机，特朗普蓄谋已久！在剑桥教授 Thompson 看来，特朗普第二任期内贯穿始终的 “主线” 是重塑世界能源地缘政治格局，她提出了一个颠覆性观点：此次能源危机（包括霍尔木兹海峡的封锁）是特朗普蓄意为之，以此推高全球油价、削弱对手 AI 竞争力、拓展 LNG 出口溢价，使美国成为最大赢家。“最坏时刻已过？” 高盛交易员：市场进入新阶段，尾部风险正在消失。高盛认为，市场已从 “无法定价的极端恐慌” 转入 “已知风险的有序定价” 阶段。伊朗展现谈判意愿，使极端尾部情景概率显著收窄。美国股市冲击被定性为通胀而非增长驱动，央行紧急行动必要性降低。油价基准情景下布伦特三、四季度为 82 和 80 美元/桶，大幅下跌门槛较高，下行风险有限。国内宏观石油危机中的反常牛市：1979 年的香港。东吴证券表示，1979 年全球受石油危机冲击陷入滞胀，但香港却出现罕见资产牛市：GDP 高增、房价翻倍、恒指暴涨。核心原因在于人口大量流入、中国改革开放预期、港元自由浮动下的负实际利率，以及华人资本崛起带来的杠杆扩张与资产重配。陈李认为，滞胀并不必然压制股市，关键在于通胀环境下资本流向与定价权重构。国内公司报道：宁德时代考虑在港配股融资最高 50 亿美元。据报道，宁德时代正考虑在香港出售股份筹集最多 50 亿美元资金。公司已就上述配股事宜与多家银行展开初步磋商。公司还在考虑发行可转换债券，以满足部分融资需求。目前相关方案仍在讨论之中，尚未作出最终决定。二季度提价 45%，稀土精矿价格七连涨，稀土板块大涨。包钢股份与北方稀土公布二季度稀土精矿关联交易价为 38804 元/吨，环比大涨近 45%，价格与涨幅均创 2023 年新定价机制建立以来最高纪录。此举实现连续七季上调，反映供应偏紧态势，提振稀土板块个股集体走强，内蒙古包钢股份盘中一度涨逾 8.5%。海外宏观IEA、IMF 与世界银行联合预警：中东战争重创全球能源与经济，低收入国家首当其冲。国际能源署（IEA）、IMF 及世界银行负责人 4 月 13 日发表联合声明，称中东战争的冲击"规模巨大、波及全球、高度不对称"，对能源进口国、尤其是低收入国家冲击明显。IEA 署长比罗尔表示：“正在评估是否需要进一步释放战略石油储备；如有需要将立即行动。”油价飙升，为何美银仍预期美联储今年降息两次？美银坦承，若用泰勒规则（Taylor Rule）测算当前预测，结论指向的应是加息或维持利率不变。目前降息的预测是建立在三大非经济逻辑之上：美联储倾向于忽视供给冲击、劳动力市场下行风险仍受重视、以及来自政治层面的压力。私募信贷危机全面爆发：从赎回潮到 CDS 做空工具，美联储与财政部已开始介入。危机根源在于支撑其扩张的 AI 数据中心建设热潮遇冷，受电力、供应链及监管等多重瓶颈制约，大量项目延误或取消，导致底层资产质量承压，私募信贷风险加速暴露。分析指出，CDS 等做空工具的推出为市场提供了新的负反馈机制，而监管层的介入则进一步强化了市场对系统性风险的定价。植田和男讲话转向谨慎，日本央行 4 月加息预期骤降。植田和男强调中东局势不确定性上升，日本央行将密切关注相关动态及其对经济活动、物价与金融状况的潜在影响。交易员对日本央行 4 月 28 日加息的押注概率从周一上午的 45% 骤降至约 33%，而就在上周五，该概率一度接近 60%。印度 3 月 CPI 同比升至 3.40%，能源成本压力初显。受美伊局势推高油价影响，印度 3 月 CPI 同比升至 3.40%，能源成本传导初现。印度高度依赖中东能源，食品价格亦同比上涨 3.87%。尽管印度央行上周选择按兵不动，称政策空间充足，但若局势持续，通胀压力或将进一步显现。海外公司有人把巴菲特芒格炼化成 Agent，然后开源了。GitHub 爆火项目 AI Hedge Fund，把巴菲特、芒格等 12 位投资大师 “Agent 化”，联手 6 大分析模块，构建可投研、决策、回测一体的多智能体投资系统。该项目将投资哲学编码为可调用模型，实现 “多人博弈式” 决策；支持本地/多模型运行，门槛极低；内置历史回测闭环验证策略。项目迅速登顶 GitHub Trending，标志 “投资 Agent 化” 正成为新范式，但收益仍待实盘验证。瑞银上调博通 27 年 TPU 出货量至 700 万颗：AI 算力需求正在验证千亿营收故事。瑞银将博通 2027 年 TPU 出货量预测从约 600 万颗上调至约 700 万颗，同时上调其未来三年营收与盈利预测，预计 2027 年营收达 1949 亿美元，AI 业务贡献达 1455 亿美元。与谷歌延长至 2031 年的 TPU 合作，以及与 Anthropic 三方扩展协议，锁定近 500 亿美元订单，成为核心催化。美国最大电网 PJM 发布 “紧急提案”：拟增 15 吉瓦电力，以应对 AI 数据中心浪潮。全美最大电网运营商 PJM 正寻求紧急新增 15 吉瓦电力供应，通过双边配对机制加速数据中心与电厂的撮合，以缓解 AI 浪潮带来的用电压力。当前该区域电力缺口巨大，现货电价频创纪录。然而，受限于输电建设滞后及核电并网延期等结构性阻碍，这一大规模补产计划的落地仍面临严峻挑战。中东战事冲击奢侈品消费，LVMH 一季度时装与皮草销售超预期下滑 2%。LVMH 一季度全球销售额经汇率调整后同比增长 1%，低于市场预期（1.5%）；时装与皮草有机销售下滑 2%，分析师预期下降 0.05%。销售放缓的核心原因是美伊冲突直接影响海湾地区市场销售，同时中东富裕消费者赴欧旅行减少与欧元走强导致欧洲市场销售不利。今日要闻前瞻中国 3 月进出口。美国 3 月 PPI。IMF 发布《世界经济展望》。美联储理事巴尔、芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席保尔森、里士满联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话。摩根大通、强生、富国银行、花旗、贝莱德公布财报。GPT-6 或将发布。IEA 公布月度原油市场报告。